Deoleo S A : 1er trimestre 2021

Resultados

31 de Marzo de 2021

Resultados

31 de marzo de 2021

Índice

1	Hechos destacados
2	Resumen resultados
3	Materia prima y evolución del consumo
4	Cuenta de resultados
5	Balance
6	Análisis de gestión de generación de caja
7	Conclusiones
8	Anexos

2	The Olive Oil Company.

Resultados

31 de marzo de 2021

Hechos Destacados

 Las estimaciones de producción globales para la campaña de aceite de oliva 2020/21 han sido ajustadas a la baja, principalmente por la evolución de la última estimación de cosecha esperada en España, donde la producción está siendo inferior a la esperada inicialmente.

• En concreto, según los últimos datos avanzados por la UE, España producirá alrededor de un 10% menos que las

estimaciones iniciales, lo que repercutirá en una bajada de la producción mundial del 3% aproximadamente.

• Junto a esta disminución en la oferta, en estos primeros meses de 2021 se sigue constatando un incremento del consumo global, por lo que se consolida la subida de precios experimentada desde el principio de la campaña y que, en España, ha sido del 34% hasta finales de marzo, según datos del MAPA.
• Seguimos creciendo en volumen, un 11% con respecto al mismo período de 2020 (a pesar de que, marzo del año pasado, fue un mes de gran acopio de producto, por parte de nuestros clientes y consumidores, como consecuencia de la actual crisis sanitaria). Nuestras ventas crecen el 17%, tanto por el mencionado aumento de volumen, como por el incremento de los precios de venta asociado al incremento de precio de la materia prima.
• Aumentamos un 2% nuestro margen bruto, hasta los €35M, frente al primer trimestre de 2020, pese a que ya el primer trimestre del ejercicio anterior fue muy positivo en términos de margen bruto, y pese a la mencionada evolución de precios de la materia prima, que son, actualmente, sensiblemente mas altos que hace un año.

 El EBITDA alcanzado en el primer trimestre del año ha ascendido a €15,4M, un 5% inferior al del mismo periodo del ejercicio anterior, como consecuencia de haber incrementado la inversión en nuestras marcas en €1,2M, un 30% más de lo invertido en el primer trimestre de 2020.

• El resultado neto crece un 66% alcanzando los €7,4M, frente a los €4,5M obtenidos en 2020.
• El capital circulante aumenta en €16M, un 23% con respecto a diciembre 2020, debido tanto al incremento de las ventas, como al mayor valor de las existencias. A pesar de ello hemos generado caja y mantenido la deuda financiera neta en €150M que teníamos en diciembre de 2020.

3	The Olive Oil Company.

Resultados

31 de marzo de 2021

Resumen Resultados

31-mar-2131-mar-20 Var . Año

		€/Tn	€/Tn	%
	Extra Virgen	2.892	2.122	36,3%
Materia
Virgen	2.649	1.818	45,7%
Prima
Lampante	2.495	1.704	46,4%

Fuente: Pool Red

• La comparativa interanual de precios en origen muestra una importante subida en los precios del aceite de oliva. El precio del aceite de oliva virgen extra se ha incrementado en más de un 36%.
• La producción de la campaña 2020/21 esta siendo inferior a la estimación inicial, especialmente en España, en un contexto de mayor consumo global, lo que tiene su reflejo en la subida de precios antes indicada.

Cuenta de Resultados

31-mar-2131-mar-20 Var . Año

	m€	m€	%
Ventas	177.787	151.385	17,4%
EBITDA	15.364	16.198	(5,1%)
Rdo del periodo	7.400	4.471	65,5%
Atribuible a:
Accionistas de la
Sociedad Dominante	3.681	4.471	(17,7%)
Intereses minoritarios	3.719	-	0,0%

• Incrementamos nuestras ventas un 17% con respecto al mismo período del ejercicio anterior y los volúmenes un 11%, continuando con la evolución positiva mostrada en trimestres anteriores.
• La subida de precios de la materia prima ha provocado la natural erosión de márgenes unitarios. En términos de margen bruto total, este aspecto se ve compensado por nuestro crecimiento de volúmenes con respecto al primer trimestre de 2020 pero, sin embargo, el incremento en la inversión publicitaria y el efecto negativo del tipo de cambio, especialmente USD/EUR, ha provocado una reducción del 5% en el EBITDA con respecto al del mismo trimestre del ejercicio anterior.
• El resultado neto consolidado del primer trimestre de 2021 asciende a €7,4M un 65,5% superior al obtenido en el mismo período de 2020.

Otras

magnitudes financieras

	31-mar-21	31-dic-20 Var. Año
	m€	m€	%
Deuda Fin. Neta	150.061	150.199	(0,1%)
Capital circulante	84.623	68.618	23,3%

• Hemos generado caja en el trimestre, a pesar de financiar un crecimiento del capital circulante de €16M.
• Mantenemos en €150M la deuda financiera neta e incrementamos nuestra posición de tesorería en €6M, hasta alcanzar los €79M al cierre del primer trimestre de 2021.

4	The Olive Oil Company.

Resultados

31 de marzo de 2021

Materia Prima y Evolución de Consumo

Evolución de la materia prima

• Las estimaciones de la campaña oleícola 2020/21 que ofrece la UE a marzo de 2021, apuntan a una disminución de la producción mundial del 3%, situando ésta en los 3,1 millones de toneladas. El ajuste a la baja, con respecto a anteriores estimaciones, procede, fundamentalmente, de una menor producción que la inicialmente esperada en España.
• El consumo de aceite de oliva continúa aumentando, lo que provoca que en España, principal productor mundial, las disponibilidades se hayan reducido un 8% con respecto al ejercicio anterior, según datos del MAPA.
• La combinación de una menor oferta y un mayor consumo, ha dado lugar a una constante subida de los precios en la actual campaña 2020/21, que se sitúa en una media del 34% a finales de marzo según el boletín de precios del MAPA.

Evolución de precios Aceite de Oliva (€/Tn)

3,00

2,50

2,00

1,50

Lampante		Virgen		Virgen Extra

Evolución del consumo

El consumo global de aceite de oliva continúa aumentando, si bien en este primer trimestre, la comparativa de los países más consumidores (España e Italia), en el canal retail, muestra caídas respecto al primer trimestre de 2020, que fue el inicio del período del gran acopio, asociado a la actual crisis sanitaria, por parte de clientes y consumidores.

Sin embargo, el consumo en Estados Unidos, según IRI, crece un 18% en estos primeros 3 meses de 2021 con respecto al mismo período de 2020. Como indicábamos, en España e Italia (según Nielsen) en el mismo período se han registrado caídas del 5% y el 4%, respectivamente.

Nuestras cuotas de mercado, continúan aumentando en el primer trimestre de 2021 en relación al mismo período del ejercicio anterior. Según IRI y Nielsen en 1,1 y 2,9 puntos porcentuales en Estados Unidos e Italia, respectivamente. En España, nuestra cuota de mercado permanece estable.

Evolución del consumo de Aceite de Oliva (MMl)

80

70

60

50

40

30

20

10

0

España		Italia	EEUU
		mar-20		mar-21

5	The Olive Oil Company.