La salida a bolsa de Coca-Cola Beverages Africa (CCBA) sería la mayor en la Bolsa de Johannesburgo desde al menos 2016 y un gran impulso para el debilitado índice.

Pero la invasión de Ucrania por parte de Moscú ha sacudido la confianza de los inversores y ha contribuido a un desplome de los volúmenes de las OPV en Europa, Oriente Medio y África, ya que el aumento de los precios de las materias primas y la interrupción de las cadenas de suministro socavan el crecimiento y ponen en duda las valoraciones.

Dos fuentes directamente implicadas en la OPV dijeron a Reuters que Coca-Cola había pretendido cotizar en bolsa a principios del segundo trimestre, pero que ese calendario se había retrasado hasta finales del tercer trimestre.

"A grandes rasgos se esperaba que fuera en el segundo trimestre, pero también estaba sujeto a las condiciones del mercado", dijo una de las fuentes. "La idea es hacer la OPV cuando haya mucha más previsibilidad".

Las fuentes pidieron no ser nombradas ya que no estaban autorizadas a hablar públicamente sobre la OPV.

La mayor filial africana de Coca-Cola, con sede en Atlanta, CCBA, anunció en abril del año pasado que cotizará simultáneamente en Ámsterdam y Johannesburgo en un plazo de 18 meses.

CCBA dijo que no podía hacer comentarios más allá de su anuncio de abril de 2021 de apuntar a una OPI en un "período de 18 meses sujeto a las condiciones del mercado".

Coca-Cola, que tiene una participación del 66,5% en CCBA, no respondió a una solicitud de comentarios.

Una segunda fuente involucrada en la OPI dijo que el par europeo de CCBA, Coca-Cola Hellenic Bottling Co, estaba siendo utilizado como punto de referencia para la valoración de la unidad africana debido a su amplia exposición a los mercados en desarrollo.

"Coca-Cola Hellenic ha visto caer sus múltiplos P/E (relación precio/beneficios) desde que Rusia atacó Ucrania, y el precio de sus acciones ha bajado mucho", dijo la fuente.

La empresa con sede en Suiza, tercera unidad embotelladora de Coca-Cola, opera en 29 países europeos y africanos y cuenta con Rusia y Nigeria como sus dos mayores mercados.

La Federación Rusa y Ucrania representan casi el 20% de su negocio y ha perdido casi un tercio de su valor de mercado desde mediados de febrero, a medida que aumentaba la preocupación por la invasión rusa de Ucrania el 24 de febrero.

Su PER a 12 meses, una indicación de cuánto están dispuestos a pagar los inversores por sus beneficios futuros, se ha desplomado desde una media de unos 20 a unos 12.

Incluso antes de la guerra de Ucrania, la Bolsa de Valores de Japón, que tiene un valor de algo más de un billón de dólares, tenía dificultades para atraer nuevas OPV, debido a la debilidad de la economía sudafricana. Las empresas han optado en cambio por cotizar en Londres o Ámsterdam. Unas 45 empresas han salido de la bolsa en los dos últimos años.

Los ingresos recaudados a través de las OPIs en todo el mundo cayeron un 58% en el periodo enero-marzo, en comparación con el primer trimestre de 2021, mientras que el número de salidas a bolsa descendió un 38%, según los datos de Refinitiv.