El boletín semanal del inversor : Cohete-flación para el final del año

Sábado 11 de diciembre

El boletín semanal del inversor

Tras dos semanas de fuertes caídas relacionadas con el descubrimiento de la nueva variante Omicron, los mercados financieros se han recuperado en las últimas sesiones, tranquilizados por la menor peligrosidad de la variante y la eficacia de las vacunas tras el tercer booster. Así, el apetito por el riesgo ha resurgido bruscamente, lo que ha permitido a algunos índices volver a acercarse a sus récords de noviembre. No obstante, la volatilidad podría persistir en las próximas semanas, en función de los nuevos anuncios en materia de salud, pero también debido a varias decisiones de los bancos centrales la próxima semana.

Índices En los últimos cinco días en Asia, el Shanghai Composite ha recuperado un 1,6%, el Nikkei un 1,5% y el Hang Seng un 1%. En Europa, a pesar de algunos descensos en los últimos días, los rendimientos semanales siguen siendo importantes. El IBEX35 español gano un 1,6%, el CAC40 ganó un 3,2%, el Dax un 2,8% y el Footsie un 2,5%. En cuanto a los países periféricos, Italia ganó un 3% y Portugal un 1,3%. Al otro lado del Atlántico, el S&P500 repuntó un 3,3%, el Dow Jones ganó un 3,7% y el Nasdaq100 un .,4%, a pesar de las expectativas de una aceleración del tapering debido a las persistentes presiones inflacionistas. Fuente: MarketScreener

Materias primas Al igual que en la renta variable, la volatilidad siguió siendo alta en los mercados del petróleo, que están bajo presión debido a la preocupación por la variante Omicron, pero también por el impago de las dos promotoras chinas Evergrande y Kaisa. A pesar de ello, se espera que los precios del petróleo terminen la semana al alza, ya que los operadores prefieren ver el vaso medio lleno en cuanto al aumento del consumo de petróleo para 2022. Así, la referencia del Mar del Norte se recupera a 74,7 dólares por barril, mientras que el WTI cotiza en torno a 71,4 dólares. Con la creciente volatilidad de los activos de riesgo, las presiones inflacionistas y los rendimientos reales negativos de los principales bonos, nada parece poder mejorar el precio del oro. La reliquia bárbara cotiza en torno a los 1.800 dólares, precisamente a 1.770 dólares la onza. La plata sigue la misma dinámica infernal, cayendo por debajo de los 22 dólares. En cuanto a los metales industriales, el cobre y el níquel se estabilizaron en 9580 y 20.000 dólares, respectivamente, mientras que el plomo y el estaño registraron resultados semanales positivos en 2.330 y 40.000 dólares por tonelada. Unas palabras sobre las materias primas agrícolas con la madera, cuyo precio ha vuelto a superar los 1.000 dólares debido a las inundaciones en la Columbia Británica que están interrumpiendo las exportaciones canadienses a Estados Unidos.

Mercados de acciones - Evolution AB (+18%): la acción repuntó hasta las 1100 SEK tras su caída por las acusaciones de juego ilegal de un competidor. Sin embargo, sigue estando muy por debajo de su nivel anterior a la revelación (por encima de 1400 SEK). - Unicredit (+16%): el gran banco italiano presentó esta semana un plan estratégico para 2024 que resultó atractivo para los inversores, con objetivos ambiciosos y una generosa política de retribución a los accionistas. - Greenyard (+13%): el grupo especializado en la distribución de frutas y hortalizas ha avanzado mucho esta semana, gracias a la publicación de su plan 2030, que ha sido bien recibido por la comunidad financiera. - Umicore (-12%): la empresa belga anunció esta semana una gran empresa conjunta de baterías con Volkswagen. Pero Jefferies ha recortado su recomendación y su valoración, al considerar que la empresa ha perdido su liderazgo y que el acuerdo con Volkswagen es un parche. La dirección ha reducido las perspectivas de rentabilidad de la división de Materiales Catódicos. La recepción de los analistas fue fría. - Lucid (-24%): la semana empezó mal y está terminando igual de mal para el fabricante de vehículos eléctricos. Desde el jueves, es el anuncio de una financiación dilutiva a través de bonos convertibles lo que no está gustando. A principios de la semana, la empresa reveló que la SEC había solicitado información sobre su salida a bolsa a través de la SPAC Churchill Capital Corp IV. El regulador estadounidense parece decidido a poner fin a la locura de las SPAC en Estados Unidos. Fuente: MarketScreener

Macroeconomía La semana fue relativamente tranquila en el frente de los indicadores macroeconómicos, al menos hasta el viernes, cuando se publicó la inflación estadounidense de noviembre. En Alemania, el índice ZEW de confianza financiera alemán de noviembre superó las expectativas, mientras que se confirmó un aumento de la inflación del 6% interanual. En Estados Unidos, los precios al consumo subieron un 0,8% el mes pasado, frente al 0,7% esperado. Se trata de un ritmo ligeramente inferior al de octubre. En un año, la inflación alcanzó el 6,8%, y el 4,9% excluyendo los elementos más volátiles. La reacción inicial de los mercados fue positiva, quizá porque un deslizamiento al alza habría obligado definitivamente a la Fed a acelerar su programa de endurecimiento monetario. En cuanto a las divisas, la lira turca siguió bajando frente al euro y al dólar, pero menos que la semana anterior. El euro/dólar volvió a caer por debajo de 1,13 durante la semana. En los pares principales, las variaciones siguen siendo estrechas. Los tipos soberanos se movieron un poco durante la semana, sin moverse mucho de sus niveles recientes. A 10 años, el T-Bond estadounidense rinde un 1,48%, el Bund alemán un -0,36% y la OAT francesa un -0,01%. En cuanto a las criptomonedas, el mercado en general ha sufrido una importante caída de más del 12% en una semana, y el bitcoin no puede presumir de una mejor resistencia con una caída similar en el momento de escribir este artículo. El sábado negro del 3 de diciembre se produjeron liquidaciones por valor de 2.500 millones de dólares en el mercado de futuros de bitcoin, lo que explica en parte la caída episódica del precio hasta unos 42.000 dólares ese día, para volver a caer hoy por debajo de los 50.000 dólares. El final del año promete ser nervioso para el mercado de activos digitales. La agenda macroeconómica es especialmente densa esta semana. Por eso le dedicamos gran parte de esta columna. Si tuviéramos que elegir un solo evento, sería la última decisión de política monetaria del banco central estadounidense de 2021, prevista para el miércoles 15 de diciembre. ¿Se mantendrá la Fed en la senda de la reducción de las ayudas para frenar la inflación, o pisará el acelerador para incorporar las últimas amenazas sanitarias? Esa es la cuestión. Al día siguiente, el BCE tendrá que decidir. La semana también estará marcada por la publicación de los PMI manufactureros y de servicios Flash de diciembre, que darán una buena indicación de la dinámica económica de las principales economías para el final del año. Fuente: MarketScreener

Cohete-flación para el final del año Aunque la inflación se acelera a un ritmo récord en noviembre, la variante Omicron parece haber tenido menos impacto en los mercados esta semana. Los actores se tranquilizaron con los anuncios de Pfizer de que era capaz de hacer frente a la situación. Todas las miradas están puestas en Occidente, donde la FED podría acelerar el fin de sus compras de activos. La semana que viene se anunciarán las decisiones de los bancos centrales sobre los tipos de interés, en particular la FED el miércoles y el BCE el jueves. Buen fin de semana a todos los inversores