Compañía Minera Autlán B de C : AUTLAN | Reporte IFD 1T22

Compañía Minera Autlán, S.A.B. de C.V.

Complemento al Reporte Trimestral

Reporte de Posiciones en Instrumentos Financieros Derivados (IFD)

Al 31 de marzo de 2022

En adición a la información correspondiente al primer trimestre de 2022 y con el objeto de proporcionar a los inversionistas información que les permita conocer e identificar plenamente la exposición de Compañía Minera Autlán,

S.A.B. de C.V. y Subsidiarias ("Autlán" o la "Compañía") a riesgos de mercado, de crédito y liquidez asociados a

instrumentos financieros derivados, así como los principales riesgos de pérdida por cambios en las condiciones de mercado asociados a los mencionados instrumentos, hacemos de su conocimiento lo siguiente:

La información que se pone a disposición de los inversionistas es al 31 de marzo de 2022, la Compañía ha incorporado una serie de eventos, cifras y comentarios con la finalidad de proporcionar mayores elementos que les permitan conocer la exposición actual a los riesgos asociados a los instrumentos financieros, así como la efectividad y alcance de las medidas implementadas por la Administración.

I.

Información cualitativa.

A. Sobre la política de uso de instrumentos financieros derivados

• 1. Explicación de las políticas de la emisora

  La Compañía cuenta con una política para la utilización de Instrumentos Financieros Derivados (IFD) cuya finalidad es mitigar el riesgo a la cual se encuentra expuesta y dar certidumbre a los resultados de Autlán, por lo que sus objetivos son exclusivamente de cobertura y no de especulación. En la política se especifican, como se detalla más adelante en este documento, los tipos de instrumentos permitidos, los plazos y los montos que se pueden cubrir, así como los responsables de realizar y reportar las operaciones y los órganos intermedios que vigilan el cumplimiento de estos lineamientos. El objetivo de la empresa es cubrir su riesgo ante una apreciación del peso, un incremento en las tasas de interés, así como de una posible depreciación del precio del oro.

• 2. Objetivos para utilizar derivados e identificación de los riesgos

  La Compañía se encuentra expuesta, por el curso normal de su negocio, a riesgos financieros los cuales, de acuerdo a su estrategia financiera, regularmente administra mediante el uso de IFD, estos riesgos financieros usualmente son de tipo de cambio, de tasas de interés y del precio del oro.

  Al cierre del primer trimestre de 2022, se tienen posiciones de instrumentos financieros derivados para cubrir el riesgo al alza de tasa de interés de tres de sus créditos que se encuentran con tasa variable. En uno se tiene contratada una opción que limita la tasa de TIIE en 8.50% y en los otros dos se permite intercambiar las tasas de interés generados por la deuda a una tasa de LIBOR de 0.4200%. y 0.3750%. No se cuenta con coberturas de precio de oro.

Mediante el uso de IFD, la empresa busca cubrir sus riesgos financieros; sin embargo, al entrar en dichas operaciones se expone al riesgo crediticio conocido como 'riesgo de contraparte'. Este riesgo de crédito se origina cuando la contraparte de la Compañía no cumple con las obligaciones determinadas dentro del contrato establecido para la operación de Instrumentos Financieros Derivados. Por lo anterior, la Compañía minimiza el riesgo de crédito en sus posiciones con IFD, llevando a cabo estas transacciones con intermediarios financieros reconocidos que gocen de excelente calidad moral y crediticia; la mayoría de estas operaciones son realizadas en mercados privados o extrabursátiles y con instituciones financieras internacionales, aunque también trabaja con instituciones nacionales.

3. Instrumentos utilizados y estrategias implementadas

Tasa de Interés

El 7 de diciembre de 2016, Compañía de Energía Mexicana, S.A. de C.V. (CEM), subsidiaria de la Compañía, contrató un crédito simple con un vencimiento el 23 de mayo de 2031, a una tasa de interés TIIE + 4.00%. Para reducir el riesgo de un incremento en la TIIE por encima de 8.50%, el 7 de diciembre de 2016, la subsidiaria contrató con una institución financiera una opción de tasa de interés que le permite topar los flujos de interés generados por la deuda a una tasa de TIIE de 8.5%. Dicha opción de tasa de interés tiene una vigencia al 23 de mayo de 2024 y fue celebrado por un nocional de $342,500,000 pesos (50% de la deuda), en el cual se tiene una posición larga con un strike de 8.50% con vencimientos el 23 de cada mes. Al 31 de marzo del 2022 se han ejercido 6 opciones desde su contratación, las cuales representan un beneficio acumulado de $57 mil pesos.

El 11 de febrero de 2020, Compañía Minera Autlán, S.A.B. de C.V., contrató un crédito simple con un vencimiento el 14 de febrero del 2027, a una tasa de interés LIBOR 1M + 4.08%. Para reducir el riesgo de un incremento en la LIBOR, el 16 de octubre de 2020, se contrató con una institución financiera una opción de swap de tasa de interés que le permite intercambiar las tasas de interés generados por la deuda a una tasa de LIBOR de 0.42%. Dicho swapde tasa de interés tiene una vigencia al 14 de febrero de 2027 y fue celebrado por un nocional de $15,238,080 dólares (100% del saldo de), en el cual se tiene una posición larga con un strike de 0.42% con vencimientos a mediados de cada mes. Al 31 de marzo del 2022 se han ejercido 15 opciones desde su contratación, las cuales representan un costo acumulado de $55 mil dólares.

El 26 de diciembre de 2019, Compañía Minera Autlán, S.A.B. de C.V., contrató un crédito simple con un vencimiento el 26 de diciembre de 2026, a una tasa de interés LIBOR 1M + 3.9%. Para reducir el riesgo de un incremento en la LIBOR, el 14 de octubre de 2020, se contrató con una institución financiera una opción de swap de tasa de interés que le permite intercambiar las tasas de interés generados por la deuda a una tasa de LIBOR de 0.3750%. Dicho swapde tasa de interés tiene una vigencia al 26 de diciembre de 2026 y fue celebrado por un nocional de $28,200,000 dólares (100% del saldo de la deuda), en el cual se tiene una posición larga con un strike de 0.3750% con vencimientos a finales de cada mes. Al 31 de marzo del 2022 se han ejercido 15 opciones desde su contratación, las cuales representan un costo acumulado de $88 mil dólares.

Precio del oro

Durante el primer trimestre del 2022 no se contrataron instrumentos financieros derivados para cubrir el precio del oro ni se tienen posiciones abiertas.

Tipo de cambio

El 14 de enero del 2022, Compañía Minera Autlán contrató coberturas de tipo de cambio de EUR/USD con la finalidad de reducir el riesgo derivado de una apreciación del dólar frente al euro, dichos derivados tuvieron un costo de oportunidad de $15 mil dólares.

• 4. Mercados de negociación y contrapartes

  Como se mencionó, las transacciones con IFD se realizan con la intención de mitigar el riesgo y se contratan con intermediarios financieros reconocidos que gocen de excelente y reconocida calidad moral y crediticia; la mayoría de estas operaciones son realizadas en mercados privados o extrabursátiles y con instituciones financieras internacionales, aunque también trabaja con instituciones nacionales.

• 5. Agentes de cálculo o valuación

  Si bien las políticas para el uso de IFD no especifican la designación de agentes de cálculo o valuación, en la práctica, las instituciones financieras con las cuales se cierran las operaciones son los agentes de cálculo de las valuaciones para su liquidación, así como para el establecimiento de los valores de mercado. Sin embargo, la Compañía utiliza modelos de valuación ampliamente aceptados en el ámbito financiero y consulta fuentes de información de mercado confiables para la obtención de los insumos (tasas de interés, precio de subyacentes y volatilidad) para revisar dichos valores. Las contrapartes entregan mensualmente el valor de mercado de las operaciones con IFD. Es importante mencionar que no se encontraron discrepancias significativas en las valuaciones proporcionadas por las instituciones financieras y se concluyó que el valor de mercado reportado por las contrapartes a la Compañía es razonable.

• 6. Políticas de márgenes, colaterales y líneas de crédito

  Si bien las políticas para el uso de IFD de la Compañía no especifican los márgenes o colaterales que se pueden asumir por contrato, las líneas de crédito que se tienen con las instituciones financieras para el uso de IFD están de acuerdo con la política de financiamiento de la empresa, son amplias y suficientes para cubrir la minusvalía registrada.

• 7. Control interno

  La utilización y administración de los IFD son responsabilidad de la Dirección de Finanzas, quien trimestralmente reporta al Comité de Auditoría y al Consejo de Administración. Este reporte se presenta al Comité de Auditoría, organismo que ha dado seguimiento puntual a las actividades que ha llevado a cabo la Administración para limitar y aminorar el riesgo y la exposición por sus posiciones en IFD.

• 8. Existencia de un tercero independiente que revise los procedimientos

  El auditor externo revisa mediante pruebas selectivas la razonabilidad del valor razonable y los análisis de sensibilidad.

• 9. Información sobre la autorización del uso de derivados

  Como se mencionó en los puntos 7 y 8 anteriores, la empresa cuenta con los controles internos para realizar y monitorear el uso de IFD con fines de cobertura.

  Como parte de las recomendaciones del Comité de Auditoría, se tomaron medidas para acotar y limitar el riesgo, entre otras acciones, se modificaron las políticas autorregulatorias vigentes y este mismo Comité asume las actividades del Comité de Administración Integral de Riesgos.

B. Descripción de las políticas y técnicas de valuación

10. Descripción de los métodos de valuación

La Compañía tiene implementados modelos de valuación de operaciones derivadas. Dichos modelos son estándares y no requieren supuestos especiales.

El valor razonable de una opción europea Call/Put así como los forwards se conceptualizan como el valor presente de la diferencia entre el valor spot del subyacente y el valor pactado al inicio, más un premio basado en el tiempo remanente al vencimiento de dicha opción, multiplicado por el número de unidades del subyacente. Para obtener el precio de este instrumento se utiliza el modelo Black-Scholes-Merton.

Las valuaciones de las posiciones que tiene la empresa se realizan de manera trimestral, aunque las contrapartes hacen una valuación mensual de las posiciones, misma que en la mayoría de los casos es enviada a la Compañía y en caso de que no fuese así, está disponible a solicitud. La Compañía revisa constantemente el estatus de las posiciones abiertas para minimizar el riesgo en caso de que existiere.

Para cubrir la tasa de interés:

Instrumento	Contra parte	Inicio	Vencimiento	Strike	Nocional Vigente MXN (millones)	Valor Razonable MXN (millones)
Opción de Tasa de Interés	Monex	16-dic-16	23-may-24	8.50%	$264.6	$4.08

Instrumento	Contra parte	Inicio	Vencimiento	Strike	Nocional Vigente USD (millones)	Valor Razonable USD (miles)
Swap de Tasa de Interés	Santander	14-oct-20	26-dic-26	0.375%	$23.7	$1,243.5

Instrumento	Contra parte	Inicio	Vencimiento	Strike	Nocional Vigente USD (millones)	Valor Razonable USD (miles)
Swap de Tasa de Interés	Monex	14-dic-20	15-feb-27	0.42%	$12.4	$627.3

• 11. Aclaración sobre quien realizó la valuación

  Las valuaciones que se presentan en este reporte representan los valores de mercado de las posiciones que tiene la empresa al 31 de marzo del 2022 y fueron realizadas por las instituciones financieras (contrapartes) con las que fueron contratados los IFD, además se realizaron estimaciones internas para verificar la razonabilidad del valor razonable proporcionado.

• 12. Método utilizado para determinar la efectividad de la misma

  En el caso de las opciones de tasa de interés debido a que solo se designó el valor intrínseco del instrumento como de cobertura, solo se utiliza dicho valor para realizar las pruebas de efectividad.

C. Información de riesgos por el uso de derivados

13. Fuentes de liquidez

La empresa ha contado con la liquidez necesaria que le permite enfrentar los compromisos contraídos por sus posiciones en IFD. Al 31 de marzo de 2022, la caja de la empresa registró $68,954 miles de dólares. Las fuentes internas de liquidez con que cuenta la Empresa son la caja y la generación de efectivo producto de sus operaciones, adicionalmente cuenta con líneas de crédito externas abiertas y suficientes con las mismas contrapartes o con otras instituciones.

• 14. Cambios en la exposición a los principales riesgos

  Al 31 de marzo de 2022, las valuaciones por las posiciones en IFD de tasas de interés representan un activo para la Compañía. Para la cobertura sobre TIIE, la pérdida máxima para la Compañía sería la prima pagada en el momento de su contratación. Mientras que para las coberturas sobre Libor, la pérdida máxima sería cuando la Libor de 1 mes llegue a cero.

• 15. Revelación de eventualidades

  Al 31 de marzo del 2022, no se registra ninguna eventualidad que revelar por parte de la Compañía en sus posiciones en IFD.

• 16. Impacto en resultados o flujo de efectivo

  Durante el primer trimestre de 2022, por la valuación de la opción de tasa de interés de la TIIE, se reconoció en el estado de resultados una plusvalía de $1,562 miles de pesos mientras que para los swaps de tasa de interés Libor se tuvo una plusvalía de $1,138 mil dólares.

• 17. Detalle de IFD que vencieron en el primer trimestre de 2022

  Durante el primer trimestre del 2022 se ejercieron los siguientes instrumentos de cobertura financiera que se detallan a continuación:

Instrumento	Contra parte	Inicio	Vencimiento	Cobertura	Strike	Nocional Vigente (USD millones)
SWAP de tasa de interés Libor	Monex	16-oct-20	14-ene-22	0.4200%	0.1086%	$12.9
SWAP de tasa de interés Libor	Monex	16-oct-20	14-feb-22	0.4200%	0.1101%	$12.7
SWAP de tasa de interés Libor	Monex	16-oct-20	14-mar-22	0.4200%	0.1237%	$12.5
SWAP de tasa de interés Libor	Santander	14-oct-20	26-ene-22	0.3750%	0.1019%	$24.6
SWAP de tasa de interés Libor	Santander	14-oct-20	26-feb-22	0.3750%	0.1084%	$24.3
SWAP de tasa de interés Libor	Santander	14-oct-20	26-mar-22	0.3750%	0.2086%	$24.0

Instrumento	Contra parte	Inicio	Vencimiento	Cobertura	Strike	Nocional Vigente (MXN millones)
CAP de tasa de interés Libor	Monex	16-dic-16	24-ene-22	8.5000%	5.7277%	$264.6
CAP de tasa de interés Libor	Monex	16-dic-16	23-feb-22	8.5000%	6.2250%	$264.6
CAP de tasa de interés Libor	Monex	16-dic-16	23-mar-22	8.5000%	6.2625 %	$264.6

Instrumento	Contra parte	Inicio	Vencimiento	Cobertura	Strike	Nocional Vigente (MMBTU)
Swap de Precio de Gas	Macquarie	01-ene-22	31-ene-22	6.247	4.660	60,000
Swap de Precio de Gas	Macquarie	01-feb-22	28-feb-22	6.247	6.420	60,000

Instrumento	Contra parte	Inicio	Vencimiento	Cobertura	Strike	Nocional Vigente (USD millones)
Forward de EUR/USD	BBVA	14-ene-22	11-mar-22	1.1447	1.0912	$0.23
Forward de EUR/USD	Caja Rural Navarra	14-ene-22	02-mar-22	1.1454	1.1119	$0.09