Mensaje a nuestros inversionistas

Para Consorcio ARA cumplir 45 años representa algo más importante que un nuevo aniversario. La historia de esta Empresa nos habla de trabajo, de perseveran-cia, de resultados, y de esa enorme satisfacción que produce el que más de un millón y medio de mexica-nos habiten las 378,500 casas que hemos construi-do. Pero sobre todo, en este tiempo hemos dejado un claro testimonio de que, ante cualquier entorno, nuestro compromiso es permanente.

Cumplimos también 25 años de cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), lo que representa el or-gullo de ser la empresa del sector vivienda con la trayectoria ininterrumpida más larga en el mercado bursátil del país.

En nuestra historia hemos visto coyunturas propicias y desafiantes, compañías que llegan y se van. Pero en cada ocasión, la constante ha sido Consorcio ARA, lo que demuestra, una vez más, que mantener una gestión disciplinada del negocio, una diversifi-cación geográfica y de producto, una reserva terri-torial de gran calidad, así como un enfoque hacia la generación de Flujo Libre de Efectivo y deuda mo-derada, ha sido una estrategia exitosa.

Así, en 2021 la Empresa reportó un crecimiento de doble dígito en sus ingresos, de 16.8%, e incremen-tos incluso mayores en la utilidad de operación de 54.0%, la utilidad neta de 52.6% y el EBITDA de 46.8%, con relación al año previo. De manera nota-ble, y por octavo año consecutivo, en 2021 genera-mos un Flujo Libre de Efectivo para la Firma positivo, de $871.9 millones.

Lo anterior se logró a pesar de que los costos de construcción crecieron a consecuencia de la infla-ción, algunos desastres naturales afectaron los pro-cesos de edificación y comercialización en ciertos estados, y la pandemia continuó impactando nega-tivamente tanto los tiempos de tramitología como la óptima disponibilidad de nuestro personal.

En 2021 la Empresa reportó un crecimiento de doble dígito en sus ingresos, de 16.8%, e incrementos incluso mayores en la utilidad de operación de 54.0%, la utilidad neta de 52.6% y el EBITDA de 46.8%.

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Entorno económico y sector vivienda

En general, esperamos que el requerimiento y colocación de créditos hipotecarios se mantenga constante durante 2022 y en lo sucesivo.

En 2021 el desempeño de la economía mundial logró revertir el comportamiento negativo que se observó en el año previo debido a la crisis sa-nitaria. Así, el PIB global alcanzó un crecimiento de 5.9%1 durante el ejercicio.

A su vez, México experimentó una recuperación económica menor a la que se esperaba. El PIB nacional se incrementó en 5%, por debajo de la expectativa generalizada, luego del retroceso de 8.5% en 2020.

Es importante mencionar que tanto el sector Construcción como el subsector de Edificación, que incluye vivienda, tuvieron aumentos anualiza-dos de 7.2% y 6.0%, respectivamente, a pesar de que las condiciones no fueron del todo propicias.

En este sentido, durante 2021 Infonavit asig-nó 163,731 créditos destinados a vivienda nue-va, cantidad 6.8% inferior a la del año previo, mediante una inversión de $80,647 millones, con una ligera disminución de 0.9% en com-paración con la cifra de 2020. El monto pro-medio del préstamo para vivienda nueva fue de $492,500, cifra que implicó un aumento de 6.3% año contra año.

Es preciso indicar que durante el ejercicio re-portado comenzó a aplicarse el nuevo mode-lo de originación de Infonavit, denominado T 1000, que da mayor relevancia a la estabilidad laboral y al historial de pagos de la empresa en la que trabaja el derechohabiente. Nuestra área Comercial reenfocó esfuerzos con el objetivo de encontrar al cliente idóneo al momento de la entrada en vigor de dicho modelo.

Fovissste, a su vez, otorgó 22,597 hipotecas para vi-vienda nueva a través de recursos por $16,152 millo-nes, cantidades que frente al año previo significaron disminuciones de 5.6% y 6.7%, respectivamente. El monto promedio por crédito se ubicó en $715,000, 1.1% inferior a la de 2020.

Por su parte, en 2021 la banca comercial observó un desempeño significativamente mejor al del año anterior, al colocar 121,903 préstamos para vivien-da nueva y usada, 21% más que en 2020, mediante una inversión de $208,600 millones, 30% superior a la del ejercicio anterior. De igual forma, el monto promedio de las hipotecas observó una expansión 7.4%, al ubicarse en $1,710,000.

Para 2022, y en un escenario base, Infonavit espera asignar 331,309 créditos para vivienda nueva y usa-da, con una inversión prevista de $186,176 millones. Fovissste estima canalizar $39,539 millones en un máximo de 58,731 créditos. Por lo que corresponde a la banca privada, prevemos que el otorgamien-to de créditos hipotecarios continúe en expansión, como en los últimos años.

En general, esperamos que el requerimiento y co-locación de créditos hipotecarios se mantenga constante durante 2022 y en lo sucesivo. Una razón importante en esta proyección es el atractivo bono demográfico que sigue teniendo nuestro país, que ha visto incrementar su población en más de 13% en los últimos diez años y por encima de 30% en el presente milenio2.

Al sumar todos estos elementos, el futuro del sec-tor vivienda, y particularmente de Consorcio ARA, luce promisorio.

  • 1 Fuente: Fondo Monetario Internacional

  • 2 Fuente: INEGI

De esta forma, por octavo año consecutivo, en 2021 Consorcio ARA generó Flujo Libre de Efectivo para la Firma positivo, que alcanzó los $871.9 millones. El Flujo Libre total generado en los últimos ocho años suma ya $6,195.5 millones, cantidad aún más sig-nificativa si se toma en cuenta que los dos últimos años han transcurrido en medio de una crisis sanita-ria global.

Resultados 2021

El entorno que vivimos en 2021 fue de recuperación constante.

Por lo que respecta a su desempeño operativo, en el ejercicio la Empresa logró ventas por $6,377 millo-nes 16.8% superiores a las de 2020, mientras que la utilidad neta generada alcanzó un incremento muy superior, de 52.6%, al ubicarse en $584.3 millones.

Nuestros márgenes cerraron 2021 en niveles sóli-dos y significativamente mayores a los registrados en el ejercicio precedente. Así, el margen opera-tivo aumentó de 8.2% en 2020 a 10.8% en 2021, el margen neto se incrementó de 7.0% a 9.2%, y el margen de EBITDA creció de 12.0% a 15.1% al cierre de 2021.

La mezcla de ingresos por tipo de vivienda se mantu-vo estable, pues cada uno de los tres segmentos, Inte-rés Social (33.2%), Tipo Medio (30.9%), y Residencial (31.8%), significó cerca de una tercera parte de nues-tras ventas totales. La cantidad remanente provino de proyectos inmobiliarios distintos a la vivienda.

Como ha sido una constante en nuestra historia, las razones de apalancamiento de Consorcio ARA se mantuvieron en óptimos niveles. De esta forma, la razón de deuda con costo a EBITDA se colocó en 2.13 veces, cifra significativamente mejor a la ob-servada al cierre de 2020, de 3.37 veces. La deuda neta a EBITDA se mantuvo en -1.4 veces, muy similar a la del ejercicio anterior.

En reconocimiento a las buenas perspectivas y so-lidez financiera de la Empresa, en 2021 Consorcio ARA realizó exitosamente la colocación de certifi-cados bursátiles. Estas emisiones, en esta ocasión sustentables generaron una demanda 2.1 veces ma-yor al monto objetivo de $1,500 millones, recursos que se utilizan para el desarrollo de proyectos in-mobiliarios, particularmente promoviendo los as-pectos ambiental y social.

Al momento de la emisión, en octubre, los certifi-cados obtuvieron una calificación de "HR-AA+" por parte de HR Ratings, y de "HR-AA-" de Fitch México. En diciembre, HR Ratings revisó a la alza su evalua-ción, en "HR-AAA", y modificó su perspectiva de po-sitiva a estable.

Cabe mencionar que dichas emisiones contribuye-ron a mejorar significativamente el perfil de deuda de la Empresa. Así, al cierre del ejercicio la deuda a largo plazo representó 85.1% del total, y solo el 14.9% restante es con vencimiento a corto plazo.

Por lo que respecta a su desempeño operativo, en el ejercicio la Empresa logró

ventas 16.8% superiores a las de 2020.

$6,377

millones

Las agencias calificadoras agencias nuevamente otorgaron óptimas evaluaciones a nuestro riesgo crediticio. HR Ratings aumentó su grado de "HR AA-" a "HR AA", pasando la expectativa de positiva a es-table. S&P Global Ratings confirmó su calificación de "mxA+", mientras que Fitch, en lo que constituyó la primera vez que evalúa nuestra deuda, nos otorgó el grado de "A+(mex)".

Los centros comerciales de Consorcio ARA se en-cuentran estratégicamente ubicados en localida-des con alto potencial demográfico, y típicamente al interior o en las cercanías de nuestros desarrollos de vivienda. Nuestro portafolio de plazas comercia-les cuenta con un área bruta arrendable (GLA) de 184,763 m2, y en 2021 alcanzó un índice de ocupa-ción de 96.8%, porcentaje muy competitivo.

Durante 2021 los ingresos de este negocio ascen-dieron a $324.9 millones, lo que significó un incre-mento de doble dígito de 15.3% sobre la cifra del año previo. A su vez, el Ingreso Operativo Neto (NOI) se ubicó en $209.0 millones, un crecimiento de 24.3% contra el cierre del ejercicio anterior.

En Consorcio ARA nos hemos esforzado por ser un empleador de calidad para nuestros colaborado-res; un socio de negocios confiable, ético y trans-parente para clientes y proveedores; un ciudadano corporativo respetuoso del entorno ecológico; ungenerador de bienestar para las comunidades con las que tenemos relación; y un motor de desarrollo para el sector vivienda mexicano.

Así, en 2021 y como en ejercicios previos, damos cuenta de nuestros resultados en sustentabilidad de acuerdo con estándares previstos por el Global Reporting Initiative (GRI).

Relativo a lo anterior, por quinto año consecutivo nos hicimos acreedores a la certificación Great Pla-ce To Work, mientras que el Centro Mexicano para la Filantropía nos otorgó el distintivo de Empresa Socialmente Responsable por décimo quinta vez.

Este doble aniversario, 45 años de vida y 25 años como emisora en la BMV, nos permite hacer un re-cuento de lo que hemos conseguido hasta hoy, pero sobre todo, de lo que podemos lograr en las déca-das que vienen. En este tiempo hemos enfrentado ambientes de todo tipo, unos más propicios que otros, pocos tan desafiantes como el ocasionado por la crisis sanitaria global en estos dos años.

Al mirar hacia atrás, nos podemos dar cuenta de que la constante que prevalece es que Consorcio ARA enfrenta con éxito cada uno de los retos que se le presentan. Porque si de algo estamos seguros es de que el entorno es temporal, pero nuestro com-promiso es permanente.

Director General

División Inmobiliaria

Ing. Luis Felipe Ahumada Russek

Director General

División de Centros Comerciales

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Consorcio Ara SAB de CV published this content on 22 April 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 22 April 2022 18:57:01 UTC.