ICICI SECURITIES LIMITED 
Primera mujer al frente de la Junta de Valores y Bolsa de la India, Buch tiene un enfoque duro y empresarial de su trabajo, dicen las personas que la conocen.
El sábado, Hindenburg alegó que tenía un conflicto de intereses en el asunto Adani debido a una inversión anterior en un fondo offshore utilizado por el Grupo Adani.
Buch contraatacó diciendo que las inversiones eran anteriores a su mandato en la SEBI y que se habían hecho todas las revelaciones necesarias.
Calificó las acusaciones de Hindenburg como un intento de "difamación" tras la acción coercitiva del regulador y el aviso de "mostrar causa" al vendedor en corto con sede en EE.UU. por violar las normas indias. Un aviso de "mostrar causa" señala la intención de tomar medidas disciplinarias si no se dan explicaciones satisfactorias.
Si Buch hizo las revelaciones requeridas y cumplió los requisitos de conformidad, no debería esperarse nada más de ella, dijo Hetal Dalal, directora de operaciones de Institutional Investor Advisory Services, una empresa de asesoramiento de apoderados en India.
Sin embargo, las acusaciones de Hindenburg la han hecho vulnerable a ella y a la SEBI", dijo Dalal. "Un regulador debe cercarse ante la embestida pública".
Buch fue nombrada para el máximo cargo de la SEBI en marzo de 2022, tras pasar cinco años como miembro a tiempo completo, el segundo puesto más alto del regulador. Completa su mandato de tres años en marzo del próximo año.
Banquera de carrera, Buch pasó sus primeros años de trabajo en el segundo mayor prestamista privado de la India, el Banco ICICI, y más tarde dirigió su brazo de corretaje ICICI Securities. También incursionó en el capital riesgo como parte de la oficina de Singapur de Greater Pacific Capital.
Los conocedores de la SEBI la conocen como una líder exigente cuyas decisiones se guían por los datos. Buch es una ponente habitual en los foros del sector, armada con presentaciones repletas de datos.
Se ha enfrentado a la oposición en una serie de cuestiones, en parte debido a su estilo de funcionamiento, pero también porque ha intentado sacudir el statu quo, según los conocedores del sector.
Ha impuesto a las empresas una información más estricta sobre las transacciones con partes vinculadas y a los inversores extranjeros sobre las participaciones concentradas en valores de la India, según muestran los documentos públicos.
Tenía previsto reducir las comisiones del sector indio de los fondos de inversión, que asciende a 770 770 millones de dólares, pero la propuesta quedó en suspenso debido a la oposición de las empresas de gestión de activos, según informa Reuters.
Buch también se vio obligada a escalonar la aplicación de la liquidación opcional en el mismo día para las acciones de la India tras la oposición de los inversores extranjeros.
Más recientemente, ha propuesto normas más estrictas para enfriar el frenesí de los mercados de opciones de la India.
"Desde que la Sra. Buch ha asumido el cargo de presidenta, el ritmo de los cambios normativos ha aumentado", afirmó Shriram Subramanian, fundador de Ingovern Research Services, una empresa de asesoramiento sobre poderes en la India.
Subramanian, sin embargo, dijo que los cambios se habían hecho de "forma consultiva".
Buch también se ha enfrentado a la oposición dentro de la SEBI en sus intentos de profesionalizar la organización, incluso mediante el aumento de los objetivos de rendimiento, dijeron cinco funcionarios de la SEBI que declinaron ser nombrados por no estar autorizados a hablar con los medios de comunicación.
Algunos empleados subalternos protagonizaron una "protesta silenciosa" a principios de este mes contra algunas de estas políticas de RRHH. Existe una sensación general de desconfianza y descontento, dijo uno de los cinco funcionarios.
Un correo electrónico enviado al portavoz de la SEBI no obtuvo respuesta inmediata. Los mensajes y llamadas a Buch desde el sábado no fueron contestados. Un mensaje a su dirección de correo electrónico oficial tampoco obtuvo respuesta.
Las acusaciones de Hindenburg pueden resultar el reto más difícil para Buch, ya que el asunto ha tomado un cariz político y los partidos políticos de la oposición han pedido una investigación parlamentaria y su dimisión.
"La integridad de la SEBI, encargada de salvaguardar el patrimonio de los pequeños inversores minoristas, se ha visto gravemente comprometida por las acusaciones contra su presidenta", declaró el líder de la oposición india, Rahul Gandhi, en la plataforma de medios sociales X.
El gobierno ha guardado silencio sobre el asunto hasta el momento.
Ravi Shankar Prasad, portavoz del gobernante Partido Bharatiya Janata, declaró: "En lugar de dar una respuesta a la notificación de la SEBI, Hindenburg ha emitido este informe, que es un ataque sin fundamento. La SEBI y la familia (de Buch) han respondido, no tenemos nada que añadir al respecto" (1 $ = 83,9550 rupias indias) (Reportaje de Jayshree P. Upadhyay, redacción de Ira Dugal, Edición de Raju Gopalakrishnan)
