El Banco de la Reserva de la India podría tener que recurrir a medidas de probada eficacia para apuntalar sus reservas de divisas, incluido el estímulo a los indios no residentes para que depositen más fondos, en su intento de estabilizar una rupia en constante declive, según los economistas.

La moneda india se ha debilitado un 9,5% en lo que va de año, y el banco central ha defendido la rupia mediante ventas de dólares que han agotado sus reservas de divisas hasta 545.000 millones de dólares desde el máximo de 642.000 millones de dólares de hace un año.

"El banco central debería intervenir para garantizar que la caída de la moneda no eclipse los fundamentos de la India", escribió Abheek Barua, economista jefe del banco HDFC, en una nota esta semana.

Aunque puede haber algunos beneficios de una moneda depreciada en el cierre de la brecha comercial, el daño a la cuenta de capital en términos de reducción de la confianza de los inversores lo superará, añadió.

Según Barua, es posible que el banco central tenga que pensar en formas de engrosar sus reservas de divisas, en caso de que el fondo se reduzca a cerca de 500.000 millones de dólares en los próximos meses.

"Se necesita más capital en este momento para estabilizar la rupia y permitir que el RBI reponga su baúl de reservas", dijo.

La casa de inversiones japonesa Nomura dijo en una nota que los bancos centrales y los gobiernos asiáticos han confiado en el pasado en ciertas medidas para apuntalar las reservas de divisas y que tal vez deban reconsiderarlas como segunda línea de defensa.

En el caso de la India, el Banco de la Reserva de la India (RBI) había intentado anteriormente frenar el ritmo de las salidas de capital, suavizar las normas en torno a los préstamos comerciales externos e introducir planes de depósitos de no residentes, entre otras cosas, que podrían ser útiles para ayudar con las presiones de depreciación de la moneda, añadió Nomura.

En julio, el RBI había permitido a los bancos captar depósitos de no residentes en moneda extranjera a costes más elevados y permitió a los inversores extranjeros comprar deuda local a más corto plazo como forma de fomentar más entradas.

Esas medidas sólo han ayudado de forma marginal, según los analistas.

El banco central debería explorar otras opciones, como las de 2013, cuando la rupia se vio presionada por el anuncio de la Reserva Federal de EE.UU. de reducir las compras de bonos.

Puede que sea el momento de volver a pensar en el libro de jugadas del taper tantrum, subvencionar los forwards y hacer que entren los depósitos de los no residentes, dijo Barua.

"Los no residentes son sensibles a los sólidos fundamentos de la India y podrían ser persuadidos de depositar sus dólares... a tipos atractivos", añadió. (Reportaje de Anushka Trivedi en Mumbai)