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El revés de Archegos aumenta la presión sobre Credit Suisse

30/03/2021 | 16:37
 
   Por Margot Patrick y Kosaku Narioka 
   THE WALL STREET JOURNAL 
 

Una de las primeras medidas del consejero delegado de Credit Suisse Group AG, Thomas Gottstein, cuando llegó al cargo el año pasado fue imponer un férreo control de los riesgos, pero eso no logró evitar dos fuertes reveses, el de Archegos Capital Management y el Greensill Capital.

Los accionistas del banco afrontan un golpe de miles de millones de dólares por una venta forzosa de posiciones por parte del fondo de cobertura Archegos y los analistas han rebajado la recomendación del valor el martes por el daño reputacional.

Las acciones del banco suizo descendían otro 2% mientras los inversores estiman la dimensión de los daños. Sus títulos acumulan ya una caída del 10% en lo que va de año, mientras que su rival UBS Group AG ha subido un 15%.

Credit Suisse no ha explicado exactamente el tamaño de la pérdida que es probable que afronte por la liquidación de posiciones del fondo, dirigido por Bill Hwang, ex director de Tiger Asia. Se espera que ofrezca más detalles esta semana, según una fuente familiarizada con la situación. En una rebaja de previsiones el lunes, indicó que las pérdidas podrían ser "muy significativas y sustanciales" para sus resultados del primer trimestre.

El martes se conoció otra víctima bancaria, después de que la división de valores de Mitsubishi UFJ Financial Group Inc señalara que podría perder US$300 millones por su exposición a un cliente estadounidense que no identificó. El banco es el más grande de Japón y las operaciones se realizaron en una de sus filiales extranjeras.

La división "está evaluando actualmente la dimensión de la posible pérdida", dijo Mitsubishi UFJ Securities en un comunicado, en el que añadió que su estimación del impacto podría cambiar "dependiendo de la evolución de las transacciones y de las fluctuaciones de los precios de mercado".

Las transacciones estaban relacionadas con Archegos, según una fuente con conocimiento de la situación.

Archegos gestionaba el dinero de Hwang y su familia. La firma tenía posiciones grandes y concentradas en valores como ViacomCBS Inc, Discovery Inc, GSX Techedu, y Vipshop Holdings Ltd. Todos cayeron la semana pasada.

Las pérdidas de Archegos han provocado la liquidación de posiciones por un valor superior a los US$30.000 millones.

"Este es un momento difícil para la oficina familiar de Archegos Capital Management, nuestros socios y empleados. Todos los planes se están debatiendo mientras Hwang y el equipo determinan el mejor camino a seguir", afirmó una portavoz en un comunicado del lunes por la tarde.

Credit Suisse y otros bancos, como Goldman Sachs Group Inc, Morgan Stanley o Deutsche Bank AG, comenzaron a vender valores el viernes después de que algunas posiciones de Archegos se volvieran en su contra en las últimas semanas. Pero Credit Suisse salió más tarde que algunos de sus rivales estadounidenses, según informó el lunes The Wall Street Journal.

La entidad suiza se enorgullece de ser un gestor de clase alta de los fondos de gente adinerada. Su división de banca de inversión, que representa un tercio de sus operaciones, debe apoyar al negocio más grande y más fiable de gestión del patrimonio. Pero desde hace tiempo, se considera que la banca de inversión tiene tendencia a los accidentes.

Los analistas de Berenberg estimaron las pérdidas de Credit Suisse por Archegos en unos US$3.200 millones y otros US$531 millones por el colapso de Greensill, al que Credit Suisse prestó dinero y con el que se asoció por unos US$10.000 millones de fondos de inversión.

Greensill, una "startup" financiera, utilizó la división de gestión de activos de Credit Suisse como una especie de financiación fuera del balance. Credit Suisse vendió los fondos a inversores, a los que les dijo que eran relativamente seguros y que se basaban en préstamos a corto plazo a empresas.

Andrew Coombs, analista de Citigroup, indicó que el programa de recompra de acciones del banco por valor de US$1.600 millones probablemente se suspenda y que preocupa aún más el posible daño a su reputación.

Los percances están provocando una reflexión dentro de Credit Suisse sobre sus controles y la capacidad de ver los riesgos, que Gottstein intentó reforzar el pasado verano combinando las operaciones de riesgos y cumplimiento bajo la batuta de la veterana ejecutiva Lara Warner.

Unos accionistas molestos han dejado claro al banco que quieren más garantías sobre los sistemas de riesgo, indicaron fuentes familiarizadas con el asunto, que agregaron que se espera que Gottstein anuncie cambios rápidamente.

El ex consejero delegado, Tidjane Thiam, intentó rebajar los riesgos de Credit Suisse en una remodelación hace unos años. Redujo la banca de inversión y aumentó la plantilla de la división de cumplimiento en cientos de empleados. Había sido fichado en 2015 para eliminar áreas del banco en las que las probabilidades de volatilidad y pérdidas eran demasiado altas. Una tarea relacionada era remodelar una cultura que permitió a Credit Suisse convertirse en uno de los bancos más multados del mundo.

Los altos costes continuaron apilándose por los traspiés de sus negocios. Las provisiones netas por litigios se dispararon el año pasado por encima de los US$1.300 millones, lo que alarmó a los analistas. Gottstein --que reemplazó a Thiam el año pasado tras un escándalo de espionaje que supuso otro varapalo para la reputación de Credit Suisse-- se comprometió con los inversores en diciembre a atajar los problemas de la entidad donde existieran y "evitar sorpresas".

-Escriba a Margot Patrick a margot.patrick@wsj.com y a Kosaku Narioka a kosaku.narioka@wsj.com

Versión española de María Vega Paúl maria.vega@dowjones.com

Editado por MEG

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March 30, 2021 10:36 ET (14:36 GMT)

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