Diez años después de que se rumoreara su fin, diez años después de que se resistiera: una vez más, la marca de prêt-à-porter Guess publicó ayer sus resultados anuales, desbaratando las previsiones.
Sin embargo, el negocio no crece: con una facturación de 2.600 millones de dólares y un margen bruto del 44% en 2022, sus resultados empresariales son prácticamente los mismos que en 2012.
Los márgenes operativos, por su parte, se recuperan por fin tras una década de inversión en herramientas digitales. Exactamente una quinta parte de las ventas se generan por medios digitales: es exactamente el doble que en Levi's, pero la mitad que en Gap.
Guess sigue manteniendo una amplia red de tiendas físicas, con 1.623 puntos de venta en 2022, frente a los 1.055 de hace diez años. Un signo de prudencia: esta expansión de la huella geográfica ha sido totalmente autofinanciada.
El grupo generará 1.000 millones de dólares de beneficios acumulados en el periodo 2012-2022, sobre una base más o menos constante. Al mismo tiempo, está devolviendo a sus accionistas un total de 1.400 millones de dólares, la mitad en dividendos y la otra mitad en recompra de acciones: el número de acciones en circulación disminuye así en un tercio.
El correspondiente déficit de 400 millones de dólares se financió con un aumento comparable de la deuda. Está claro que la dirección pretende mantener una importante posición de tesorería en todo momento: 416 millones de dólares a finales de 2022. Otra señal de cautela.
A 21 dólares por acción, Guess aún se valora a x10-x12 su beneficio medio anual de la última década, que es un múltiplo típico para un negocio sin crecimiento y potencialmente sujeto a modas pasajeras.
Como decíamos, la marca está acostumbrada a estas fluctuaciones, ya que si bien en los tres últimos años se ha producido una recuperación de las ventas y los beneficios, los tres años anteriores fueron mucho más difíciles.
En cuanto a la gestión, hay que señalar que los hermanos Marciano, que aún poseen un tercio del capital, consiguieron resistir el empuje activista del fondo Legion Partners. Sin embargo, esto no fue ilegítimo.
Sometidos a críticas por acoso sexual y tratos opacos entre Guess y otras entidades que controlan -como proveedores o la empresa que opera el avión de negocios del grupo-, los hermanos no son precisamente el centro de atención pública allá donde van.
Guess, Inc. diseña, comercializa, distribuye y concede licencias de colecciones de estilo de vida de ropa y accesorios para hombres, mujeres y niños. Los segmentos de la empresa incluyen Europa, América al por menor, América al por mayor, Asia y Licencias. El segmento Europa vende sus productos a través de canales directos al consumidor y mayoristas en toda Europa y Oriente Medio. Su red europea de venta directa al consumidor se compone de tiendas y concesiones minoristas de ladrillo y mortero y sitios de comercio electrónico. El segmento minorista de América vende sus productos directamente al consumidor a través de una red de tiendas minoristas y establecimientos de fábrica operados directamente y sitios de comercio electrónico en América. El segmento Mayorista vende sus productos a través de canales mayoristas en toda América y a distribuidores externos con sede en Centroamérica y Sudamérica, así como a establecimientos minoristas con licencia operados por sus socios mayoristas. El segmento de Licencias incluye sus operaciones mundiales de concesión de licencias.
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