Citibank del Perú S A : Otros Hechos De Importancia

Informe con EEFF de 31 de diciembre del 20211	Fecha de comité: 30 de marzo del 2022
Periodicidad de actualización: Semestral	Sector Bancario, Perú

Fecha de información	dic-2017	dic-2018	dic-2019	dic-2020	jun-2021	dic-2021
Fecha de comité	17/05/2018	31/05/2019	20/05/2020	30/03/2021	28/09/2021	30/03/2022
Fortaleza Financiera Depósitos de Corto Plazo Depósitos de Mediano y Largo Plazo Certificados de Depósito Negociables de Corto Plazo Certificados de Depósito Negociables de Largo Plazo	PEA+ PECategoría I PEAAA PE1+ PEAAA	PEA+ PECategoría I PEAAA PE1+ PEAAA	PEA+ PECategoría I PEAAA PE1+ PEAAA	PEA+ PECategoría I PEAAA PE1+ PEAAA	PEA+ PECategoría I PEAAA PE1+ PEAAA	PEA+ PECategoría I PEAAA PE1+ PEAAA

CITIBANK DEL PERÚ S.A.
Equipo de Análisis
Julio Jesús Rioja Ruiz	Daicy Peña Ortiz
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Significado de la clasificación

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PEA: Empresa solvente, con excepcional fortaleza financiera intrínseca, con buen posicionamiento en el sistema, con cobertura total de riesgos presentes y capaces de administrar riesgos futuros.

PECategoría I: Grado más alto de calidad. Mínima probabilidad de incumplimiento en los términos pactados. Excelente capacidad de pago aún en el más desfavorable escenario económico predecible.

Categoría PEAAA: Depósitos en Entidades con la más alta calidad de crédito. Los factores de riesgo son prácticamente inexistentes.

PE1+: Emisiones con la más alta certeza de pago oportuno. La liquidez a corto plazo, factores de operación y acceso a fuentes alternas de recursos son excelentes.

Categoría PEAAA: Emisiones con la más alta calidad de crédito. Los factores de riesgo son prácticamente inexistentes.

"Las categorías de fortaleza financiera de la "PEA" a la "PED" podrán ser diferenciadas mediante signos (+/-) para distinguir a las instituciones en categorías intermedias. Los instrumentos de corto plazo podrán ser complementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-) mejorando o desmejorando respectivamente la calificación alcanzada entre las categorías 2 y 3 inclusive. Las categorías de los depósitos de mediano y largo plazo, así como las de las emisiones de mediano y largo plazo, podrán ser complementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-) para mejorar o desmejorar, respectivamente la clasificación alcanzada entre las categorías "PEAA" y "PEB".

La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. La clasificación otorgada o emitida por PCR constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una opinión sobre la calidad crediticia, y la misma no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de PCR(http://informes.ratingspcr.com/), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, la metodología de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.

Racionalidad

En comité de Clasificación de Riesgo, PCR decidió ratificar las clasificaciones vigentes de Fortaleza Financiera en PEA+, Depósitos de Corto Plazo en PECategoría I, Depósitos de Mediano y Largo Plazo en PEAAA, Certificados de Depósito Negociables de Corto Plazo en PE1+ y Certificados de Depósito Negociables de Largo Plazo en PEAAA para Citibank del Perú S.A. La decisión se sustenta en la cartera de bajo riesgo dirigida a clientes institucionales y corporativos, los holgados niveles de solvencia sustentados en el patrimonio vigente, y el alto nivel de liquidez dada la posición en inversiones líquidas, que contrasta la elevada concentración entre sus principales depositantes y clientes, la cual es propia del segmento objetivo. Se considera también la recuperación del portafolio crediticio luego de precancelaciones puntuales, y la reducción en los resultados netos dado el efecto de la pandemia en el rendimiento del portafolio y competencia de precios en el sistema. Finalmente, la calificación se fortalece ante el soporte y know how de su casa matriz, Citigroup Inc., ampliando la base comercial de clientes a nivel global y permitiendo estandarizar procesos y metodologías que permiten una adecuada gestión de riesgos.

Perspectiva

Estable

Resumen Ejecutivo

• • Cartera de bajo riesgo dirigida a clientes institucionales y corporativos. Citibank continúa fortaleciendo su relación con clientes institucionales y corporativos, así como su posicionamiento en dichos segmentos. Esta estrategia le permite tener un excelente perfil crediticio, ubicando los indicadores de calidad de cartera por debajo del promedio de la Banca y competidores corporativos. Sin embargo, propio del segmento dirigido, presenta una elevada concentración entre sus 10 y 20 principales clientes de créditos directos, con una participación del 55.1% y 80.5% de la cartera directa.

1 EEFF Auditados.

• • Holgados indicadores de solvencia. El ratio de capital global se ubicó en 20.7% (dic-2020: 26.3%), manteniéndose por encima del registrado por el sistema bancario (14.9%). Asimismo, el nivel de endeudamiento se ubicó en 8.2 veces, aumentando respecto al año anterior (dic-2020: 6.6 veces), en línea con la reducción de captaciones y reparto de dividendos, mientras que el capital social se mantiene en los mismos niveles.

  Asimismo, cabe resaltar que se mantiene similar al promedio del sector (8.0 veces).

• • Altos niveles de liquidez que contrastan la elevada concentración. Los indicadores de liquidez2 expresados en MN y ME se encuentran en niveles altos de 91.4% y 72.1% respectivamente; no solo en el promedio de saldos diarios sino también de cobertura de estrés mensual en entradas y salidas de flujos, manteniendo también un calce de vencimientos positivo en todos los tramos de forma acumulada, a pesar de ciertos descalces en moneda extranjera por supuestos regulatorios sobre el fondeo de corto plazo. Sin embargo, es de mencionar la elevada concentración que mantiene el Banco con sus 10 y 20 principales depositantes los cuales representan un 36% y 49% del total de depósitos.

• • Recuperación de la cartera directa por nuevos deals. Los créditos directos registraron un crecimiento en todos los segmentos que atiende principalmente durante el segundo semestre del ejercicio, donde el segmento Grandes Empresas fue el más relevante; estos se dieron principalmente en sectores como manufactura y energético como electricidad, gas y agua, mediante financiamiento vía préstamos.

• • Menores resultados netos. Citibank registró una utilidad neta de S/ 110 MM, menor en -31.7% (-S/ 51 MM) interanual, debido a la disminución del margen operativo ante los efectos de la pandemia en el rendimiento del portafolio, competencia de precios en el sistema y precancelaciones de algunos créditos; contrastando la mayor rentabilidad por operaciones financieras de tesorería, créditos indirectos y cash.

• • Respaldo y know how de la matriz. Al ser Citibank del Perú S.A. una subsidiaria de Citigroup3 Inc., importante grupo bancario de EE. UU. con presencia en el mundo entero, goza de la base de relaciones comerciales en el exterior, así como de la tecnología de primer nivel que le confiere su matriz. Igualmente, pone en práctica los procesos, modelos y políticas de su grupo financiero, estandarizando procedimientos y metodologías, con los que mitiga los distintos riesgos propios de la banca.

Metodología utilizada

La opinión contenida en el informe se ha basado en la aplicación rigurosa de la Metodología de calificación de riesgo de bancos e instituciones financieras (Perú) vigente, Acta N°004-2016-PE, aprobado en Comité de

Metodologías con fecha 09 de julio 2016, y la "metodología de calificación de riesgo de instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo, acciones preferentes y emisores (Perú) vigente", el cual fue aprobado en Comité de

Metodologías con fecha 09 de enero 2017.

Información utilizada para la clasificación

• • Información financiera: Estados Financieros Auditados para los periodos 2017-2021 e indicadores financieros de la SBS a dic-2021.

• • Riesgo Crediticio: Detalle de la cartera, concentración, valuación y detalle de cartera vencida. Indicadores oficiales publicados por la Superintendencia de Bancos y Seguros y AFP's de Perú a dic-2021 y Estados

  Financieros Auditados del 2021.

• • Riesgo de Mercado: Manual de riesgo de mercado, riesgo cambiario y de tasas de interés, VaR.

• • Riesgo de Liquidez: Estructura de financiamiento, modalidad de los depósitos, detalle de principales depositantes y brechas de vencimiento de los activos y los pasivos.

• • Riesgo de Solvencia: Reporte del índice de adecuación de capital, requerimientos patrimoniales y escenarios de estrés en la solvencia de acuerdo con el Plan de Gestión presentado al regulador.

• • Riesgo Operativo: Informe de Gestión de Riesgo Operativo y Prevención de Lavado de Dinero.

Limitaciones y Limitaciones Potenciales para la clasificación

• • Limitaciones encontradas: No se encontró limitaciones respecto a la información presentada por el Banco.

• • Limitaciones potenciales: Existe un posible deterioro de los clientes del sector construcción y comercio, situación que se presenta en diferentes. Se considera la elevada concentración que mantiene entre sus 20 principales clientes y depositantes, los cuales alcanzan una representación del 84.0% y 51.0%. Por último, la clasificadora realizará el monitoreo del impacto del COVID-19 en la cartera. Asimismo, se considera las políticas gubernamentales que podrían afectar el libre mercado en cuanto a fijación de precios (tasas).

Desarrollos Recientes

• • El 30 de marzo de 2022, mediante Junta Obligatoria Anual de Accionistas, se acordó designar a Caipo y Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada - KPMG, como auditores externos para el ejercicio 2022. Adicionalmente, la aprobación de Estados Financieros Auditados y Memoria Anual al 2021; y la constitución de Reservas Facultativas con cargo a las utilidades del ejercicio 2021.

• • El 28 de diciembre del 2021, se remitió la información requerida de la circular N° 314-2021-SMV/11.1, relacionada al Cumplimiento del Código de Buen Gobierno Corporativo para las Sociedades Peruanas.

• • El 27 de octubre del 2021, se actualizó el código de conducta de Citibank del Perú aprobado en sesión de Directorio.

• • El 1 de julio del 2021, se aceptó la renuncia del sr. Jose Antonio Silva como director titular. En su reemplazo estará la Sra. Maria Flavia Canclini.

• 2 Ratio de Liquidez en MN/ME: 91.4% / 72.7%. Ratio de Cobertura de Liquidez (RCL): MN (149.9%) y ME (149.5%).

• 3 Citigroup: Rating de Deuda Senior de Largo Plazo (perspectiva): A3 (e), BBB+ (e) y A- (-).

• • El 22 de junio del 2021, con relación al acuerdo de distribución de utilidades aprobado mediante Junta Universal de Accionistas de Citibank del Perú de fecha 01 de junio del 2021 y comunicado como hecho de importancia en la misma fecha; se cumplió con remesar los dividendos.

• • El 01 de junio del 2021, se aprobó la distribución de dividendos por pagar de S/ 191,753,499.02 (ciento noventa y un millones setecientos cincuenta y tres mil cuatrocientos noventa y nueve con 02/100 soles). En detalle, estos corresponden a los Resultados Netos Acumulados del Ejercicio cerrado del 2020 por S/161,753,499.02 y S/30,000,000 de resultados anteriores. Ambos se encuentran contabilizados como Reservas Facultativas de Nivel 2. Así, considerando 443,174,687 acciones, el dividendo por acción fue de S/ 0.43268150.

• • El 30 de marzo del 2021, mediante junta universal, se aprobó la elección de directores 2021; los Estados Financieros Auditados y Memoria Anual al 2020; Constitución de Reservas Facultativas con cargo a las utilidades del ejercicio 2020; y, designación de auditores externos 2021.

• • El 29 de marzo del 2021, con relación al acuerdo de distribución de utilidades aprobado mediante Junta Universal de Accionistas de Citibank del Perú de fecha 08 de marzo del 2021 y comunicado como hecho de importancia en la misma fecha; se cumplió con remesar los dividendos.

• • El 8 de marzo del 2021, se comunicó la aprobación de la distribución de utilidades acumuladas del ejercicio 2019. El monto para distribuir es de S/ 213,915,470.66, que, considerando 443,174,687 acciones, el dividendo por acción sería de S/ 0.482689.

Contexto Económico4:

La economía peruana registró un crecimiento de 13.31% en el periodo de enero a diciembre 2021 respecto al mismo periodo del 2020, comportamiento explicado por el contexto de políticas monetarias y fiscales expansivas; así como la reducción de casos COVID-19 tras el avance del plan nacional de vacunación. Esto, se vio reflejado la evolución positiva de la mayoría de los sectores de la economía, con excepción de pesca, tales como la minería, construcción y el sector financiero.

Por ello, durante el 4T-2021, el Gobierno continúo flexibilizando las medidas de control sanitario: ampliación del aforo de diferentes negocios como gimnasios, casinos, teatros, cines, negocios afines, y de medios de transporte, así como la reducción del horario de toque de queda. De esta manera, el crecimiento en el mes de diciembre fue de 1.72% con respecto al 3T-2021 dado que se tuvo una importante caída en la en el sector de construcción de 8.9%MaM mientras que el consumo de hogares tuvo un incremento de 1.84% reflejado en las ventas al por menor.

Respecto a la Inversión, en el sector privado destacó la inversión minera con un crecimiento interanual de 21.11% (+USD 5,238.4mm), la cual registró señales de recuperación durante el 2021 asociado a las mayores inversiones de las empresas Anglo American Quellaveco (+25.05%), Antamina (+9.19%), Southern Perú Copper Corporation (+6.47%), Minera Antapaccay (+5.04%), Minera Chinalco Perú (+4.48%), Minera Las Bambas (+4.4%), Minsur (+4.16%) y Marcobre (+3.67%).

Analizando los sectores económicos con la mayor participación del PBI, el sector de Alojamientos y Restaurantes registró la mayor tasa de crecimiento interanual (+43.33%), el cual estuvo explicado principalmente por el buen desempeño de la actividad de restaurantes, servicio de bebidas, concesionarios de alimentos, suministro de comidas para contratistas y servicio de preparación y distribución de alimentos para eventos. En segundo lugar, se encuentra el sector de Construcción (+34.66%); sin embargo, este sector disminuyó 8.90% MaM explicado por la caída en las esferas de Gobierno Nacional, Regional y Local con disminución en obras de infraestructura vial, servicios básicos, construcción de edificios y obras de prevención de riesgos. Luego de ello, se posiciona el sector Comercio (+17.82%) que continuó con su tendencia de crecimiento durante 10 meses consecutivos por el buen desempeño de la mayoría de los componentes del comercio mayorista y minorista dada a recuperación de actividades económicas.

PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS PERÚ

INDICADORES	2017 2018 ANUAL 2022 2020 2021 PROYECCIÓN*** 2022 PROYECCIÓN*** 2023
PBI (var. % real) PBI Minería e Hidrocarburos (var. %) PBI Manufactura (var. %) PBI Electr & Agua (var. %) PBI Pesca (var. % real) PBI Construcción (var. % real) nflación (var. % IPC)* Tipo de cambio cierre (S/ por US$)**	2.5% 4.0% 2.2% -11.1% 13.3% 3.4% -0.2% 0.6% 5.7% -1.7% -2.6% 17.7% 1.1% 4.4% 3.9% -6.1% 8.6% 4.7% 39.8% -25.9% 2.1% 2.8% 2.2% 5.4% 1.5% -13.9% 34.9% 1.4% 3.25 2.0% 1.9% 3.36 3.36 2.0% 6.4% 3.60 3.97	3.4% 5.9% / 13.4% 3.2% 8.4% / 4.0% 3.5% 5.0% 4.4% 2.5% 3.0% - 3.2% 3.90 3.85 - 3.93

Fuente: INEI-BCRP / Elaboración: PCR

*Variación porcentual últimos 12 meses **BCRP, tipo de cambio promedio de los últimos 12 meses.

***BCRP, Reporte de Inflación a marzo 2022. Las proyecciones de minería e hidrocarburos están divididas, respectivamente.

Cabe precisar que los sectores más representativos continúan siendo Alojamiento y Restaurantes (43.3%), Construcción (34.66%), Comercio (17.82%), Manufactura (17.73%) y Almacenamiento, Correo y Mensajería (17.68%), los cuales en conjunto representan más del 50% del producto; mientras que el resto representa menos del 5%. Por ello, la liberación de restricciones por la pandemia genera un rápido crecimiento del sector manufactura y la demanda, ante la recuperación del empleo; sumado a la mayor cotización de los metales y envíos al exterior,

4 Fuente: BCRP / INEI

y el retorno de operaciones del sector construcción, que beneficia otros sectores como cementero y de materiales diversos, generan un mayor dinamismo en el avance de la producción nacional.

El BCRP5 proyecta que para los años 2022 y 2023 se espera un crecimiento de 3.4% y 3.2%, respectivamente con una mayor contribución relativa de las exportaciones netas, a diferencia de 2021 donde se registró un mayor crecimiento relativo de la demanda interna. Estas proyecciones asumen un entorno favorable para el ambiente de negocios y en el que se preserva la estabilidad macroeconómica y financiera, lo cual impulsaría la ejecución de proyectos de inversión y la creación de nuevos puestos de trabajo. Asimismo, el escenario central incorpora un menor estímulo monetario a nivel local y global, recuperación de la confianza empresarial y del consumidor, normalización de los hábitos de gasto y recuperación de los sectores con mayor grado de interacción física tras la vacunación masiva de la población y una mejora del escenario de pandemia.

Asimismo, el BCRP estima que la inflación interanual retorne al rango meta a inicios del segundo trimestre de 2023 y converja hacia su valor central hacia fines del horizonte de proyección. Esta proyección asume la reversión del efecto de factores transitorios sobre la tasa de inflación (tipo de cambio, precios internacionales de combustibles y granos) en un contexto en que la brecha del producto se irá cerrando gradualmente, y donde continúa el retiro gradual del estímulo monetario y las expectativas de inflación retornan al centro del rango meta en los siguientes meses

A partir de agosto 2021, el BCRP ha elevado gradualmente su tasa de referencia hasta ubicarla en 4.0% (marzo 2022), con el objetivo de controlar el aumento significativo de los precios internacionales de energía y alimentos, en adición al incremento de las expectativas de inflación. El BCRP atento a la nueva información referida a la inflación y sus expectativas y a la evolución de la actividad económica para considerar, de ser necesario, modificaciones adicionales en la posición de la política monetaria que garanticen el retorno de la inflación al rango meta en el horizonte de proyección. Los mercados financieros han continuado mostrando volatilidad en un contexto de incertidumbre y las acciones del BCRP se orientaron a atenuar dichas volatilidades.

Finalmente, el BCRP menciona que, dado los recientes eventos de conflicto internacional, se ha elevado el sesgo al alza en la proyección de inflación. Los riesgos en la proyección consideran principalmente las siguientes contingencias: (i) incremento en los precios internacionales de los alimentos y combustibles debido a los problemas de producción y abastecimiento; (ii) persistencia de la inflación a nivel mundial y su posible impacto sobre las expectativas de inflación y sobre el crecimiento económico mundial; (iii) un menor nivel de actividad local de no recuperarse la confianza empresarial y del consumidor y (iv) presiones al alza del tipo de cambio y mayor volatilidad en los mercados financieros por episodios de salidas de capitales en economías emergentes o aumento de la incertidumbre política.

Banca Múltiple6

Al cierre de diciembre 2021, la Banca Múltiple está compuesta por 16 bancos privados (sep-2021: 16) considerando a Bank of China (sucursal Perú), que inició operaciones el 22 de julio del 2020. Este segmento mantiene una alta concentración en los 4 principales bancos del sistema los cuales representan el 84.7% de colocaciones directas y el 82.4% de los depósitos totales al corte de evaluación.

Colocaciones

La cartera total de la Banca Múltiple, al cierre de dic-2021, totaliza los S/ 414,034 MM, que implica un aumento de +5.3% (+S/ 20,996 MM) respecto a dic-2020, en línea con el crecimiento relacionado principalmente con el propio giro de sus actividades, y a su vez contrastaron el vencimiento de los programas de gobierno (Reactiva y FAE-MYPE) los cuales se vienen cancelando gradualmente, además de no efectuarse nuevos desembolsos durante el ejercicio 2021. Con respecto a sep-2021, se observa ligero crecimiento de +0.8%, principalmente por las colocaciones directas en +1.2%, ya que se registran menores créditos indirectos en -1.0%.

En detalle, la cartera directa bruta totalizó los S/ 350,029 MM, presentando un incremento de +7.4% (+S/ 24,007 MM) respecto a dic-2020, por mayor financiamiento de la Banca Múltiple a créditos empresariales como comercio, manufactura, energía, agro e intermediación; así mismo, se considera el mayor dinamismo del consumo y créditos hipotecarios, los cuales crecieron en +6.2% y +8.9%, interanual. Cabe precisar que las colocaciones directas de la banca registran un crecimiento de +1.2% (+S/ 3,988 MM) respecto a sep-2021, crecimiento menor a los últimos dos previos ya que se registró la tercera ola de la pandemia COVID-19 en el último mes del año, ralentizándose el dinamismo por los contagios. Respecto a las colocaciones, los segmentos corporativos, consumo e hipotecario crecieron en +3.8% (+S/ 3,075 MM), +6.5% (+S/ 3,374 MM) y +1.6% (+S/ 860 MM), respectivamente; contrastó en -3.1% (-S/ 2,164 MM) e grandes empresas en -2.6% (-S/ 1,612 MM).

Con respecto a la composición de la cartera directa, no se ha registrado cambios significativos ya que se mantiene una estructura similar a la histórica, con gran peso en el segmento mayorista y banca media. Así, los créditos corporativos registran una participación de 23.8%, seguidos por medianas empresas con el 19.5%, grandes empresas con el 17.4%, hipotecarios en 16.0%, consumo en 15.9% y finalmente el 7.4% se divide entre pequeñas (6.1%) y microempresas (1.3%).

• 5 BCRP: Reporte de inflación a marzo 2022.

• 6 Fuente: SBS.

Liquidez

La banca múltiple mantiene holgados indicadores de liquidez en MN y ME, registrando 33.6% y 51.4% al cierre de diciembre 2021, respectivamente; producto de las medidas de dotación de liquidez aplicadas por el BCRP como la liberación de encajes, operaciones de reporte de valores, moneda y cartera, y la inyección de liquidez con la fase II de Reactiva durante el 2S-2020. Sin embargo, al comparar con el trimestre anterior, se observó menores indicadores en moneda nacional efecto asociado a la amortización de repos de los programas de garantía (jun-2021: ratio MN en 38.7% y ME en 52.2%).

Adicionalmente, se resalta el importante crecimiento del saldo de obligaciones con el público, que varió +0.26% en los últimos 12 meses, impulsado por la liberación de fondos de las AFP's, otorgamiento de bonos universales, entre otros. Con ello, la Banca Múltiple mantiene indicadores de liquidez muy superiores a los límites regulatorios de la SBS (8% para MN y 20% para ME).

En detalle, se aprecia un incremento del fondeo de corto plazo, dado que el saldo de depósitos cayó en 10.44% respecto a dic-2020 en línea con la reducción de tasas pasivas. De esta manera, al cierre de diciembre 2021, la Banca Múltiple incrementó su participación hasta +90.8% (dic-2020: 81.0%) del total de captaciones de depósitos.

Asimismo, al comparar con el trimestre anterior, se observó una caída de 2.37% explicado principalmente por los depósitos de ahorro en línea con las ultimas disposiciones del regulador de subir la tasa de referencia lo cual implica un aumento de las tasas de interés de los depósitos es soles.

Calidad del portafolio y Cobertura

La cartera atrasada de la Banca Múltiple, a dic-2021, totalizó los S/ 13,194 MM, representando el 3.8% (sep-2021: 3.7%) de los créditos directos. El ligero incremento del indicador está relacionado a los mayores créditos con atraso registrados en el cuarto trimestre (+2.1%; +S/ 276 MM), asociados al segmento de las medianas empresas (+7.3%; +S/ 441 MM) teniendo en cuenta que durante el ejercicio 2021 se vencieron los periodos de gracia de los créditos con garantía, lo cual podría generar deterioro de dichas colocaciones. Por ello, el regulador dictaminó algunas medidas para mitigar este efecto como la aprobación de las reprogramaciones para estos créditos; contrastó este incremento la recuperación del comportamiento de pago en el segmento consumo (-12.4%; -S/ 194 MM) ante la recuperación del empleo, menores restricciones de aforo en la economía y avance importante de la vacunación en la población. El indicador aún permanece por encima de sus niveles registrados hacia set-2020 (3.3%) y periodos de prepandemia (set-2019: 3.1%).

La cartera de alto riesgo (CAR) promedio de la Banca Múltiple aumentó hasta 5.6% al cierre de diciembre 2021 (set-2020: 4.9%; jun-2021: 5.5%), explicado principalmente por el aumento interanual de los créditos atrasados en 20.2% (+S/ 2,175.2 MM) y en menor medida por los refinanciamientos y restructuraciones en +17.2% (+S/ 967.4 MM) tras las facilidades de pago que se les otorgó a los clientes con intenciones de cumplir con el compromiso de pago. En esa línea, todos los segmentos presentaron una mayor cartera problema respecto a set-2020 con excepción del segmento consumo. Con respecto a jun-2021, la CAR como indicador registró un ligero aumento de +0.2 p.p. explicado por las medianas empresas ya que el resto de segmentos reportaron ligeras mejoras de su indicador. Anteriormente, se esperaba que la banca enfoque sus créditos con menor nivel de riesgo o con condiciones más estrictas en el otorgamiento; por ello, se observó un crecimiento moderado de las colocaciones de nuevos créditos durante el 3T-2021.

Por otro lado, la CAR ajustada por castigos aumentó hasta 7.6% al cierre de diciembre 2021 (dic-2020: 6.5%; set-2021: 7.7%), debido al crecimiento de los castigos anualizados en +107.59% (+S/ 3,729,981.77 MM) respecto a dic-2020. En esa línea, la CAR viene creciendo en los últimos trimestres, sin embargo, el último valor reportado ha presentado una ligera caída de 0.2 p.p. dado que las restricciones de aforo en diversos sectores se han venido incrementando gracias al avance del cronograma de vacunación. La Banca Múltiple incrementó su nivel de provisiones voluntarias a partir de mar-2020 como medida prudencial ante un potencial deterioro de su cartera, principalmente en el segmento de créditos de consumo.

COLOCACIONES DIRECTAS E INDIRECTAS (MM de S/)	CALIDAD Y COBERTURA DE CREDITOS
450 414 400 350 300 250 200 150 100 50 - 393 345 64 301 329 58 67 59 56 350 326 271 286 246 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21 CARTERA INDIRECTA BRUTACARTERA DIRECTA BRUTA COLOCACIONES TOTALES	5,6% S/. 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 5,5% 500,0 4,4% 4,4% 4,5% 400,0 300,0 1,9% 1,7% 200,0 1,5% 1,4% 1,4% 100,0 0,0 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21 CREDITOS DIRECTOS (S/ MM) eje der. CARTERA REFINANCIADA Y REESTRUCTURADA / CRÉDITOS DIRECTOSCARTERA DETERIORADA / CRÉDITOS DIRECTOS CARTERA ATRASADA / CRÉDITOS DIRECTOS
Fuente: SBS / Elaboración: PCR	Fuente: SBS / Elaboración: PCR

mielsdeS/MM