Resultados Primer Trimestre 2021
29 de mayo de 2021
Webcast de Resultados 1T21 Jueves 3 de junio, 2021 13:00 Hrs. EST (Hora de NY) 13:00 Hrs. Hora de Santiago
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EBITDA
1T21 / 1T20
1T21 / 4T20
Destacados
El EBITDA del 1T21 alcanzó los MMUS$ 693, que en relación al 1T20 aumentó 55,2%, principalmente por alzas en Arauco y Copec. Respecto al 4T20, se incrementó 20,9%, también por mejores desempeños esencialmente en estas dos filiales.
Se registró una utilidad de MMUS$ 229, que se compara favorablemente con la utilidad de MMUS$ 6 reportada en 1T20. Esto se explica por un mejor desempeño en el resultado operacional de Arauco, Copec y Abastible, además de un resultado no operacional menos negativo, debido fundamentalmente a diferencias de cambio menos desfavorables, así como por costos financieros y otros gastos más bajos.
La utilidad fue superior en MMUS$ 110 respecto al trimestre anterior, producto de un mayor resultado operacional tanto en el negocio forestal como de combustibles. A su vez, el resultado no operacional fue menos desfavorable, explicado principalmente por un aumento en la participación en las ganancias de asociadas.
En la Junta Ordinaria de Accionistas de Empresas Copec se eligió un nuevo Directorio para los próximos tres años. Además, se dio a conocer el Plan de Inversiones, que asciende a MMUS$ 1.880 para 2021. En tanto, Mina Justa inició operaciones en marzo, y se esperan los primeros embarques para el segundo trimestre del año. El proyecto MAPA muestra un avance de 83% al cierre de abril. Finalmente, Arauco firmó un contrato de venta de activos forestales por un monto de MMUS$ 385,5 más IVA y Abastible suscribió un acuerdo para la venta de su participación accionaria en Gasmar.
Deuda
Neta/
EBITDA
El nivel de endeudamiento disminuyó a 3,6x desde 4,2x. Cabe destacar que este indicador había aumentado en el último tiempo debido a los efectos sobre el EBITDA de bajos precios de celulosa, el impacto del COVID-19 en los volúmenes de combustibles y un período de fuertes inversiones. Sin embargo, esta situación se ha ido revirtiendo producto del buen desempeño de los negocios de celulosa, maderas y combustibles, junto con el gradual término de grandes proyectos.
1T 21 | 4T 20 | 1T 20 | 1T21 / 1T20 | 1T21 / 4T20 | Acum 21 | Acum 20 | Var 21 / 20 | |
Ingresos ordinarios | 5.353 | 4.834 | 5.405 | (1,0%) | 10,7% | 5.353 | 5.405 | (1,0%) |
EBIT | 406 | 264 | 176 | 131,1% | 54,0% | 406 | 176 | 131,1% |
EBITDA* | 693 | 573 | 446 | 55,2% | 20,9% | 693 | 446 | 55,2% |
Resultado no operacional | (57) | (83) | (127) | 55,0% | 31,0% | (57) | (127) | 55,0% |
Resultado total | 251 | 132 | 12 | 2021,2% | 90,6% | 251 | 12 | 2021,2% |
Resultado controladores | 229 | 118 | 6 | 3499,4% | 93,3% | 229 | 6 | 3499,4% |
Resultado minoritarios | 22 | 13 | 5 | 305,5% | 66,6% | 22 | 5 | 305,5% |
Margen EBITDA | 12,9% | 11,8% | 8,3% | 56,7% | 9,2% | 12,9% | 8,3% | 56,7% |
EBITDA / gastos financieros netos | 7,9 | 6,2 | 4,6 | 72,3% | 26,6% | 7,9 | 4,6 | 72,3% |
- EBITDA = Resultado Operacional + Depreciación + Amortización + Valor justo costo madera cosechada Cifras en millones de dólares
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ESTRUCTURA DE PROPIEDAD SIMPLIFICADA
HECHOS DESTACADOS
Empresas Copec anuncia Plan de Inversiones
El 28 de abril se llevó a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas, en la cual se anunció el Plan de Inversiones de la Compañía para el año 2021. Se contemplan recursos por MMUS$ 1.880, de los cuales los sectores forestal y combustibles recibirán, respectivamente, el 65% y el 30%.
Venta de activos forestales
En mayo, Arauco suscribió un contrato mediante el cual se obliga a vender 461 predios forestales que comprenden 80.489 hectáreas totales, de las cuales 61.742 son hectáreas productivas, por un valor total de MMUS$385,5 más IVA. El cierre de la operación se encuentra sujeto al cumplimiento de condiciones suspensivas usuales para este tipo de transacciones, entre estas la autorización por parte de las autoridades de libre competencia. De producirse, esta venta tendrá un efecto positivo en resultados para la compañía por aproximadamente MMUS$192,5 después de impuestos. Lo anterior representa una muestra más de la preocupación de Empresas Copec, a todo nivel, por mantener un balance robusto, y al mismo tiempo eficiente.
Venta de acciones de Gasmar
En mayo, Abastible suscribió un contrato mediante el cual se acuerda la venta de la totalidad de su participación en Gasmar S.A, ascendente al 36,25%. El precio de venta de las acciones se determinará considerando un valor de MMUS$ 422,5 para el 100% de dicha empresa, sobre una base libre de deuda y de caja, monto que podrá experimentar variaciones por la aplicación de los ajustes estipulados en el contrato, usuales para este tipo de transacciones. El cierre de esta transacción está sujeto a algunas condiciones suspensivas, entre las que se cuenta la aprobación correspondiente por parte de la Fiscalía Nacional Económica, lo que se espera debiera ocurrir dentro del presente año.
A la fecha, se ha evaluado preliminarmente que esta operación tendrá un efecto positivo en los resultados de Abastible en aproximadamente US$ 96,8 millones antes de impuestos. Empresas Copec es propietaria del 99,2% de las acciones de dicha filial.
Cambios en el Directorio
En la Junta Ordinaria de Accionistas se realizó la elección de un nuevo directorio para el periodo 2021-2024. Fueron ratificados en sus cargos Roberto Angelini, Jorge Andueza, Manuel Bezanilla, Juan Edgardo Goldenberg, Andrés Lehuedé y Francisco León. Tras años de valioso aporte, dejaron el Directorio Andrés Bianchi, Gabriel Bitrán y Arnaldo Gorziglia. En sus lugares, se incorporaron como nuevos miembros Marcela Achurra, Karin Jürgensen y Maurizio Angelini, destacados profesionales del mundo del derecho, la economía y la arquitectura, respectivamente. Estos cambios han resultado en la configuración de un directorio más diverso en género, especialidades, experiencias y edades.
Proyecto Mina Justa comienza sus operaciones
En marzo 2021, Mina Justa comenzó sus operaciones. Durante estas semanas se encuentra acumulando inventario y los primeros embarques se esperan para el segundo trimestre, todo esto en medio de un escenario de precios muy positivo. A lo largo de 2021, se estima producir y vender sobre 100 mil toneladas. La inversión total del proyecto alcanzó aproximadamente MMUS$ 1.600.
Avances Proyecto MAPA
El avance del Proyecto MAPA a finales de abril es de 83%. Recientemente se finalizaron los trabajos del emisario submarino, de la línea de transmisión de alto voltaje y el test hidráulico sobre la caldera. Actualmente, las obras de construcción continúan.
Se estima que la puesta en marcha del proyecto tendrá lugar durante el cuarto trimestre de 2021, en medio de un positivo escenario de precios y habiendo priorizado en todo momento la salud y seguridad de trabajadores y contratistas.
Aporte de capital a Arauco
En mayo de 2021, Empresas Copec materializó un aporte de capital por MMUS$ 200 en Arauco. Este monto se suma a los MMUS$250 aportados en septiembre de 2020. El aumento de capital tiene por objeto contribuir al financiamiento de proyectos y fortalecer la posición financiera de la compañía forestal.
2
RESULTADOS CONSOLIDADOS
1T21 / 1T20. Al 31 de marzo de 2021, la utilidad atribuible a los propietarios de la controladora, neta de participaciones minoritarias, alcanzó los MMUS$ 229, cifra superior en MMUS$ 222 respecto al resultado registrado al 31 de marzo de 2020. Esto se explica, principalmente, por un mayor resultado operacional en MMUS$ 230, sumado a un resultado no operacional menos negativo en MMUS$ 70, compensado en parte por mayores impuestos en MMUS$ 61.
En tanto, en el sector forestal, Arauco anotó un alza en sus ingresos como consecuencia de precios y volúmenes más altos en el segmento de celulosa durante 2021.
El sector combustibles registró un aumento en el resultado operacional, fundamentalmente en Copec Chile y Terpel, debido a una mejora en márgenes, asociada en parte a una mayor revalorización de inventarios, y al efecto de la apreciación de monedas locales al consolidar los resultados en dólares. Mapco, en tanto, registró un menor resultado operacional, producto de caídas en los volúmenes. Por su parte, Abastible registró un mayor resultado operacional respecto al año anterior, explicado por un mejor desempeño de sus operaciones en Chile y Colombia, sumado al efecto de la apreciación de las monedas locales.
La ganancia bruta de la Compañía se incrementó 31,7%, alcanzando los MMUS$ 957. Esta fue aportada principalmente por las afiliadas Arauco, con MMUS$ 449; Copec, con MMUS$ 392; Abastible, con MMUS$ 84, Igemar con MMUS$ 21 y Sonacol con MMUS$11.
A su vez, el resultado no operacional fue menos negativo que el registrado en 2020, debido a diferencias de cambio menos desfavorables por MMUS$ 25, y menores otros gastos y costos financieros por MMUS$ 19 y MMUS$ 12, respectivamente.
Estado de Resultados | 1T 21 | 4T 20 | 1T 20 | 1T21 / 1T20 | 1T21 / 4T20 | Acum 21 | Acum 20 | Var 21 / 20 |
Ingresos ordinarios | 5.353 | 4.834 | 5.405 | (1,0%) | 10,7% | 5.353 | 5.405 | (1,0%) |
Costo de ventas | (4.397) | (3.963) | (4.679) | 6,0% | (10,9%) | (4.397) | (4.679) | 6,0% |
Gastos administración y distribución | (551) | (607) | (551) | (0,0%) | 9,3% | (551) | (551) | (0,0%) |
Resultado operacional | 406 | 264 | 176 | 131,1% | 54,0% | 406 | 176 | 131,1% |
Otros ingresos | 84 | 121 | 73 | 15,4% | (30,5%) | 84 | 73 | 15,4% |
Otros gastos | (43) | (58) | (62) | 30,5% | 25,9% | (43) | (62) | 30,5% |
Otras ganancias (pérdidas) | (1) | (2) | (1) | (3,9%) | 78,3% | (1) | (1) | (3,9%) |
Costos financieros | (97) | (101) | (108) | 10,7% | 4,7% | (97) | (108) | 10,7% |
Ingresos financieros | 9 | 9 | 11 | (18,0%) | (7,1%) | 9 | 11 | (18,0%) |
Participación en asociados y neg. conjunto | 6 | (39) | (4) | 242,9% | 115,7% | 6 | (4) | 242,9% |
Diferencias de cambio | (7) | (4) | (31) | 78,1% | (81,4%) | (7) | (31) | 78,1% |
Otros resultados | (9) | (8) | (4) | (125,3%) | (12,3%) | (9) | (4) | (125,3%) |
Resultado no operacional | (57) | (83) | (127) | 55,0% | 31,0% | (57) | (127) | 55,0% |
Impuestos | (98) | (49) | (36) | (167,9%) | (100,0%) | (98) | (36) | (167,9%) |
Resultado | 251 | 132 | 12 | 2.021,2% | 90,6% | 251 | 12 | 2021,2% |
Resultado atribuible a controladores | 229 | 118 | 6 | 3.499,4% | 93,3% | 229 | 6 | 3.499,4% |
Resultado atribuible a minoritarios | 22 | 13 | 5 | 305,5% | 66,6% | 22 | 5 | 305,5% |
EBIT | 406 | 264 | 176 | 131,1% | 54,0% | 406 | 176 | 131,1% |
Depreciación & amortización | 216 | 235 | 204 | 6,0% | (8,0%) | 216 | 204 | 6,0% |
Valor justo madera cosechada (stumpage) | 71 | 74 | 67 | 5,7% | (4,8%) | 71 | 67 | 5,7% |
EBITDA | 693 | 573 | 446 | 55,2% | 20,9% | 693 | 446 | 55,2% |
Cifras en millones de dólares
3
1T21 / 4T20. La utilidad presentó un aumento de MMUS$ 111 respecto a la registrada en el trimestre anterior, explicada tanto por un mejor resultado operacional como no operacional.
El sector forestal anotó un aumento en el EBITDA de 4,0%, consecuencia de los mayores precios de celulosa y de un mejor desempeño del negocio de maderas.
El sector combustibles registró un alza del EBITDA de 42,4% medido en dólares, explicado principalmente por un alza en Copec y en Abastible, de 50,7% y 4,5%, respectivamente.
El resultado no operacional fue más favorable en MMUS$ 26 debido a un alza en las ganancias de asociadas y a menores otros gastos. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por menores otros ingresos a nivel consolidado.
EBITDA Trimestral
810 | |||
718 | 693 | ||
675 | |||
564 | 591 | 542 | 573 |
489 | 446 | 468 |
397 | ||
315 |
Utilidad Trimestral | |||||
335 | 308 | ||||
280 | |||||
221 | 229 | ||||
148 | 135 | 118 | |||
98 | |||||
22 | 6 | ||||
-32 | |||||
-206 |
Cifras en millones de dólares
4
1T 21 | 4T 20 | 1T 20 | 1T21 / 1T20 | 1T21 / 4T20 | Acum 21 | Acum 20 | Var 21 / 20 | |
EBITDA | ||||||||
Forestal | 365 | 351 | 215 | 69,8% | 4,0% | 365 | 215 | 69,8% |
Combustibles | 319 | 224 | 227 | 40,8% | 42,4% | 319 | 227 | 40,8% |
Copec | 265 | 176 | 176 | 50,8% | 50,7% | 265 | 176 | 50,8% |
Abastible | 40 | 39 | 37 | 9,0% | 4,5% | 40 | 37 | 9,0% |
Sonacol | 13 | 9 | 14 | (1,7%) | 43,8% | 13 | 14 | (1,7%) |
Pesca | 12 | 3 | 9 | 44,3% | 362,0% | 12 | 9 | 44,3% |
Otros | (4) | (5) | (4) | (0,3%) | 23,4% | (4) | (4) | (0,3%) |
TOTAL | 693 | 573 | 446 | 55,2% | 20,9% | 693 | 446 | 55,2% |
CAPEX | ||||||||
Forestal | 340 | 457 | 445 | (23,7%) | (25,6%) | 340 | 445 | (23,7%) |
Combustibles | 73 | 121 | 93 | (21,5%) | (39,7%) | 73 | 93 | (21,5%) |
Pesca | 4 | 4 | 1 | 215,0% | 112,8% | 4 | 1 | 215,0% |
Otros | 41 | 30 | 45 | (9,7%) | 36,6% | 41 | 45 | (9,7%) |
TOTAL | 458 | 612 | 585 | (21,7%) | (25,1%) | 458 | 585 | (21,7%) |
Variaciones de EBITDA por sector (1T 21 / 1T 20) | |||||
(millones de US$) | |||||
92 | 4 | ||||
150 | |||||
0 | |||||
693 | |||||
446 | |||||
1T 20 | Forestal | Combustibles | Otros | Pesca | 1T 21 |
Variaciones de EBITDA por sector (1T 21 / 4T 20) | |||||
(millones de US$) | |||||
95 | 14 | 10 | 1 | ||
573 | 693 | ||||
4T 20 | Combustibles Forestal | Pesca | Otros | 1T 21 |
5
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EC - Empresas Copec SA published this content on 29 May 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 29 May 2021 17:43:01 UTC.