Las estimaciones para el periodo de beneficios han ido cayendo, y los analistas esperan ahora que los beneficios de las empresas del S&P 500 hayan crecido sólo un 4,1% interanual en el trimestre, frente al aumento estimado del 11,1% a principios de julio, según los datos de IBES de Refinitiv.

Los informes del periodo se aceleran con la publicación de los resultados de JPMorgan Chase & Co y otros grandes bancos el viernes.

Las acciones han tenido problemas recientemente, y el S&P 500 cayó por sexta sesión consecutiva el miércoles, en parte por el creciente temor de los inversores a que la postura agresiva de la Fed pueda llevar a la mayor economía del mundo a una recesión y a un aumento de las tasas de desempleo. Las acciones se recuperaron el jueves.

Los datos del jueves reforzaron las expectativas de que la Fed lleve a cabo una cuarta subida de los tipos de interés en 75 puntos básicos el mes que viene, con un informe que mostró que los precios al consumo en Estados Unidos aumentaron más de lo previsto en septiembre.

"Puede que no haya tantas decepciones en los resultados reales en comparación con las estimaciones, pero puede que bajen el tono de cualquier discurso optimista sólo por la incertidumbre", dijo Alan Lancz, presidente de Alan B. Lancz & Associates en Toledo, Ohio.

Dadas las perspectivas de los tipos de interés, los inversores están muy interesados en escuchar lo que dicen los ejecutivos de las empresas sobre sus planes de contratación y gasto de inversión, lo que daría fuertes pistas sobre la salud de la economía estadounidense.

"Si empezamos a oír más sobre congelación de la contratación, anuncios de despidos, reducción del capex... eso es una gran bandera roja", dijo Edward Moya, analista de mercado senior de OANDA en Nueva York.

"Eso significa que se está produciendo una destrucción de la demanda, y eso apoyará el argumento de que se están preparando para una recesión".

A principios de esta semana, Bloomberg News informó de que el fabricante de chips Intel Corp está planeando una importante reducción de plantilla ante la desaceleración del mercado de ordenadores personales, citando a personas con conocimiento de la situación.

Algunos inversores dijeron que esta temporada de resultados puede ser demasiado pronto para dar muchas indicaciones sobre los cambios en los gastos de capital, pero que vigilarán de cerca los márgenes de beneficio.

"Casi todos los indicadores que observamos, en todos los ámbitos, están dando una señal muy, muy clara de que probablemente habrá una presión sobre los márgenes en los próximos meses", y eso acabaría afectando al gasto de capital, dijo Seema Shah, estratega jefe mundial de Principal Asset Management, en Londres.

Nike Inc. advirtió en su reciente informe de una reducción de los márgenes a causa de las rebajas generalizadas, lo que creó la preocupación de un contagio en todo el sector del aumento de los inventarios.

No todas las señales apuntan a una decepción en esta temporada de resultados. El jueves, Walgreens Boots Alliance Inc informó de un beneficio trimestral mejor de lo esperado, y la empresa también predijo un beneficio para todo el año "mejor de lo que se temía", lo que hizo subir sus acciones.

El mes pasado, Rite Aid recortó su previsión para todo el año, citando la preocupación por la presión del gasto de los consumidores y los retos de la cadena de suministro.

Las estimaciones de beneficios también han bajado para todo el año 2022, con una previsión de crecimiento de los beneficios del S&P 500 ahora del 7,4%, frente al 9,5% de principios de julio, según datos de Refinitiv.

De hecho, otro gran riesgo para los beneficios del tercer trimestre es el fortalecimiento del dólar, que puede perjudicar a las multinacionales estadounidenses que necesitan cambiar sus ganancias a dólares.

"Esta temporada, los directivos de las empresas tienen una panoplia de vientos en contra a la hora de ofrecer resultados decepcionantes", escribió Jack Ablin, director de inversiones de Cresset Capital en Chicago, en una nota esta semana.