El líder mundial de la publicidad exterior ha registrado un año récord. Ha vuelto a sus niveles de actividad anteriores a la pandemia y ha confirmado la reanudación de su trayectoria de crecimiento.
Las ventas del cuarto trimestre del ejercicio que acaba de finalizar alcanzaron un nivel sin precedentes. El crecimiento orgánico superó el 10%, y el crecimiento en el segmento digital superó el 20%. Las ventas en el segmento de publicidad analógica también aumentan, aunque a un ritmo más lento.
Esta impresionante expansión debe considerarse en el contexto de una difícil recuperación tras el invierno nuclear provocado por Covid. Esto supuso un duro golpe para el negocio de JCDecaux, con una caída de las audiencias de más del 90% en algunos mercados y una retirada total de anunciantes.
Por otra parte, el desarrollo de la plataforma de publicidad programática VIOOH -la más rentable de las actividades del Grupo, y eje estratégico de su expansión futura- es motivo de satisfacción sin paliativos: el crecimiento de este segmento alcanzó el 63% en 2023, y representa ya el 8% de las ventas consolidadas.
El tema de la publicidad exterior programática siempre ha sido motivo de preocupación para los anunciantes, ya que la medición de la eficacia es muy imperfecta. Sin embargo, las últimas innovaciones tecnológicas han mejorado la visibilidad, hasta el punto de que la mayoría de los especialistas coinciden en señalar unas perspectivas de crecimiento anual del 5% al 7% en este campo.
Los anuncios de JCDecaux de ayer se referían únicamente a las ventas. Las cuentas y los resultados de cada segmento se publicarán el 7 de marzo. Ni que decir tiene que se esperará con impaciencia, sobre todo para evaluar el potencial de VIOOH.
El grupo familiar francés no es un tema fácil para los periodistas financieros. Sus cuentas son difíciles de descifrar y, aunque no podemos sino saludar su cultura empresarial y la calidad de su gestión, no podemos dejar de mencionar los fundamentos, a veces ingratos, del negocio.
Al fin y al cabo, JCDecaux sólo ha crecido a un ritmo anualizado del 4,2% en las dos últimas décadas. A pesar de su importante apalancamiento financiero, tanto su rentabilidad como su capacidad para devolver capital a sus accionistas se han mantenido modestas durante este periodo.
En enero de 2024, el precio de sus acciones era exactamente el mismo que veinte años antes. En ese momento, las ventas de JCDecaux eran la mitad, pero su resultado de explotación era comparable; cabe esperar, pues, que el grupo vuelva a registrar el fortísimo crecimiento de beneficios que caracterizó los tres años anteriores a la pandemia y sus inicios en la publicidad programática.
Como vemos, los inversores siguen siendo escépticos. Antes de Covid, JCDecaux se valoraba en bolsa entre treinta y treinta y cinco veces los beneficios, mientras que los niveles actuales se aproximan más a veinte veces los beneficios.
La reanudación del pago de dividendos y la confirmación de una expansión rentable en los servicios de publicidad programática serán sin duda los dos "catalizadores" de un aumento del múltiplo de valoración.
MarketScreener estará presente el 7 de marzo para comentar en detalle la dinámica operativa del grupo.
JCDECAUX SE es el nº 1 mundial en comunicación exterior. Las ventas netas se desglosan por tipo de superficie de la siguiente manera - mobiliario urbano (51,5%; nº 1 mundial): venta de espacios publicitarios en centros comerciales y en paradas de autobús de mobiliario urbano, aseos públicos automatizados, quioscos de prensa, paneles de señalización, etc.; 630.196 superficies publicitarias comercializadas a finales de 2023), venta, alquiler y mantenimiento de mobiliario urbano. El grupo también es el nº 1 mundial en alquiler de bicicletas en autoservicio; - vehículos y terminales de transporte (34,5%; nº 1 mundial): venta de espacios publicitarios en 153 aeropuertos, en y sobre autobuses, metros, trenes, tranvías, estaciones de tren y terminales de tránsito. A finales de 2023, el grupo vendió 319.081 superficies publicitarias; - vallas publicitarias tradicionales e iluminadas (14%; nº 1 en Europa): 85.743 superficies publicitarias comercializadas. Las ventas netas se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Francia (17,8%), Reino Unido (10%), Europa (29,6%), Asia/Pacífico (21,5%), Norteamérica (8%) y otros (13,1%).
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