Resultados 1S21

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29 de Septiembre de 2021

Global ESG score:

91/100

Aviso Legal

La información que se contiene en este informe ha sido preparada por Ence e incluye manifestaciones relativas a previsiones futuras.

Cualesquiera manifestaciones incluidas en este informe distintas de aquellas que se basen en información histórica, incluyendo, a título meramente enunciativo, aquellas que se refieren a la situación financiera de Ence, su estrategia de negocio, inversiones estimadas, planes de gestión y objetivos relativos a operaciones futuras, así como las manifestaciones que incluyan las palabras "anticipar", "creer", "estimar", "considerar", "esperar" y otras expresiones similares, son manifestaciones relativas a previsiones futuras que reflejan la visión actual de Ence o su equipo gestor o directivo respecto de situaciones futuras, por lo que comprenden diversos riesgos, tanto conocidos como desconocidos, y tienen un componente de incertidumbre, lo que puede hacer que la situación y resultados tanto de Ence como de su sector puedan diferir sustancialmente de los que se recogen de forma expresa o implícita en dichas manifestaciones relativas a previsiones futuras.

Las citadas manifestaciones relativas a previsiones futuras están basadas en numerosas asunciones en relación con la estrategia de negocio presente y futura de Ence y el entorno en el que Ence espera encontrarse en el futuro. Hay una serie de factores relevantes que podrían hacer que la situación y resultados de Ence difiriesen sustancialmente de los que se recogen en las manifestaciones relativas a previsiones futuras, entre los que se encuentran la fluctuación en el precio de la pasta de papel o de la madera, la estacionalidad del negocio, la fluctuación de los tipos de cambio, los riesgos financieros, las huelgas u otro tipo de acciones llevadas a cabo por los empleados de Ence, las situaciones de competencia y los riesgos medioambientales, así como cualesquiera otros factores descritos en el documento. Las manifestaciones relativas a previsiones futuras se refieren únicamente a la fecha de esta presentación sin que Ence asuma obligación alguna de actualizar o revisar ninguna de dichas manifestaciones, ninguna de las expectativas de Ence, ningún cambio de condiciones o circunstancias en las que las referidas manifestaciones se basen, ni ninguna otra información o datos incluidos en esta presentación.

La información contenida en este documento no ha sido verificada por expertos independientes y, por lo tanto, Ence ni implícita ni explícitamente otorga garantía alguna sobre la imparcialidad, precisión, plenitud o corrección de la información o de las opiniones y afirmaciones que en él se expresan.

Este documento no constituye una oferta o invitación para adquirir o suscribir acciones, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido del Mercado de Valores y en su normativa de desarrollo. Asimismo, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canje de títulos valores, ni una solicitud de voto alguno o aprobación en ninguna otra jurisdicción.

El uso por parte de ENCE ENERGIA Y CELULOSA, SA de cualquier dato de MSCI ESG RESEARCH LLC o sus afiliadas ("MSCI"), y el uso de los logotipos, marcas comerciales, marcas de servicio o nombres de índice de MSCI en este documento, no constituyen un patrocinio, respaldo ni recomendación o promoción de ENCE ENERGIA Y CELULOSA, SA por MSCI. Los servicios y los datos de MSCI son propiedad de MSCI o de sus proveedores de información y se proporcionan "tal cual" y sin garantía. Los nombres y logotipos de MSCI son marcas comerciales o marcas de servicio de MSCI

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La Audiencia Nacional anula la extensión de la concesión de Pontevedra

Ence recurrirá ante el Tribunal Supremo

  • El 15 de julio de 2021, la Audiencia Nacional dictó dos sentencias que anulan la prórroga de la concesión de los terrenos de dominio público sobre los que se asienta la biofábrica de celulosa de ENCE en Pontevedra, otorgada en 2016 por el actual Ministerio de Transición Ecológica.
  • La Sociedad recurrirá dichas sentencias ante el Tribunal Supremo y agotará todas las vías jurídicas en defensa de la legalidad de la prórroga de la concesión.
  • En caso de no admisión del recurso o de desestimación del mismo por parte del Tribunal Supremo, le correspondería al Ministerio de Transición Ecológica y Reto Demográfico determinar (en decisión visada por la Audiencia Nacional) el plazo para un potencial cese de actividad de la biofáfrica.
  • De conformidad con la normativa contable aplicable, se han registrado en los estados financieros del segundo trimestre deterioros de activos y provisiones de gastos que no supondrán una salida de caja por un importe neto de 148 Mn€, junto con una provisión de 42 Mn€ para hacer frente a los costes estimados por el potencial desmantelamiento de la biofábrica y una provisión de 6 Mn€ para hacer frente a los costes estimados por la potencial cancelación de contratos.
  • El coste de un procedimiento de reestructuración del excedente de mano de obra, incluida la estructura corporativa asociada, que se generaría con el potencial cese de actividad aún no ha sido provisionado, al no cumplirse los requisitos contemplados en la normativa contable para su reconocimiento.
  • En caso de que, agotadas todas las vías de recurso, se confirmara la anulación de la prórroga de la concesión de la biofábrica de Pontevedra, la Sociedad formulará reclamaciones de responsabilidad patrimonial de la Administración, con el objeto de ser indemnizada por la Administración General del Estado de todos los perjuicios causados por dicha anulación.

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Aspectos destacados del negocio en 1S21

Fuerte recuperación del precio de la celulosa y de la energía

Fuerte recuperación del precio de la celulosa y de la energía en 1S21

Mayores precios medios esperados en 2S21

Buen comportamiento operativo del negocio de celulosa en 2T21

Crecimiento del 56% del EBITDA antes de coberturas, hasta 71 Mn€

Beneficio neto de 12 Mn€ en 2T21 antes del impacto de la sentencia

  • Precio bruto del la celulosa (BHKP) en Europa de 880 US$/t en 1S21,
  • Precio bruto de la celulosa (BHKP) en Europa de 1.140 US$/t en 3T21, mejora del 68% desde mínimos de 2020
  • Aumento del 114% del precio medio del pool en 1S21, hasta los 62 €/MWh
  • Los futuros del precio del pool apuntan hacia un precio medio de 120 €/MWh en 2S21
  • Producción del celulosa: -5% vs. 1S20 hasta 494 Kt por paradas anuales en 1T21 (+4% vs. 2T20 hasta 270 Kt)
  • Cash cost: -1%vs. 1S20 hasta 376 €/t (-2% vs. 2T20 hasta 368 €/t)
  • Ventas de energía renovable: +12% vs. 1S20 hasta 657 GWh (excluyendo la termosolar de Puertollano)
  • EBITDA antes de coberturas en Celulosa: +162% vs. 1S20 hasta 48 Mn€
  • EBITDA antes de coberturas en Energía: +24% vs. 1S20 (excluyendo la termosolar de Puertollano) hasta 22 Mn€
  • Coberturas: Impacto negativo de 7 Mn€ en Celulosa y de 5 Mn€ en el de Energía Renovable en 1S21
  • El Grupo hubiese vuelto a los beneficios con un resultado neto de 12 Mn€ en 2T21, antes del impacto de la sentencia sobre la concesión de Pontevedra

Balance saneado

Líderes del sector en sostenibilidad, según la última calificación de Sustainalytics

  • Deuda neta de 176 Mn€ a 30 Jun.(43 Mn€ en Celulosa, incluyendo 16 Mn€ por arrendamientos y 133 Mn€ en Energía) tras una reducción de 19 Mn€ en factoring y pagos por inversiones de años anteriores por 40 Mn€
  • 381Mn€ de caja disponible en balance a 30 Jun (307 Mn€ en Celulosa y 74 Mn€ en Energía)
  • Amortización anticipada de 95 Mn€ de deuda bruta en el negocio de Celulosa en 1S21
  • Ence calificado como líder en sostenibilidad del sector de la celulosa a nivel mundial, según la última calificación de Sustainalytics, que en el segundo trimestre mejoró su puntuación global de Ence a 91/100

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Fuerte recuperación del precio de la celulosa en 1S21

Desacople temporal entre Europa y China debido a las restricciones logísticas

850

800

750

700

650

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550

500

450

400

Precio NETO de la fibra corta (BHKP) en China

Precio BRUTO de la celulosa (BHKP) en Europa

$/t

$/t

Precio NETO medio de los últimos 10 años: 620 US$/t

1,200

Precio BRUTO equivalente a la media de los últimos 10 años: 940 US$/t

Con un descuento medio del 34%

1,100

1,000

900

800

700

600

Dec-11Jun-12Dec-12Jun-13Dec-13Jun-14Dec-14Jun-15Dec-15Jun-16

Dec-16Jun-17Dec-17

Dec-18Jun-19Dec-19Jun-20Dec-20

Jun-11

Dec-11Jun-12Dec-12Jun-13Dec-13Jun-14Dec-14Jun-15Dec-15Jun-16Dec-16Jun-17Dec-17Jun-18Dec-18

Jun-19

Dec-19

Jun-20

Dec-20

Jun-21

Jun-11

Jun-18

Jun-21

Fuente: FOEX

Fuente: FOEX

  • El precio NETO de la celulosa en China recuperó un 70% desde mínimos de 2020, hasta alcanzar los 780 US$/t en Mayo
  • Desde el mes de junio han corregido un 20%, hasta situarse en niveles medios de ciclo de 620 US$/t en Septiembre
  • El precio BRUTO en Europa ha recuperado un 68% desde mínimos de 2020, hasta alcanzar los 1.140 US$/t a los que cotiza desde julio
  • Los precios brutos en Europa tienden a seguir la evolución de los precios netos en China con un retraso de 2/3 meses
  • Se está produciendo un desacople temporal entre Europa y China debido a las restricciones logísticas

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Disclaimer

Ence Energía y Celulosa SA published this content on 28 September 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 29 September 2021 17:31:07 UTC.