Es casi seguro que el plan del Gobierno para contener la deuda recaudando unos 20.000 millones de euros en tres años mediante la venta de activos estatales no alcanzará sus objetivos, debido a los persistentes obstáculos políticos y normativos.

Esta es la opinión de analistas y funcionarios.

El pasado mes de septiembre, el gobierno de Meloni anunció la iniciativa como parte de los intentos de hacer frente a una deuda pública que rondará el 140% del producto interior bruto en 2026. Los activos destinados a la venta incluyen participaciones en Poste Italiane y Ferrovie dello Stato.

A pesar de los intentos de los sucesivos gobiernos de recaudar fondos significativos, los ingresos han sido, por término medio, inferiores a 1.000 millones de euros anuales en los últimos diez años.

Como en el caso de sus predecesores, el ambicioso objetivo de Meloni se complica por la necesidad de mantener un equilibrio entre la necesidad de recaudar fondos y el deseo de Roma de garantizar que el control de los sectores clave permanezca en manos públicas.

El primer ministro se enfrenta a una coalición reacia a aflojar el control del Estado sobre empresas consideradas servicios públicos clave, según los funcionarios.

Italia ya ha reducido sus planes de recortar su participación en Poste, que es un importante empleador y tradicionalmente posee una cantidad sustancial de los ahorros de los ciudadanos italianos.

Desde noviembre, el Tesoro ha recaudado unos 3.000 millones de euros reduciendo sus participaciones en Monte dei Paschi y Eni.

Sin embargo, los funcionarios dijeron que el principal objetivo del gobierno es vender pequeñas participaciones en empresas estatales a inversores para mejorar la gestión y la rentabilidad.

El diablo está en los detalles", comentó Fabio Scacciavillani, gestor de activos de la consultora Nextperience.

"La venta de una participación estatal debería conducir a una mejora de la gestión, la gobernanza y la rentabilidad de la empresa estatal, de lo contrario, simplemente se traduce en la venta de un flujo de dividendos futuros para rebajar el nivel actual de la deuda pública, pero con efectos limitados sobre su sostenibilidad."

En abril, el gobierno parecía haber reducido sus ambiciones, anunciando nuevas previsiones de deuda que incluían la venta de activos por valor del 0,7% del PIB, o 16.000 millones de euros, frente a los 20.000 millones de euros anteriores.

Cuando se le pidieron aclaraciones, el Tesoro no proporcionó más detalles. La oficina parlamentaria de presupuestos (UPB) dijo que sin las ventas prometidas, la deuda ascendería a cerca del 141% del PIB en 2026.

Un informe reciente de la agencia de calificación Scope afirmaba que, sin ajustes fiscales, la ratio deuda/PIB de Italia sería la más alta de Europa en 2028, superior a la de Grecia.

"La privatización es una herramienta fundamental para modernizar el país, capaz de hacer que Italia sea más competitiva a nivel internacional", declaró a Reuters Tullio Ferrante, miembro de Forza Italia y subsecretario del Ministerio de Infraestructuras y Transportes.

"El Gobierno, con el Nadef, ha previsto expresamente la utilización de un programa de privatizaciones serio y creíble. El objetivo es racionalizar la presencia del Estado, reducirla donde no sea necesaria y reafirmarla en otros contextos".

MOSTRAR BUENA VOLUNTAD

Francesco Galietti, de la consultora de riesgo político Policy Sonar, con sede en Roma, citó las estimaciones del Tesoro según las cuales la deuda total superará los 3 billones de euros el próximo año y afirmó que cualquier venta no supondría una gran diferencia.

Pero Italia, la tercera economía de la eurozona, necesita mostrar buena voluntad para reducir la carga, ya que es probable que sea sometida a un estrecho escrutinio de sus finanzas por parte de la UE tras las elecciones al Parlamento Europeo de este fin de semana, dijo Galietti.

"Las elecciones marcarán el final del periodo de gracia concedido a Meloni", declaró a Reuters.

Aunque el Ministerio de Economía parece confiar en que podrá seguir adelante con los planes de ceder el control del Mps, tal y como se acordó con Bruselas, recaudar más dinero a través de otros activos será difícil, según los funcionarios.

En el caso de Ferrovie dello Stato, Roma necesita tomar medidas reglamentarias y legislativas específicas para revelar todos los activos del grupo y permitir que los inversores los evalúen antes de vender parte de la empresa.

Una fuente familiarizada con el debate dijo que una opción que se está considerando propone ofrecer al grupo ferroviario rendimientos garantizados y constantes de las inversiones antes de una cotización en bolsa. El plan tardaría varios meses en aplicarse y requeriría una reforma de la autoridad nacional de transportes para ajustarse al nuevo sistema.

"La idea es permitir a los inversores privados entrar en una empresa propiedad al cien por cien del Estado", dijo el subsecretario Ferrante.

"Se trata, por supuesto, de operaciones complejas pero estratégicas, que permitirán aumentar la eficacia del sistema del país".

(Traducido por Chiara Scarciglia, edición de Stefano Bernabei)