Inmobiliaria Colonial SOCIMI S A : Resultados 1T 2021

Colonial mantiene estable el negocio operativo

El resultado del primer trimestre refleja el impacto de desinversiones no

estratégicas

• BPA recurrente comparable de 7,2 €cts en línea con el año anterior
• Ingresos por rentas de 78€m, +0,6% like for like
• EBITDA rentas de 68€m, +4,0% like for like (+6,0% like for like en París)
• Alquiler de 29.759m², +1,2x vs. el año anterior
• Niveles de ocupación de oficinas del 95% (97% en Madrid)
• Rentas firmadas con un incremento del +20% en renovaciones
• Estructura de capital reforzada, LTV del 34,9% con una liquidez de 2.406€m

Madrid, 17 de mayo de 2021

Resultados primer trimestre de 2021

El Grupo Colonial ha cerrado el primer trimestre del ejercicio 2021 con un resultado neto recurrente de 28€m, que se sitúa 8€m por debajo del resultado del primer trimestre del año anterior debido principalmente a las desinversiones no estratégicas.

En particular la variación del resultado se explica por:

1. La ejecución del programa de desinversiones de inmuebles no estratégicos con primas sobre tasación que ha supuesto una reducción interanual de 3,2€m de resultado neto por menores rentas, a cambio de mejorar la calidad del cash flow del portafolio post ventas.
2. El inicio y aceleración del programa de renovación de la cartera con el fin de reposicionar inmuebles de la cartera con un importante potencial de creación de valor y flujo de caja futuro en base a una transformación inmobiliaria de los activos.
   Dicho programa supone la rotación temporal de inquilinos que ha supuesto un impacto negativo en
   EBITDA rentas de 5€m en el resultado del primer trimestre 2021.

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Excluyendo estos dos efectos de gestión activa de la cartera, el resultado neto recurrente comparable se situaría en 37€m, en línea con el resultado del año anterior (+1%).

El resultado recurrente por acción del primer trimestre 2021 asciende a 5,6 €cts por acción. El impacto de la perdida de rentas por desinversiones no estratégicas ha sido de (0,64 €cts) por acción y el impacto por la rotación de clientes del programa de renovación ha sido de (1 €cts) por acción. En consecuencia, el resultado recurrente comparable3 por acción se sitúa en 7,2 €cts por acción.

El resultado neto del Grupo a cierre del primer trimestre, incluyendo extraordinarios, asciende a 21€m, debido principalmente al registro de 6€m correspondientes al impuesto sobre bienes inmuebles no imputables al primer trimestre 2021 y registrados en el epígrafe del no recurrente.

Ingresos & EBITDA por rentas

Colonial cierra el primer trimestre del ejercicio 2021 con unos ingresos por rentas de 78€m y unas

rentas netas (EBITDA rentas) de €68m.

Los ingresos por rentas del primer trimestre del año 2021 han disminuido un (9%), principalmente debido a las desinversiones de activos no estratégicos ejecutadas en el 2020 y principios de 2021, y a la aceleración del programa de renovación para reposicionar activos. Esta gestión activa de la cartera tiene un impacto temporal a corto plazo, si bien asegura una mayor calidad del portafolio y una mayor potencialidad de creación de valor fruto del reposicionamiento de cada activo.

En términos comparables, es decir, ajustando inversiones, desinversiones y el efecto de los proyectos

y activos en reposicionamiento, los ingresos por rentas se han situado en línea con el año anterior, aumentando un 0,6%.

Los ingresos netos de gastos (EBITDA rentas) han aumentado un +4,0% en términos comparables "like for like".

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1. Resultado recurrente excluyendo desinversiones no estratégicas y el impacto de rotación de clientes del programa de renovación

Dicha mejora de rentas netas "like for like" se ha visto impulsada por (1) un incremento en el portafolio de París de un +6%, debido al crecimiento del +2% en el portafolio de oficinas y a una importante mejora adicional por la reapertura del Hotel Indigo en el activo Edouard VII y (2) un incremento like for like del +4% del portafolio de Madrid.

Fundamentales operativos resilientes

1. Incremento de niveles de contratación respecto al año anterior

El negocio del Grupo Colonial ha tenido un comportamiento resiliente durante el primer trimestre del año 2021, con un ritmo sólido en contrataciones y con niveles de ocupación elevados.

A cierre del primer trimestre del ejercicio 2021, el Grupo Colonial ha formalizado 25 contratos de alquiler de oficinas, correspondientes a 29.759m² y a rentas anuales de 9€m. Esta cifra es un +120% superior a la superficie firmada durante el primer trimestre del 2020, periodo previo al inicio de la pandemia Covid19.

Del total del esfuerzo comercial de oficinas, un 67% (20.073m²) corresponde a renovaciones y revisiones de contratos, repartidos en los tres mercados donde opera la compañía. En cuanto a nuevos contratos, se han firmado un total de 9.686m² de altas de contratos, destacando 7.213m2 en Madrid. El 93% de la contratación corresponde a contratos firmados en Barcelona y Madrid y el resto se han firmado en París.

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2. Sólidos incrementos de precios de alquiler

La contratación alcanzada durante el primer trimestre del ejercicio 2021, corresponde a unas rentas anualizadas de 9€m, cifra un +116% por encima a la alcanzada en las negociaciones del primer trimestre del ejercicio anterior.

1. Renta firmada en renovaciones vs renta anterior
2. Renta firmada vs renta de mercado a 31/12/20 (ERV 12/19) para contratos firmados en 2020 y Renta firmada vs renta de mercado a 31/12/2020 (ERV 12/20) para contratos firmados en 2021

Incrementos de rentas de doble dígito en renovaciones

Los "release spreads" (precios de alquiler firmado vs. renta anterior) firmados en el primer trimestre del ejercicio se sitúan en un nivel de doble digito alto alcanzando un +20%. Dichas ratios destacan el carácter defensivo del portafolio de contratos de Colonial con importantes márgenes de mejoras en las rentas actuales. Destaca un elevado aumento en el portafolio de Barcelona +21%, así como un incremento sólido en Madrid +18% y París +7%.

Captura de alquileres por encima de niveles de renta de mercado 12/20

En comparación con la renta de mercado (ERV) de diciembre 2020 los precios de alquiler firmados han aumentado un +3% en el primer trimestre del ejercicio. Destacamos el portafolio de París, dónde las rentas han aumentado en un +11% versus la renta de mercado.

En España, destaca el crecimiento de rentas en la cartera de Madrid, con un incremento respecto a la renta de mercado del +3% y en Barcelona, los precios se han firmado un +0,5% por encima de la renta de mercado.

3. Estabilidad de ocupación del portafolio

La desocupación total del Grupo Colonial a cierre del primer trimestre del ejercicio 2021 se sitúa en un 4,8%, ratio en línea con el último trimestre reportado y ligeramente superior al ratio del primer trimestre del año anterior, debido principalmente a la entrada en explotación de superficie rehabilitada en el mercado de París y por rotación de clientes en Barcelona.

La desocupación financiera del portafolio del Grupo Colonial se muestra a continuación:

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1. Desocupación EPRA: Desocupaciones financieras según cálculo recomendado por la EPRA (1-[Superficies desocupadas multiplicadas por la renta de mercado / superficies en explotación a renta de mercado]).
2. Portfolio total incluyendo todos los usos: oficinas, retail y logístico

Gestión activa del portafolio - "reactivando" el crecimiento futuro

1. Finalización del programa de desinversiones 2020

Durante el ejercicio 2020, el Grupo Colonial ha finalizado el programa de desinversiones por un total de 617€m de activos maduros y no estratégicos con una prima de doble dígito sobre tasación. Estas desinversiones incluyen 5 activos de oficinas maduros y/o secundarios en París, Madrid y Barcelona, así como activos no estratégicos de uso logístico y comercial.

Una parte de este programa de desinversiones se ha escriturado a principios del primer trimestre 2021. En particular, se han formalizado en París dos desinversiones de activos core maduros, el activo 112 Wagram y el activo 9 Percier, con una prima del +16% sobre valoración y con una repercusión de más de 20.000 €/m2. Dichas operaciones muestran el apetito de los inversores en el mercado de París.

Adicionalmente, Colonial ha firmado la venta del activo comercial Les Gavarres en Tarragona, proveniente de la compra de Axiare.

2. Entrega de Diagonal 525 y alquiler de 103 Grenelle Durante el primer trimestre de 2021, Colonial ha finalizado los trabajos de rehabilitación integral del edificio situado en Diagonal 525 (5.706m2), en el centro del CBD de Barcelona.

El activo fue pre-alquilado en su totalidad por Naturgy para ubicar su nueve sede corporativa, firmando un contrato a 10 años a una renta récord del mercado prime CBD de Barcelona y firmando la renta prime máxima en ese momento.

Barcelona

CBD

Entregado

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