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KØBENHAVNS LUFTHAVNE A/S

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Explainer-Por qué la supervivencia de la aerolínea escandinava SAS depende de Dinamarca

28/06/2022 | 13:32
FILE PHOTO: A Scandinavian Airlines (SAS) plane is refuelled at Oslo Gardermoen airport

La aerolínea sueca con pérdidas SAS está luchando por su supervivencia, siendo la última compañía que se encuentra en apuros financieros debido a las fuertes deudas, la dura competencia y el aumento de los costes, incluso cuando la industria del turismo se recupera de la pandemia.

SAS ha dicho que un plan de reestructuración anunciado en febrero depende de que consiga 9.500 millones de coronas suecas (946 millones de dólares) en efectivo y convierta 20.000 millones de coronas de deuda en capital.

Muchos gobiernos de todo el mundo ayudaron a apuntalar sus compañías aéreas nacionales durante la pandemia. Pero Suecia y Dinamarca, que tienen ambas una participación del 21,8% en SAS, están adoptando enfoques muy diferentes para la marca escandinava.

Dinamarca ha dicho que está dispuesta a aumentar su participación y a condonar la deuda, pero Suecia se ha negado a inyectar más dinero.

¿POR QUÉ LE IMPORTA TANTO SAS A DINAMARCA?

SAS AB, conocida formalmente como Scandinavian Airlines System Dinamarca-Noruega-Suecia, tiene su sede en Estocolmo, pero utiliza el aeropuerto de Copenhague, el mayor de Escandinavia, como centro de operaciones principal.

El ministro de Economía de Dinamarca, Nicolai Wammen, ha declarado que SAS es importante para la economía danesa y para garantizar unas buenas conexiones de viaje desde el país nórdico al resto de Europa, así como vuelos de larga distancia a otros continentes.

SAS emplea directamente a casi 7.000 personas, repartidas a partes iguales entre Dinamarca, Suecia y Noruega. Antes de la pandemia del COVID-19, la empresa sostenía 20.000 puestos de trabajo en la región escandinava, 6.800 de ellos en Dinamarca, según un informe de 2019 de Copenhagen Economics encargado por SAS.

Según el informe, SAS representó casi un tercio de los vuelos directos e indirectos a Dinamarca. También representó el 82% del tráfico aéreo de transferencia en el aeropuerto de Copenhague en 2017.

Para los daneses, SAS ha estado tradicionalmente vinculada a un sentimiento de orgullo e incluso de propiedad colectiva, ya que evolucionó hasta convertirse en una compañía aérea líder de primera calidad en las décadas siguientes a su creación en 1946.

¿QUÉ HA FALLADO?

En su apogeo, en la década de 1980, SAS fue nombrada la mejor aerolínea del mundo por un grupo del sector. Pero con la aparición de rivales de bajo coste como Ryanair las cosas empezaron a cambiar.

La compañía ha tenido problemas financieros casi constantes desde el cambio de siglo, y el año pasado perdió 6.500 millones de coronas suecas (638 millones de dólares), con unos ingresos que apenas representan un tercio de los niveles anteriores a la pandemia.

En el sitio de reseñas de consumidores Trustpilot, SAS recibe una calificación de 1,5 sobre cinco estrellas, justo por encima de la de Ryanair, que es de 1,4.

Para agravar los problemas de SAS, unos 1.000 pilotos de SAS en Dinamarca, Noruega y Suecia planean ir a la huelga el 29 de junio por desacuerdos sobre los salarios y los planes de reducción de costes.

¿QUÉ QUIERE DINAMARCA?

El parlamento danés acordó este mes condonar parte de la deuda de SAS y convertir otra parte en capital, así como inyectar nuevo efectivo. Eso podría aumentar la participación de Copenhague en la aerolínea hasta el 30%.

Pero el gobierno ha puesto como condición para la inyección de efectivo que SAS consiga que los inversores privados también participen.

¿ES ESTO UN PROBLEMA?

Aunque el gobierno danés ha prometido mantenerse al margen del día a día, quiere proteger sus intereses.

Dinamarca quiere "influir en los elementos de SAS que son fundamentales para mantener el fuerte arraigo de SAS en Dinamarca y su contribución a la accesibilidad internacional de Dinamarca", dijo el Ministerio de Finanzas este mes.

Esto puede disuadir a los grandes inversores y consorcios que podrían estar interesados en realizar cambios radicales en SAS, según el analista de Sydbank Jacob Pedersen.

¿QUÉ ESTÁ HACIENDO SUECIA?

Suecia, que ya ha inyectado más de 8.000 millones de coronas suecas en SAS a lo largo de las últimas décadas, ha adoptado una línea más dura respecto a la nueva financiación.

Estocolmo dijo este mes que no proporcionaría nuevo efectivo a SAS, aunque aprobó el plan de deuda por capital.

Si la aerolínea consigue nuevas acciones, esto reducirá la participación de Suecia. El país ha dicho que quiere salir completamente de SAS a largo plazo.

¿Y NORUEGA?

El gobierno de la vecina Noruega vendió su participación restante del 10% en SAS en 2018, argumentando que no era necesario que el Estado poseyera acciones de la aerolínea.

Aun así, es un acreedor importante con 1.500 millones de coronas noruegas (153 millones de dólares) en préstamos realizados durante la pandemia.

El martes, Oslo dijo que apoyaría el plan de conversión de deuda en acciones de SAS, bajo ciertas condiciones, pero que no pensaba seguir siendo un accionista a largo plazo.

(1$ = 10,0434 coronas suecas)

(1$ = 9,7801 coronas noruegas)


© MarketScreener con Reuters 2022
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