Los elevados tipos de interés estadounidenses están presionando al sector minorista estadounidense, donde las acciones de muchas empresas se han visto mermadas por meses de política monetaria restrictiva, mientras que unas pocas selectas se han disparado.

El índice S&P 500 Consumer Discretionary Distribution & Retail ha subido casi un 14% este año, más o menos al mismo ritmo que las ganancias del S&P 500 en lo que va de año. Gran parte de la fortaleza del sector, sin embargo, se ha concentrado en un pequeño grupo de valores, entre ellos el peso pesado Amazon.com, que ha subido casi un 21% este año.

Mientras tanto, las acciones de las empresas centradas en los consumidores de rentas más bajas han tenido dificultades, en parte porque los compradores de ese segmento se han visto más afectados por los elevados tipos de interés, según los analistas. Entre las más rezagadas están las acciones de Dollar Tree , que han bajado casi un 27% en lo que va de año, y Dollar General, que han caído casi un 9%.

El sector minorista es una de las diversas áreas de la economía -además del sector inmobiliario y los bienes de consumo básico- que se han visto presionadas por los elevados tipos. La Reserva Federal reiteró a principios de esta semana que necesita ver más pruebas de enfriamiento de la inflación antes de bajar los costes de los préstamos.

"El segmento de ingresos bajos a medios se está viendo presionado por los precios de la gasolina y los comestibles", afirmó Greg Halter, director de investigación de Carnegie Investment Counsel. Se sienten mal aunque la economía vaya bien.

El consumidor estará en el punto de mira la semana que viene, cuando Estados Unidos publique el martes los datos de ventas minoristas. Los analistas encuestados por Reuters esperan que las ventas minoristas hayan crecido un 0,2% en mayo. Unos resultados más débiles de lo esperado -tras los datos de principios de semana que mostraban un alentador avance de la inflación- podrían reforzar los argumentos a favor de que la Reserva Federal suavice los tipos más pronto que tarde.

Los mercados de futuros han reflejado el aumento de las expectativas de los inversores de un recorte de tipos en septiembre, aunque la Fed ha proyectado que sólo bajará los costes de los préstamos en diciembre.

El comportamiento divergente de los valores minoristas ha empujado a los inversores a centrarse en las empresas cuyos consumidores pueden seguir soportando unos tipos de interés más altos o en las que ofrecen descuentos en artículos de marca para el hogar, como ropa o comestibles, como la empresa de clubes de almacenes Costco Wholesale.

El fondo Halters ha estado comprando acciones de empresas como Walmart, Costco y TJX Companies, cuyos modelos de negocio hacen hincapié en el valor para el consumidor. Sus acciones han subido un 28%, 29% y 16% respectivamente.

Robert Pavlik, gestor sénior de carteras de Dakota Wealth Management, dijo que ha sido propietario de Costco y TJX Companies, señalando su sólida gestión y sus controles de inventario.

"Creo que la inflación se mantendrá, pero moderada, y los consumidores seguirán buscando sacar el máximo partido a sus dólares", afirmó.

Bokeh Capital Partners posee acciones de Urban Outfitters , que han subido más de un 20% este año. Kim Forrest, directora de inversiones de Bokeh, dijo que la fortaleza de Urban Outfitters como comercializadora de moda ha ayudado a la empresa a capear el entorno inflacionista, y añadió que "la gente sacrificará para verse bien".

Josh Cummings, gestor de carteras de Janus Henderson Investors, cree que áreas como las compras en línea seguirán prosperando aunque los tipos de interés se mantengan elevados.

Se ha fijado en empresas como Carvana, cuyas acciones casi se han duplicado este año, y DoorDash , cuyas acciones han subido alrededor de un 13%.

"No estamos terriblemente entusiasmados con el sector de consumo en general, pero sí creemos que estamos en las primeras etapas de algunas de estas historias de crecimiento", dijo. (Reportaje de David Randall, Edición de Nick Zieminski)