Fundada en 2017, JD Logistics es una filial propiedad al 63,3% de JD.com, la segunda mayor plataforma de compras en línea de China, por detrás de Alibaba y por delante de Pinduoduo. JD.com ha lanzado varias rondas de financiación para recaudar fondos para su filial antes de cotizar en la bolsa de Hong Kong a mediados de 2021. Se trata de la segunda salida a bolsa de este tipo de la empresa matriz después de JD Health International, la división especializada en la venta en línea de productos farmacéuticos.

Al igual que BYD Electronic Company, en la que invertimos hace unos meses y que gestiona los equipos electrónicos de su empresa matriz, el principal fabricante de automóviles chino BYD, JDLogistics es responsable de la cadena de suministro y los servicios de entrega de su accionista de referencia, JD.com.La empresa gestiona más de 1.600 almacenes y participa en todos los aspectos de la logística, incluidos el transporte de línea, la entrega de última milla, la logística de mercancías voluminosas y de cadena de frío, y las redes transfronterizas. La superficie total utilizada por el grupo, en particular para sus almacenes, alcanza los 32 millones de metros cuadrados.

La proximidad de JDLogistics a su principal accionista es una ventaja innegable para aprovechar el auge de las compras en línea en China, a medida que crece la clase media y los avances tecnológicos facilitan la realización de pedidos por Internet. Una idea más precisa del fenómeno la proporciona el aumento de poder de los principales actores del mercado:

  • Alibaba: entre 2015 y este año (año contable apagado), las ventas han pasado de 76.200 millones CNY a 9411.700 millones CNY, lo que representa un CAGR (crecimiento medio anual ponderado) del 70,8%.
  • PDD (Pinduoduo, que también es propietaria de Temu): entre 2017 y 2023, los ingresos aumentaron de 1.700 millones de CNY a 247.600 millones de CNY, lo que representa una TCAC del 129,4%.
  • JD.com: entre 2014 y 2023, las ventas aumentaron de 116.300 millones de CNY a 1084.700 millones de CNY, lo que representa una TCAC del 28,2%.

Cifras de JD.com, la empresa matriz 

Fuente: MarketScreener

JDLogistics también destaca por su impresionante desarrollo tecnológico. Los almacenes están automatizados al máximo, lo que mejora la velocidad de procesamiento de los pedidos y optimiza la gestión de los costes. En cuanto a la entrega, JDLogistics ha empezado incluso a desplegar robots repartidores en las vías públicas de Pekín.

Como muchas empresas chinas de rápido crecimiento, JDLogistics aspira a expandirse más allá de sus fronteras. Recientemente, el grupo lanzó un nuevo servicio de entrega urgente internacional, que pronto cubrirá 23 países de Norteamérica y Europa, con el objetivo de facilitar las entregas en un solo sentido desde el Reino Medio. Además, su modelo de almacenamiento altamente optimizado está atrayendo la atención de varios fabricantes de todo el mundo.

Estos factores positivos no se han reflejado en el precio de la acción, que se ha desplomado un 80% desde la OPV. Las fuertes perspectivas de crecimiento del mercado han propiciado la aparición de nuevos actores. Como consecuencia, la competencia es más feroz y resulta más difícil ganar cuota de mercado. En consecuencia, los márgenes están bajo presión. La trayectoria de esta métrica para JDLogistics y JD.com se ha revisado a la baja en los últimos años. A esto hay que añadir una valoración completamente irrazonable en la OPV, en gran parte debido al impacto del periodo Covid en la operación.

Cifras de JDLogistics

A veces, comprender el pasado puede proporcionar una visión valiosa para juzgar el futuro. Pero la situación de JDLogistics es bastante inusual. De cara al futuro, las perspectivas parecen prometedoras. La empresa obtuvo beneficios por primera vez el año pasado, y en los próximos años debería experimentar un rápido repunte a este nivel. Los ratios de valoración han caído a niveles bajos, lo que sitúa a la acción en un nivel de entrada bastante óptimo a largo plazo. La relación capitalización/ventas es de sólo 0,3 veces. El PER es de 26,5 este año, pero debería bajar a 18 el año que viene y a sólo 13 en 2026. El balance de la empresa es sólido, y el apoyo de su empresa matriz es una ventaja añadida.

Clasificaciónes Surperformance de JD Logistics, Inc:

Fuente: MarketScreener