La oferta inicial de Unilever de 50.000 millones de libras (67.880 millones de dólares) por la rama de salud del consumidor de GSK, que posee marcas como los analgésicos Panadol y la pasta de dientes Sensodyne, fue rechazada por la empresa farmacéutica.

"La oferta de Unilever... es probable que aumente la deuda de Unilever hasta un punto en el que no podría reducirse a niveles consistentes con una categoría de calificación 'A' en 2024-2025, abriendo la posibilidad de una rebaja de varios niveles a la categoría BBB", dijo Fitch en un informe.

La agencia de calificación dijo que el acuerdo propuesto habría elevado la deuda neta de Unilever a entre 4,5 y 5,0 veces el EBITDA en 2022, lo que está por encima del umbral de Fitch de 3,3 veces el EBITDA para una calificación "A".

Estas métricas no harían más que deteriorarse, dado que Unilever necesitaría elevar su oferta para cerrar un acuerdo, dijo Fitch.

La agencia considera que las operaciones de GSK son complementarias a las de Unilever y que la operación propuesta aportaría beneficios en cuanto a costes y ventas, pero añade que la adquisición conllevaría un alto riesgo de integración.

Haciéndose eco de las preocupaciones planteadas por varios analistas, Fitch dijo que la combinación implicaría que Unilever se introdujera y gestionara la distribución de medicamentos de venta libre, al tiempo que seguiría innovando sin tener acceso a los conocimientos técnicos de GSK en el sector farmacéutico.

(1 dólar = 0,7366 libras)