En una tercera jornada de pérdidas, el Deutsche Bank se hundió más de un 12% tras un fuerte aumento del coste de asegurar los bonos del gigante alemán contra el riesgo de impago.

Sus acciones han perdido una quinta parte de su valor en lo que va de mes y el coste de sus credit default swaps (CDS) a 5 años se disparó el viernes a máximos de cuatro años, según datos de S&P Market Intelligence.

COMENTARIOS

PETER GARNRY, JEFE DE ESTRATEGIA DE RENTA VARIABLE, SAXO BANK, DINAMARCA

"La evolución del mercado AT1 significa que la mayoría de los bancos europeos se ven incentivados en este momento a emitir capital ordinario, lo que supone una dilución para los accionistas y también la razón por la que las acciones bancarias se están reajustando a la baja. "

"La presión sobre las acciones bancarias continuó ayer incluso después de que Yellen intentara suavizar su retórica sobre la postura del gobierno de Biden sobre la acción oficial si continúa la agitación en el sistema bancario. El riesgo principal y la acción de los precios en las acciones bancarias seguirán en el punto de mira, y no sólo en EE.UU., sino también en Europa, donde la tensión sobre la deuda bancaria de nivel 1 muestra que las perspectivas de rentabilidad de los bancos están amenazadas por el aumento de los costes de financiación."

FREDERIQUE CARRIER, JEFE DE ESTRATEGIA DE INVERSIÓN, RBC WEALTH MANAGEMENT, LONDRES

"Cuando la marea retrocede, tiende a exponer la debilidad y esto es lo que hemos visto. Somos optimistas en cuanto a que los casos de SVB y Credit Suisse son aislados y están contenidos, pero en nuestra opinión el riesgo de cola no ha desaparecido del todo. Las cicatrices se curan lentamente y es probable que las preocupaciones sobre el sector persistan. El sistema bancario se basa en la confianza, por lo que debemos seguir muy de cerca la evolución futura.

"Las acciones bancarias han caído mucho y parecen baratas. Como parte de una cartera global diversificada, sin duda hay espacio para bancos de alta calidad, pero seríamos cautos. No mantendríamos más que una posición de referencia, porque con unas perspectivas económicas inciertas es probable que los bancos lo tengan más difícil: su coste de capital y de financiación probablemente aumentará y probablemente tendrán que pagar más para atraer depósitos. En el caso de los bancos europeos, la distribución del capital es incierta, ya que es posible que tenga que primar la preservación del capital."

PAUL VAN DER WESTHUIZEN, ESTRATEGA SENIOR, RABOBANK, PAÍSES BAJOS

"Parece estar impulsado por una grave caída de la cotización del Deutsche Bank... Deutsche es un banco que ha tenido sus propios problemas con los reguladores, también ha sufrido la volatilidad de los beneficios y ha pasado por una reestructuración. Hay una diferencia fundamental y es que Deutsche ha vuelto a la rentabilidad en los últimos trimestres, mientras que Credit Suisse no tenía en absoluto perspectivas de rentabilidad para 2023."

"Parece que después de lo sucedido con Credit Suisse el pasado fin de semana, dos cosas pueden estar en juego aquí. En primer lugar, los inversores no quieren aferrarse a las posiciones que tienen alguna preocupación a su alrededor durante el fin de semana. Salir de tales posiciones es probablemente lo que estamos viendo con el Deutsche Bank. Y, por supuesto, hay dinero que ganar si se está en el lado correcto de una sobrerreacción en las acciones".

"Los bancos europeos probablemente sufrieron el contagio de lo que estaba ocurriendo en EE.UU., donde los bancos regionales parecen estar bajo presión en el entorno de tipos al alza. De hecho, los bancos europeos no han tenido ningún problema fundamental. Son sólidos e históricamente más fuertes que nunca. Se han estado beneficiando del entorno de tipos de interés al alza y sus métricas de rentabilidad por fin han empezado a despuntar. Tuvimos el caso atípico del Credit Suisse, en el que hubo una repentina falta de confianza que llevó a la corrida contra el banco, pero eso vino de bastantes años de mala gestión y escándalos."

AUTONOMOUS RESEARCH, LONDRES

"Estamos relativamente tranquilos en vista de las sólidas posiciones de capital y liquidez de Deutsche".

"No nos preocupa la viabilidad de Deutsche ni sus marcas de activos. Para ser claros: Deutsche NO es el próximo Credit Suisse".

JAN VON GERICH, ANALISTA JEFE, NORDEA, HELSINKI

"El sentimiento subyacente sigue siendo cauteloso y en este entorno nadie quiere entrar en el riesgo del fin de semana".

"Es muy volátil y es demasiado pronto para decir que las cosas se calmarán".

"Es una locura la volatilidad de los mercados".

"Todo esto está ocurriendo en un entorno de inflación excepcionalmente alta y se suma a la volatilidad".

JUSSI HILJANEN, JEFE DE ESTRATEGIA DE TIPOS EUROPEOS, SEB, SUECIA

"En general, en este tipo de entorno los mercados están bastante pendientes del eslabón más débil. En general, los mercados están bastante preocupados y se centran en el posible próximo dominó. Si es razonable centrarse en Deutsche o no, realmente no lo sé".

"Cuando este tipo de preocupaciones golpean al mercado, es bastante habitual que los mercados compren (los bonos de) Alemania, que está obteniendo mejores resultados como flujo hacia la seguridad".