Komatsu espera una mitigación cercana a los 20.000 millones de yenes (140 millones de dólares) en el impacto de los aranceles estadounidenses en sus resultados, tras la tregua comercial alcanzada la semana pasada entre EE.UU. y China, según declaró el CEO de la compañía japonesa. Esto sugiere que las previsiones de menores beneficios podrían no ser tan negativas como se temía.

Con más de una cuarta parte de las ventas de Komatsu procedentes de Norteamérica, la reducción del impacto arancelario --una rebaja aproximada del 20% en la previsión de 94.300 millones de yenes por los aranceles-- tendría un efecto significativo en sus perspectivas de beneficio.

En una entrevista concedida a Reuters el miércoles, Takuya Imayoshi, máximo responsable del segundo mayor fabricante mundial de maquinaria para construcción y minería, no confirmó si la empresa revisará oficialmente su previsión del mes pasado, que anticipaba una caída del 27% en el beneficio anual debido a los aranceles impuestos por el presidente estadounidense Donald Trump.

No obstante, Imayoshi señaló que la suspensión de 90 días de los aranceles adicionales estadounidenses a las importaciones chinas podría mitigar el impacto sobre Komatsu, que adquiere acero chino para sus máquinas fabricadas en EE.UU.

"Los aranceles de represalia de los países no han sido tan graves como temíamos, por lo que el impacto negativo en nuestro desempeño parece limitado", afirmó.

La empresa prevé un beneficio operativo de 478.000 millones de yenes para el ejercicio que finaliza en marzo de 2026, debido a los aranceles y a la fortaleza del yen, una perspectiva mucho más conservadora que la estimación consensuada de los analistas recopilada por LSEG, que sitúa el beneficio operativo en 597.500 millones de yenes, solo un 9% menos que el año anterior.

Aún así, Imayoshi se mostró cauto respecto a las perspectivas de Komatsu y añadió: "Si las tasas arancelarias se ajustan entre países, es probable que el impacto se mantenga dentro de la estimación previamente realizada".

A pesar de la relajación de los aranceles chinos, aproximadamente la mitad de los productos Komatsu vendidos en EE.UU. se fabrican en el extranjero e importan, como las máquinas de construcción procedentes de Japón, Brasil y Tailandia, que siguen sujetos a gravámenes elevados.

CAMBIOS EN LA CADENA DE SUMINISTRO

Komatsu consideraría cambios como evitar los almacenes estadounidenses al exportar repuestos a Canadá o Latinoamérica, y trasladar la producción de artículos destinados a EE.UU. de China a Tailandia en caso de que los aranceles elevados a China se restablezcan al final de la tregua de 90 días, explicó Imayoshi.

Sin embargo, "nunca será el caso" que los aranceles hagan que la fabricación en EE.UU. sea competitiva en costos y lleven a Komatsu a aumentar su producción en ese país, señaló, citando que los precios del acero estadounidense son más del doble que los de China.

En general, los aranceles tendrán poco impacto en la competencia con Caterpillar, el mayor fabricante mundial de maquinaria pesada, y otros rivales, ya que todos cuentan con estructuras de cadena de suministro global similares, afirmó. No obstante, Komatsu observará cómo otras empresas trasladan los costes arancelarios, añadió.

El mes pasado, Caterpillar estimó costes adicionales relacionados con los aranceles de entre 250 y 350 millones de dólares en el trimestre de abril a junio. Las acciones de Caterpillar han caído un 4,8% en lo que va de año, mientras que las de Komatsu han subido un 1,5%.

RIVALES CHINOS

Imayoshi, quien dirigió la oficina de Komatsu en China durante tres años desde 2021, indicó que la competencia con los fabricantes chinos de maquinaria de construcción es tan exigente como la que mantienen con Caterpillar.

Komatsu "sigue liderando en durabilidad y fiabilidad, pero ellos prácticamente nos han alcanzado ofreciendo un rendimiento aceptable a menores costes iniciales; en electrificación, de hecho, están por delante", afirmó Imayoshi.

La electrificación y las soluciones para vehículos autónomos y definidos por software requieren tecnologías externas a Komatsu, lo que sugiere que estos campos son considerados para futuras adquisiciones tras la compra en 2023 de la startup estadounidense de baterías ABS, con sede en Detroit.

La empresa no ha realizado adquisiciones importantes desde la compra del fabricante estadounidense de equipos mineros Joy Global por 2.900 millones de dólares en 2017.

En un plan de negocio a medio plazo anunciado el mes pasado, Komatsu añadió un objetivo de flujo de caja libre de 1 billón de yenes en los próximos tres años.

"Planeamos gastarlo manteniendo el equilibrio entre inversiones y retornos para los accionistas, y también puede destinarse a adquisiciones si surgen oportunidades", señaló Imayoshi.

"En cuanto a la estructura financiera, tenemos un margen considerable".

($1 = 143,3000 yenes)