Grupo Comercial Chedraui B de C : HR Ratings asignó la calificación de HR+1 para la porción de corto plazo de hasta P$4,000m del Programa Dual de Corto Plazo de Chedraui

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA:

CLAVE DE COTIZACIÓN	CHDRAUI
RAZÓN SOCIAL	GRUPO COMERCIAL CHEDRAUI, S.A.B. DE C.V.
LUGAR	Ciudad de México

ASUNTO

HR Ratings asignó la calificación de HR+1 para la porción de corto plazo de hasta P$4,000m del Programa Dual de Corto Plazo de Chedraui

EVENTO RELEVANTE

19 de mayo de 2025

La asignación de la calificación del Programa Dual de Corto Plazo (el Programa) de Chedraui (la Empresa) refleja la calificación corporativa de corto plazo de la Empresa la cual se ratificó en HR+1 el 23 de julio de 2024. A su vez la calificación se fundamenta en la generación de deuda neta negativa por P$4,330 millones (m) al cierre de 2024, en comparación con una deuda neta negativa de P$9,061m en nuestro escenario base y -P$5,553m en 2023. Lo anterior, sumado a una generación de Flujo Libre de Efectivo (FLE) de P$10,748m en 2024 (vs. P$10,154m en nuestro escenario base para 2024 y P$11,268m en 2023) permite mantener la fortaleza de las métricas de calificación. Cabe señalar que, al 1T25, la Empresa mostró un incremento en sus niveles de endeudamiento alcanzando P$11,368m (vs. P$8,766m en nuestro escenario base para el 1T25 y P$8,766m al 1T24) y una deuda neta de P$640m (vs. -P$5,407m en nuestro escenario base y vs. -P$2,424m al 1T24) como parte de la revaluación del tipo de cambio, así como por la disposición de recursos adicionales (~US$88m) para financiar requerimientos de capital y el proyecto de migración a un solo centro de distribución en California. A pesar de lo anterior, no observamos algún debilitamiento en las métricas de calificación, e inclusive consideramos que el EBITDA mostrará una tendencia de recuperación apoyada por ahorros logísticos tras la migración a un sólo centro de distribución (vs. cinco centros anteriormente), y que el capital de trabajo revertirá su comportamiento en los próximos trimestres disminuyendo la presión en el FLE. Finalmente, con relación a los niveles de endeudamiento, consideramos la amortización de las líneas de crédito con Bank of America en la fecha de su vencimiento legal, lo cual reduciría los niveles de deuda total hacia 2026 y mantendría la generación de deuda neta negativa en el periodo proyectado.

Para consultar el reporte y/o comunicado completo favor de dirigirse a nuestro sitio web en https://www.hrratings.com/ Contactos

Jesús Pineda

Subdirector de Corporativos / ABS Analista Responsable [e-mail]

Estephania Chávez Analista

[e-mail]

Alfredo Marquez Analista Sr.

[e-mail] Heinz Cederborg

Director Ejecutivo Sr. Corporativos / ABS [e-mail]

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