Se espera que la italiana Enel, el mayor promotor de energías renovables del mundo que cotiza en bolsa, anuncie una mayor concentración en su país de origen y un enfoque más selectivo de las inversiones verdes cuando su nuevo consejero delegado presente su estrategia el 22 de noviembre.

También podría vislumbrarse una ligera mejora de la política de dividendos a medida que Flavio Cattaneo -que anteriormente dirigió el grupo de telecomunicaciones TIM y el operador de redes eléctricas Terna- imprima su impronta en el grupo de 64.000 millones de euros, señalaron analistas y expertos en energía.

Cattaneo sucedió en mayo a Francesco Starace, consejero delegado durante muchos años, en una reorganización de la dirección orquestada por el gobierno italiano, principal accionista individual de Enel.

Hasta ahora ha mantenido sus cartas cerca del pecho, sugiriendo únicamente que prestaría gran atención a los costes y mantendría bajo control la deuda de Enel. A finales de septiembre se situaba en 63.000 millones de euros.

"Espero, y vería con buenos ojos, un mayor enfoque en Italia con inversiones tanto en energías renovables como en redes", dijo Davide Tabarelli, director del grupo de reflexión Nomisma Energia, añadiendo que esto podría traducirse en un enfoque más cauteloso hacia los mercados extranjeros, incluido Estados Unidos.

Bajo el mandato de Starace, Enel anunció varias iniciativas que podrían beneficiarse de las subvenciones ecológicas de la administración estadounidense, entre ellas la construcción de una nueva fábrica de paneles solares y el despliegue de más de 10.000 cargadores para vehículos eléctricos.

Los analistas esperan que EE.UU. siga siendo un mercado principal, pero ven al grupo dedicando al menos el 50% de las inversiones a Italia, en un movimiento que complacerá a la primera ministra nacionalista Giorgia Meloni.

En su último plan de negocio, Starace se comprometió a destinar casi 18.000 millones de euros, o el 48% del capex total de Enel, a Italia en el periodo 2023-25.

EXIGENTE CON LAS RENOVABLES

En cuanto a las inversiones globales en capacidad renovable, que se proyectaron en casi 6.000 millones de euros anuales de media en el plan 2023-25, los analistas dijeron que Enel podría volverse más selectiva en medio de unos tipos de interés y unos costes de los insumos más elevados.

Un plan de venta de activos en curso por valor de 21.000 millones de euros también podría traducirse en una reducción del capex.

"Vemos margen para que Enel recorte las inversiones en renovables en aproximadamente un tercio frente al objetivo anunciado en el Día de los Mercados de Capitales (CMD) de 2021 y 2022, a cambio de proyectos de mayor rentabilidad", dijo Goldman Sachs en una reciente nota de investigación.

Si Cattaneo decide frenar el desarrollo de las renovables, deberá tener cuidado para evitar que Enel dependa demasiado de los proveedores de energía, especialmente en los seis mercados principales del grupo: Italia, España, Estados Unidos, Brasil, Chile y Colombia.

A finales del año pasado, el grupo podía presumir de una capacidad instalada de casi 60 GW de energía verde. Esperaba cerrar sus centrales de carbón italianas para 2025 y conseguir cero emisiones para 2040. (Reportaje de Francesca Landini Edición de Keith Weir, Kirsten Donovan)