GRIFOLS, S.A. 
El nuevo cálculo se basa en los balances de pérdidas y ganancias en lugar del modelo habitual de información financiera de Grifols, que utiliza las llamadas medidas alternativas de resultados.
En la presentación del jueves, Grifols dijo que su ratio de apalancamiento según la contabilidad de pérdidas y ganancias era de 8,4 veces en 2022 y en 2023, frente a los ratios de 7,1 y 6,3 veces, respectivamente, que había comunicado anteriormente en virtud de su contrato de crédito.
La CNMV pidió a Grifols el 21 de marzo que publicara en un plazo de 15 días un desglose de sus resultados consolidados de 2022 y 2023 antes del EBITDA y las deudas financieras de las entidades en las que tenía participaciones no mayoritarias.
Desde principios de enero, el vendedor a corto Gotham City Research ha publicado tres informes en los que acusa a Grifols de sobrevalorar los beneficios y de infravalorar la deuda. El valor de mercado de Grifols ha perdido miles de millones de euros desde entonces.
Gotham City cuestionó el EBITDA declarado por Grifols y su ratio de apalancamiento de 6,7 veces en el tercer trimestre de 2023. Afirmó que el ratio se acercaba a entre 10 y 13 veces el EBITDA.
La investigación del supervisor no encontró errores significativos en las cantidades declaradas por Grifols, pero identificó "deficiencias en el detalle y la precisión de los desgloses y las notas explicativas en algunos años".
La empresa dijo el jueves que la diferencia entre los ratios se debía a la inclusión en su cálculo del EBITDA de 2023 de ajustes por gastos extraordinarios, inusuales o no recurrentes y por ahorros de costes y mejoras operativas para los próximos 12 meses.
Antes, informaba de un EBITDA de 1.480 millones de euros (1.610 millones de dólares) para 2023. El nuevo cálculo muestra un EBITDA de 1.250 millones de euros en el mismo periodo.
La otra razón de la discrepancia fue la exclusión del arrendamiento financiero relacionado con los centros de donación de plasma como parte de la deuda de acuerdo con el contrato de crédito que firmó con los prestamistas, añadió.
Grifols se comprometió a divulgar los ratios de EBITDA consolidado según pérdidas y ganancias y EBITDA ajustado en futuros informes de resultados para que "los inversores dispongan de toda la información".
(1 dólar = 0,9211 euros) (Reportaje de David Latona y Jesús Aguado; Edición de Cynthia Osterman)
