Resulta difícil creer que hace apenas un mes no se esperaba la primera subida de tipos de la Fed hasta enero de 2023. Goldman Sachs se encuentra entre los que predicen una subida el próximo mes de julio, adelantando las previsiones un año entero después de que el índice PCE subyacente de Estados Unidos -la medida de inflación preferida por la Fed- se situara en el 4,4% anualizado.

¿Subida de tipos en la zona euro en julio? Es muy poco probable, aunque la inflación general se sitúe en el 4,1%, pero está totalmente descontada.

Todo ello hace que sea una semana apasionante para los observadores de los bancos centrales, ya que es probable que la Reserva Federal anuncie una reducción, el Banco de Inglaterra una subida de los tipos de interés y Noruega su segunda subida del año. Lo más interesante podría ser el Banco de la Reserva de Australia, que podría revisar su orientación después de que la semana pasada dejara que el rendimiento de sus bonos a 3 años superara el objetivo del 0,1%.

Los mercados de bonos están más tranquilos esta mañana: el rendimiento del Aussie ha bajado más de 22 puntos básicos, después de haber subido 90 puntos básicos la semana pasada.

Los mercados bursátiles tuvieron un buen comienzo, con el Nikkei de Japón subiendo un 2,3% tras una inesperada y cómoda victoria electoral del primer ministro Fumio Kishida. Las acciones europeas abren al alza y los futuros de Wall Street apuntan al norte.

Los resultados de las empresas también son alegres, ya que los analistas han aumentado las expectativas de beneficios: entre otras cosas, Ryanair ha presentado su primer beneficio trimestral desde antes de la crisis del 19 de septiembre y la empresa de joyería Pandora ha elevado sus perspectivas de ventas y margen de beneficios para el año.

Sin embargo, no faltan los vientos en contra del crecimiento. Después de que la semana pasada el PIB del tercer trimestre de EE.UU. estuviera por debajo de las previsiones, el lunes llegó otro recordatorio de China, con la actividad de las fábricas contrayéndose por segundo mes, mientras que las ventas minoristas alemanas cayeron un 0,9% interanual frente a las previsiones de un aumento del 1,8%.

Por último, un dato interesante de BofA que señala que las menciones a los problemas de la cadena de suministro durante las llamadas de beneficios del tercer trimestre aumentaron un 412% interanual.

(Para ver el gráfico sobre las menciones a la cadena de suministro, visite https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zdvxormoapx/supplychains.PNG)

Los acontecimientos clave que deberían proporcionar más orientación a los mercados el lunes:

Biden anunciará la "mayor inversión" en clima en Glasgow.

Las fábricas asiáticas se sacuden la depresión del cierre y ahora se enfrentan a problemas de suministro.

- China hace bajar los precios del petróleo al prever que liberará reservas de gasolina y gasóleo

- El Reino Unido advirtió el lunes a Francia de que debe dar marcha atrás en la disputa por el pescado

Comienza la conferencia del Foro Internacional de la Energía - 2 días