Los refinadores se verán obligados a recortar la producción de gasolina para salvaguardarse de las pérdidas y pasar a producir combustibles más rentables, según los comerciantes, pero la demanda de verano también se está viendo afectada por los altos precios de los surtidores en Estados Unidos y Europa, y por la inestabilidad y la disminución de la demanda estacional en algunas partes de Asia.

Esto ha provocado un aumento de los inventarios desde Singapur hasta Ámsterdam-Rotterdam-Amberes y Estados Unidos, según comerciantes, analistas y datos de inventarios.

Gráfico: Existencias de gasolina en los principales centros de distribución, El principal exportador de combustible de Asia, Formosa Petrochemical Corp, de Taiwán, podría reducir en un 5% en las próximas semanas los índices de funcionamiento de sus unidades de craqueo catalítico de residuos fluidos (RFCC), que actualmente funcionan a plena capacidad.

"Venderemos más VLSFO (fuel-oil de muy bajo azufre) porque sus márgenes son mejores", dijo a Reuters el portavoz de Formosa, K.Y. Lin. El VLSFO puede utilizarse como materia prima para las unidades de RFCC para producir gasolina o venderse como combustible marino.

Los márgenes de la gasolina asiática se han desplomado más de un 102% en julio hasta alcanzar un descuento de 14 centavos de dólar por barril con respecto al crudo Brent, después de haber alcanzado un récord con una prima de 38,05 dólares por barril en junio, según los datos de Refinitiv. También están en el nivel más bajo para esta época del año desde al menos el año 2000.

Esto ha deprimido los márgenes de refino asiáticos hasta los 88 centavos de dólar por barril respecto al crudo de Dubai el lunes, cayendo desde el récord de 30,49 dólares de junio. Gráfico: Márgenes mundiales de refino de petróleo,

Se espera que las refinerías estatales chinas aumenten el funcionamiento de las refinerías en agosto-septiembre y aumenten las exportaciones para reducir las elevadas existencias nacionales tras recibir nuevas cuotas, según fuentes del sector.

Una de las fuentes estimó que la producción nacional de crudo podría recuperarse hasta los 14 millones de barriles diarios o más, después de permanecer por debajo de ese nivel durante la mayor parte de los últimos 12 meses, en parte debido a los bloqueos de COVID-19.

Las exportaciones de gasolina de la India podrían aumentar entre 15.000 y 20.000 bpd, con lo que las exportaciones de agosto y septiembre alcanzarían una media de 260.000 bpd, según estimaciones de la consultora FGE, tras la eliminación del derecho de exportación de gasolina la semana pasada.

Mientras tanto, las importaciones de gasolina en Asia en la primera mitad de julio cayeron en 240.000 toneladas con respecto a los niveles de la segunda mitad de junio, lideradas por el descenso de Indonesia, el mayor importador de gasolina de Asia, dijo FGE en una nota.

En Sri Lanka y Pakistán, la demanda se ha visto afectada por la agitación económica y política, lo que ha agravado aún más el adelgazamiento de los márgenes regionales, dijeron los comerciantes.

FGE espera que la demanda de gasolina en Asia, excluyendo a China, mejore sólo marginalmente entre julio y septiembre, con un promedio de 80.000 bpd por debajo de los niveles observados en el mismo periodo de 2019, ya que los elevados precios al por menor pesan sobre la demanda. Gráfico: Tráfico en Asia,

ESTADOS UNIDOS, EUROPA

En Estados Unidos, los productos derivados de la gasolina -un indicador de la demanda- fueron de unos 8,5 millones de bpd, es decir, alrededor de un 7,6% menos que en la misma época del año anterior, según datos del gobierno. [EIA/S]

Gráfico: Tráfico en EE.UU., "La producción de las refinerías aumentó a lo largo de junio en respuesta a los elevados diferenciales de crack. Al mismo tiempo, el consumo de gasolina disminuyó por debajo de los niveles de 2021 a partir de abril", según las perspectivas energéticas a corto plazo de la EIA.

El llamado diferencial de crack 321, un indicador de los márgenes de refinado, ha caído hasta el nivel más bajo en más de tres meses, situándose en 37,57 dólares el barril la semana pasada, por debajo de los máximos históricos de casi 60 dólares de junio, pero todavía muy por encima de los niveles estacionales.

Mientras tanto, los precios al contado de la gasolina en el puerto de Nueva York han bajado a 3,35 dólares a mediados de julio desde los 4,43 dólares por galón de junio, según los operadores.

"Los refinadores deben estar preocupados por las grandes acumulaciones de almacenamiento durante la temporada de conducción de verano, y no me sorprendería ver otro golpe a la tasa de utilización de las refinerías en el informe de la próxima semana", dijo Bob Yawger, director de futuros de energía de Mizuho.

En Europa, los datos de congestión del tráfico del grupo de datos de navegación TomTom sugieren que la demanda urbana de combustible ha empezado a caer.

Gráfico: Tráfico en Europa, Los inventarios en la región también han aumentado reflejando la tendencia. Las existencias de gasolina aumentaron un 2,4% interanual en junio, según datos de Euroilstock.

Los márgenes de refinado de la gasolina en barcazas en el noroeste de Europa se situaban el viernes en torno a los 10 dólares por barril, por debajo del récord de 56 dólares de principios de junio.

Los analistas de Citi, sin embargo, esperan que los márgenes de refino vuelvan a fortalecerse en el cuarto trimestre debido al impulso de la demanda por el posible cambio de gas a petróleo en Europa y a la nueva reducción de las exportaciones de gasóleo ruso por las sanciones de la Unión Europea.