FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - El "rescate de emergencia" del muy atribulado Credit Suisse por parte de UBS no logró allanar el lunes las aguas en el sector bancario. Persiste la preocupación por una conflagración. En particular, el inminente impago total de algunos bonos multimillonarios del gran banco suizo pesó sobre las cotizaciones de bancos y aseguradoras. Por este motivo, numerosos valores del sector en Asia ya se habían visto presionados con anterioridad. Mientras tanto, el Banco Central Europeo (BCE) afirmó que el sector bancario europeo era resistente.

El índice del sector bancario europeo, el Stoxx Europe 600 Banks, perdió recientemente un 2,4%, tras haberse desplomado a mínimos desde mediados de noviembre, con minusvalías superiores al 5% en algunos momentos. La semana anterior, el barómetro del sector ya había perdido un 11,5% a raíz de la crisis de los bancos regionales estadounidenses y la incertidumbre sobre el futuro de Credit Suisse.

A finales de febrero, el índice había subido a su nivel más alto desde 2018 en el cambio de tendencia de los tipos de interés. Desde el máximo provisional, la pérdida ha sumado ya casi una quinta parte. El desastre de precios continuó para las acciones de Credit Suisse, que cayeron otros dos tercios hasta un nuevo mínimo histórico. Mientras tanto, una acción no vale ni un franco. Las acciones de UBS perdieron un 5% tras una caída del 16%.

De este modo, el rescate del banco suizo, que se negoció en un largo maratón de negociaciones durante el fin de semana, no logró el efecto de señal que pretendía de tranquilizar a los mercados financieros.

Konstantin Oldenburger, del broker CMC, considera demasiado comprensible la agitación de los inversores ante las turbulencias en el mercado bancario suizo, que antes se creía seguro. "Antes del fin de semana, todos los organismos oficiales seguían actuando con convicción como si todo estuviera bajo control", escribió. Pero ahora, con la absorción de Credit Suisse por UBS y las nuevas medidas de apoyo monetario de la Reserva Federal estadounidense, los acontecimientos se superponen "sugiriendo exactamente lo contrario a los inversores".

UBS se hace con su rival local más pequeño por tres billones de francos (unos 3.000 millones de euros). Además, es responsable de pérdidas de hasta cinco mil millones de francos. Además, existe una garantía estatal de pérdidas de 9.000 millones de francos y compromisos de liquidez de hasta 200.000 millones de francos. Además, seis grandes bancos centrales, entre ellos el Banco Central Europeo y la Reserva Federal de EE.UU., aumentaron sus tipos de interés para suministrar liquidez en dólares al sistema financiero.

El colega de Oldenburger en CMC, Michael Hewson, señaló que algunos tenedores de bonos de Credit Suisse se enfrentan ahora a enormes pérdidas. Los bonos subordinados, los llamados bonos AT1, están incumpliendo. Entretanto, el Deutsche Bank declaró que su inversión en estos papeles era "casi nula". Aquí también fue inevitable una caída de los precios de casi el once por ciento en algunos momentos; la pérdida más reciente fue de más del tres por ciento. Las acciones del Commerzbank perdieron con similar fuerza, pero el banco no tiene ninguna inversión en bonos AT1. Las acciones de Allianz cayeron un uno por ciento.

La experta del RBC Anke Reingen escribió con respecto a la adquisición, que al parecer también fue impulsada por políticos y reguladores, que era "poco probable que UBS prefiriera este camino, pero parece haber sido un paso necesario, no sólo para los bancos suizos, sino para todo el sector bancario mundial".

Lo que esto significa para la acción de UBS, sin embargo, es por el momento objeto de disputa entre los analistas: Reingen, por ejemplo, considera atractiva la adquisición a largo plazo. Y Alastair Ryan, analista de Bofa, subió inmediatamente la calificación de UBS; ve un considerable potencial de sinergias y, por tanto, recomienda ahora comprar los títulos.

La francesa Societe Generale, por su parte, retiró su recomendación de compra, y los analistas de Keefe, Bruyette & Woods también rebajaron la acción de UBS de "Market Perform" a "Underperfrom". La acción concertada aleja de momento la preocupación del mercado por los efectos de contagio y, dado el bajo precio de compra, podría convertirse en una operación prometedora, argumentó el experto del sector Thomas Hallett. Por el momento, sin embargo, la transacción conlleva mucha incertidumbre./tav/ag/stk