El mayor fabricante de baterías del mundo, conocido formalmente como Contemporary Amperex Technology Co (CATL), esperaba recibir luz verde para cotizar en Zúrich por parte del regulador de valores chino a finales de enero, dijo una de las fuentes. Pero el proceso se está demorando más de lo previsto, dijeron las tres fuentes a Reuters.

El retraso ha salido a la luz una semana después de que el presidente chino, Xi Jinping, dijera a CATL que tenía sentimientos encontrados sobre su condición de mayor actor en un negocio en auge que sigue el auge de los vehículos eléctricos en todo el mundo. Los comentarios de Xi se produjeron en una rara intervención pública sobre uno de los sectores chinos más competitivos a nivel mundial.

En respuesta a una presentación del presidente de CATL, Robin Zeng, al margen de la reunión anual del parlamento chino la semana pasada, los medios oficiales citaron a Xi diciendo que estaba "a la vez contento y preocupado": contento por la posición de liderazgo de CATL en la industria, pero preocupado por los riesgos a medida que la empresa se expande rápidamente en el extranjero y se mueve para socavar a sus rivales nacionales.

CATL, valorada en unos 139.000 millones de dólares por valor de mercado y ahora en expansión en Alemania y Estados Unidos, controla ya el 37% del mercado mundial de baterías, según su informe anual de 2022. Suministra a gigantes del automóvil como Tesla Inc, Volkswagen y BMW.

La empresa ha comunicado a la Comisión Reguladora del Mercado de Valores de China (CSRC), cuya aprobación para la cotización es necesaria, que planea utilizar los ingresos para financiar sus planes de expansión en Europa, especialmente el desarrollo de una planta en Hungría, dijo una fuente, y potencialmente también financiar su expansión en Estados Unidos.

A principios de febrero, las fuentes dijeron que CATL pretendía seguir adelante con la cotización ya en mayo. No hay un nuevo calendario para que el acuerdo proceda, según las fuentes, que dijeron que no podían ser nombradas ya que estaban discutiendo información privada.

La CSRC no hizo comentarios de inmediato cuando Reuters se puso en contacto con ella.

CATL no respondió a una solicitud de comentarios.

COLOCACIÓN PRIVADA

Las fuentes dijeron que el regulador chino está preocupado por la gran escala de la oferta de GDR de CATL.

La CSRC también está examinando el uso previsto por CATL de los ingresos, dijeron las fuentes, añadiendo que el regulador ha cuestionado la necesidad del fabricante de baterías de recaudar tanto dinero después de que recaudara 45.000 millones de yuanes (6.560 millones de dólares) en una gigantesca colocación de acciones nacionales en junio.

La empresa dijo entonces que los fondos recaudados en la colocación se utilizarían para financiar la producción y las mejoras de las baterías de iones de litio en cuatro ciudades chinas, así como para potenciar la investigación y el desarrollo.

La colocación privada fue la mayor operación del mercado de capitales en acciones en China el año pasado y la segunda mayor operación de seguimiento a nivel mundial en 2020, según datos de Dealogic.

Con 5.000 millones de dólares, la operación GDR sería fácilmente la mayor cotización de este tipo de una empresa china en Suiza, según datos de Refinitiv.

Las empresas chinas empezaron a cotizar en Suiza el año pasado tras el lanzamiento de la plataforma de cotización cruzada que permite a las empresas captar capital mediante la emisión y cotización de GDR en la bolsa suiza SIX. Las empresas suizas pueden emitir recibos de depósito chinos en las bolsas chinas.

Los GDR son una opción de captación de fondos utilizada por las empresas para ofrecer a los inversores de fuera de las bases de las empresas la posibilidad de comprar y negociar las acciones en las bolsas locales de los accionistas.

Los inversores extranjeros se sienten atraídos por los GDR de los emisores chinos ya que, por lo general, pueden comprar las acciones con un descuento del 10% y convertirlas libremente en las acciones chinas correspondientes tras 120 días de cotización en las bolsas europeas. Con una liquidez mucho mejor en el mercado nacional, los inversores pueden salir más fácilmente.

Pero cuando los inversores transfieren el capital de onshore a offshore, consumen parte de las reservas de divisas de China, mientras que los emisores suelen quedarse con los ingresos obtenidos para utilizarlos en el extranjero. Tales prácticas también han hecho que los reguladores chinos se muestren menos dispuestos a aprobar las megaofertas de GDR, dijeron dos de las fuentes con conocimiento del asunto.

(1 $ = 6,8590 yuanes chinos renminbi)