Las acciones de ambas empresas se han disparado este año, ya que Wegovy y Ozempic, de Novo Nordisk, y Mounjaro y Zepbound, de Eli Lilly, han demostrado que ayudan a controlar el azúcar en sangre y a reducir drásticamente el peso.
Las acciones de Eli Lilly subieron un 14,5% en el tercer trimestre y han subido un 67% este año. Entre los inversores de peso que aumentaron su asignación en el tercer trimestre se encuentran JPMorgan Chase, BlackRock, Vanguard y los fondos de cobertura Two Sigma, Tiger Global Management y Coatue Management.
JPMorgan añadió más de 1,6 millones en acciones de la empresa, que ahora tienen un valor aproximado de 1.000 millones de dólares.
La Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. aprobó la semana pasada el fármaco de Eli Lilly, que se venderá con el nombre de Zepbound y se espera que compita con Wegovy, de Novo Nordisk. En una nota reciente sobre las participaciones de los gestores de fondos activos, Bank of America señaló que Eli Lilly era el valor más concurrido del mercado a finales de septiembre, con un 54% de los fondos en su poder. Algunos inversores también compraron más American Depositary Receipts de Novo Nordisk, entre ellos Fidelity Investments, Lazard Asset Management, T Rowe Price y Soros Fund. Los ADR de la empresa subieron un 12,4% en el tercer trimestre y han subido un 45,8% en lo que va de año.
Novo Nordisk presentó el sábado datos que demuestran que los beneficios cardioprotectores de Wegovy no se deben únicamente a la pérdida de peso, lo que podría facilitar el reembolso de los seguros médicos en el futuro.
Aun así, otros inversores recortaron su exposición a Eli Lilly, como Wellington Management Group, California Public Employees Retirement System y Bridgewater Associates. Marshall Wace LLP vendió casi toda su participación, al igual que Renaissance Technologies.
Es posible que los fondos hayan recortado sus participaciones ante la preocupación de que los precios de las acciones de la empresa hayan subido demasiado rápido, ya que se vislumbra en el horizonte la competencia de otros fabricantes de medicamentos.
Eli Lilly cotiza actualmente a 54 veces los beneficios futuros, mientras que Novo Nordisk lo hace a 34 veces, según LSEG Datastream, en comparación con un múltiplo de 18,3 para el S&P 500.
"Las acciones tienen ahora una cuerda muy tensa por la que caminar. Tienen que hacerse dominantes en un mercado que aún no se ha desarrollado del todo desde el punto de vista del reembolso y no sucumbir a los rápidos seguidores que están entrando rápidamente en desarrollo", afirmó Vincent Aita, director de inversiones y socio gerente del fondo de cobertura Cutter Capital Management, centrado en la atención sanitaria. Amgen y Pfizer están trabajando en fármacos competidores.