Las tres principales marcas de la cartera -Jimmy Choo, Montblanc y Coach, que juntas representan dos tercios de las ventas consolidadas- prevén tasas de crecimiento de dos dígitos en 2023.
 
De las diez principales marcas, sólo Moncler ha obtenido peores resultados, con un descenso de las ventas del 14%. Pero esto podría atribuirse a una estrategia de distribución muy selectiva que aún está en sus primeras fases.

Período Fiscal: Diciembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 484,3 367,4 560,8 706,6 798,5 897,6 981 1.057
EBITDA 1 79,4 65,81 114,1 159 188 190,7 197,8 235,6
Beneficio operativo (EBIT) 1 73,1 46,91 98,89 131,8 165,6 164,6 188,3 205,2
Margen de operación 15,09 % 12,77 % 17,63 % 18,66 % 20,73 % 18,34 % 19,2 % 19,4 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 73,15 45,76 101,3 133,3 163,3 168,7 189,1 213,8
Resultado Neto 1 50,6 30,7 71,1 99,52 118,7 125,5 141,2 154,3
Margen neto 10,45 % 8,36 % 12,68 % 14,08 % 14,87 % 13,98 % 14,39 % 14,59 %
BPA 2 0,7650 0,4808 1,074 1,509 1,800 1,850 2,054 2,240
Free Cash Flow 1 46,3 37,45 -39,6 52,41 - 120 123 127,4
Margen FCF 9,56 % 10,19 % -7,06 % 7,42 % - 13,37 % 12,53 % 12,05 %
FCF Conversión (EBITDA) 58,31 % 56,9 % - 32,96 % - 62,92 % 62,16 % 54,07 %
FCF Conversion (Resultado Neto) 91,51 % 121,96 % - 52,67 % - 95,62 % 87,11 % 82,57 %
Dividendo / Acción 2 - 0,4132 0,7769 0,9546 - 1,280 1,556 -
Fecha de publicación 3/3/20 2/3/21 2/3/22 1/3/23 22/3/24 - - -
1EUR en Millones2EUR
Datos estimados

Fuente: MarketScreener
 
Estamos igualmente satisfechos con la segmentación geográfica, con tasas de crecimiento de dos dígitos en casi todas partes. 2024 parece que será un buen año, con la puesta en marcha de la licencia de Lacoste, adquirida a Coty el año pasado.

Estos resultados se inscriben en una dinámica saludable a largo plazo en Interparfums. La tasa media de crecimiento anual alcanzó el 10,4% en la última década, mientras que el beneficio de explotación se cuadruplicó en el periodo. 
 
El especialista francés en el desarrollo de fragancias bajo licencia ha consolidado su reputación de excelencia, ha diversificado su cartera, se ha beneficiado de los reveses de su competidor Coty y se ha asegurado una sólida base financiera. 
 
Sin embargo, el desarrollo de estas actividades, muy intensivas en capital, ha requerido importantes inversiones. Ello ha reducido la generación de tesorería y la capacidad del grupo para devolver capital a sus accionistas.


Pero ahora ha alcanzado un tamaño considerable y parece estar en una posición ideal para recoger los frutos de sus esfuerzos anteriores. Con su escala industrial y una posición financiera muy segura, el nuevo ciclo podría ser mucho más lucrativo que el actual. 
 
A pesar de su ejemplar trayectoria y de sus buenos resultados en 2023, en múltiplos del beneficio de explotación, el valor de empresa de Interparfums -todavía controlada en un 72% por sus fundadores- cotiza actualmente en mínimos de cinco años.

Clasificaciónes Surperformance de Interparfums: