Esto es lo que está en juego:

¿POR QUÉ ES TAN IMPORTANTE RUSIA PARA JAPAN TOBACCO?

La población de Japón se está reduciendo y las tasas de tabaquismo en el país están disminuyendo, lo que hace que los ingresos en el extranjero sean cada vez más importantes para Japan Tobacco (JT).

Rusia, el cuarto mercado tabacalero del mundo, es el mayor mercado de JT en el extranjero, generando un 12% de los ingresos del grupo y un 20% de los beneficios operativos. JT tiene la mayor cuota de mercado en Rusia, con casi el 40%, y cuenta con 4.000 empleados en cuatro fábricas, que producen marcas como Winston, Camel y Mevius, antes conocida como Mild Seven.

¿CÓMO HA REACCIONADO JT A LA INVASIÓN RUSA DE UCRANIA?

JT dijo poco después de la invasión que había detenido la producción en su fábrica de la ciudad central ucraniana de Kremenchuk, diciendo entonces que sus 900 empleados estaban a salvo.

El mes pasado, la empresa dijo que su filial rusa suspendería las inversiones, la comercialización y el lanzamiento de un producto de tabaco caliente. Pero dijo que la fabricación continuaría, aunque esas actividades podrían suspenderse en medio de desafíos "sin precedentes".

Otras empresas japonesas también están adoptando un enfoque de "esperar y ver". Las casas comerciales Mitsui & Co y Mitsubishi Corp están manteniendo sus participaciones en un proyecto de gas natural licuado (GNL) en Rusia, del que Shell Plc ha anunciado sus planes de salir.

¿POR QUÉ ES UNA PATATA CALIENTE POLÍTICA PARA EL GOBIERNO?

Japón se ha unido a las economías del Grupo de los Siete en una escalada constante de sanciones para intentar presionar a Rusia para que ponga fin a las hostilidades.

Pero su postura ha sido objeto de críticas; por un lado dice que apoya a Ucrania, pero por otro controla una importante empresa que hace negocios en Rusia y recoge una gran parte de los beneficios de esa empresa.

JT es uno de los mayores contribuyentes de impuestos individuales de Rusia, con un 1,4% de los ingresos presupuestarios totales de la nación en 2020, según la página web de la empresa.

¿QUÉ SIGNIFICA ESTO PARA LOS INVERSORES?

Las acciones de JT se han hundido más de un 5% desde la invasión rusa, que Moscú califica de operación militar especial, al oscurecerse las perspectivas comerciales en la región. El índice de referencia Nikkei ha ganado un 5%.

Las acciones de la empresa han ido a la zaga del rendimiento del mercado en general durante los últimos cinco años, pero siguen siendo populares entre los inversores por sus amplios dividendos. JT reparte cerca del 75% de los beneficios en comparación con una media del 30% entre otras empresas japonesas. Esto proporciona unos 100.000 millones de yenes (815 millones de dólares) al gobierno japonés cada año, según las estimaciones de Reuters de los últimos tres años.

¿QUÉ SIGUE?

JT es el tercer mayor vendedor de tabaco del mundo y algunos analistas creen que tendrá que salir de Rusia en algún momento, al igual que otras grandes marcas. Sus rivales British American Tobacco, Philip Morris International Inc e Imperial Brands han anunciado su intención de abandonar el país.

Sin embargo, esta decisión no está exenta de riesgos. La empresa podría enfrentarse a enormes pérdidas si Rusia decide confiscar sus activos, por lo que una opción menos arriesgada sería vender sus activos a un socio ruso.

Incluso si JT se queda, las sanciones comerciales podrían interrumpir su negocio, especialmente si no puede importar hojas de tabaco.

¿POR QUÉ ESTÁ JAPÓN EN EL NEGOCIO DEL TABACO EN PRIMER LUGAR?

JT es una empresa heredera de la historia de Japón de los monopolios de tabaco y sal controlados por el gobierno. La empresa gestiona un museo en Tokio dedicado a la historia de esos productos básicos en Japón.

JT en su forma actual se fundó en 1985, y aunque el gobierno ha reducido su participación con el tiempo, el Ministerio de Finanzas tiene el mandato de mantener al menos un tercio de sus acciones en un negocio que el gobierno considera importante para los ingresos fiscales y la economía en general.