DEUTSCHE TELEKOM AG 
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Basta pensar que hace diez años, cuando se nombró a Timotheus Httges, la junta directiva le encomendó la tarea de ¡salir de Estados Unidos!
Por ello, la empresa hizo bien en hacer precisamente lo contrario. Tras realizar fuertes inversiones en su red -en un momento en que AT&T y Verizon se desangraban para asegurar sus dividendos-, Deutsche compró Sprint. T-Mobile US se convirtió así en el segundo operador estadounidense, con 114 millones de abonados y una calidad de servicio reconocida como superior a la de sus pares.
| Período Fiscal: december | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventas netas 1 | 80.531 | 100.999 | 108.794 | 114.413 | 111.985 | 114.901 | 119.161 | 123.071 |
| Variación | - | 25,42 % | 7,72 % | 5,16 % | -2,12 % | 2,6 % | 3,71 % | 3,28 % |
| EBITDA 1 | 24.731 | 35.017 | 37.330 | 40.208 | 40.497 | 46.888 | 49.264 | 51.489 |
| Variación | - | 41,59 % | 6,61 % | 7,71 % | 0,72 % | 15,78 % | 5,07 % | 4,52 % |
| Beneficio operativo (EBIT) 1 | 11.416 | 15.300 | 16.749 | 21.330 | 23.277 | 25.049 | 26.955 | 29.152 |
| Variación | - | 34,02 % | 9,47 % | 27,35 % | 9,13 % | 7,61 % | 7,61 % | 8,15 % |
| Intereses pagados 1 | -2.364 | -4.638 | -4.601 | -4.455 | -5.719 | -5.790 | -5.821 | -5.909 |
| Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 | 7.260 | 8.677 | 7.900 | 11.703 | 24.957 | 18.515 | 20.203 | 22.916 |
| Variación | - | 19,52 % | -8,95 % | 48,14 % | 113,25 % | -25,81 % | 9,11 % | 13,43 % |
| Resultado Neto 1 | 3.867 | 4.158 | 4.176 | 8.001 | 17.788 | 7.965 | 9.373 | 10.432 |
| Variación | - | 7,53 % | 0,43 % | 91,59 % | 122,32 % | -55,23 % | 17,68 % | 11,31 % |
| Fecha de publicación | 19/2/20 | 26/2/21 | 24/2/22 | 23/2/23 | 23/2/24 | - | - | - |
Fuente: MarketScreener
Mientras los operadores europeos -víctimas de un exceso de competencia- veían cómo sus ventas se estabilizaban y sus márgenes se reducían, Deutsche Telekom, en cambio, aseguraba el crecimiento de sus ventas y beneficios.
Una de las características fundamentales de Deutsche Telekom en comparación con sus homólogos estadounidenses y europeos es sin duda su prudente enfoque del sacrosanto dividendo. El grupo paga mucho menos que sus rivales, lo que le sitúa en una posición ventajosa en vísperas de un nuevo ciclo de inversión importante para el sector.
Sin embargo, no está menos endeudada y se prevé la venta de activos. Sin pelos en la lengua, Höttges subrayó que no tiene sentido "seguir montando caballos moribundos". El año pasado, Deutsche se salvó vendiendo el 51% de su infraestructura de red - GD Towers - a un consorcio liderado por Brookfield.
La otra gran oportunidad de la empresa alemana es que su competidor histórico en su mercado nacional -Vodafone, del que hablamos ayer en esta sección- ha dado una serie de pasos en falso, aunque ahora parece decidido a corregirlos.
La feroz competencia que caracteriza al mercado europeo de las telecomunicaciones no va a disminuir.
