Superar las expectativas de los analistas no impidió que las acciones de la empresa de consultoría informática volvieran a caer a su nivel más bajo en cinco años.
Fundada en Nueva Jersey por dos bielorrusos hace treinta y un años, EPAM Systems se había forjado una reputación de excelencia en su sector, muy competitivo, gracias a la calidad de sus deslocalizaciones en Europa del Este.
Reclutaba allí a excelentes ingenieros a precios imbatibles. Sin embargo, su crecimiento meteórico -que a finales de 2018 le había valido un lugar en la cartera estadounidense de MarketScreener- se detuvo repentinamente con el estallido de la guerra en Ucrania.
Desde entonces, EPAM Systems ha estado ejecutando un pivote forzado hacia la India, a pesar de que mantiene capacidades en Europa del Este -especialmente en Ucrania-. El año pasado, la empresa también trasladó a Uzbekistán a cientos de empleados que trabajaban en Rusia y Bielorrusia.
Sin embargo, el hecho es que la atención se centra más en salvar los muebles que en volver a crecer. En 2023, EPAM registró una caída de las ventas por primera vez en su historia. El año 2024 comienza de forma similar, con una caída de las ventas del 3,8% en el primer trimestre y un margen de explotación en su nivel más bajo de los últimos quince años.
Al igual que la noruega Bouvet - de la que hablamos esta misma mañana en nuestras columnas - EPAM Systems es otra gloria caída del sector de la consultoría informática. Es notable, además, que las valoraciones de ambas hayan convergido hacia múltiplos similares de x13-x14 de beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, o EBITDA.
Como resultado, ambas empresas han perdido el favor de los inversores que antes sólo estaban interesados en su espectacular crecimiento y sus márgenes; sus acciones cotizan ahora a múltiplos en línea con la media de su sector.
EPAM Systems, Inc. está especializada en el desarrollo y la comercialización de soluciones digitales avanzadas para empresas y organizaciones. El grupo ofrece servicios de ingeniería de software, desarrollo y gestión de plataformas digitales, mantenimiento y optimización de infraestructuras informáticas, consultoría a empresas, etc. Las ventas netas se desglosan por áreas de actividad de la siguiente manera - servicios financieros (21,6%); - viajes, transporte y comercio minorista (21,4%); - software y tecnología (14,9%) - servicios de información y medios de comunicación (14,3%) - ciencias de la vida y salud (12,2%); - otros (15,6%). Las ventas netas se distribuyen geográficamente del siguiente modo: Estados Unidos (56,7%), Reino Unido (11%), Suiza (8,6%), Alemania (4,4%), Países Bajos (4%), Canadá (1,9%) y otros (13,4%).
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