Conéctate
Conéctate
O Conectarse con
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Regístrate
O Conectarse con
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
  1. Inicio
  2. Acciones
  3. Corea, República de
  4. Korea Stock Exchange
  5. KT&G Corporation
  6. Noticias
  7. Resumen
    A033780   KR7033780008

KT&G CORPORATION

(A033780)
  Reporte
Precio de cierre Korea Stock Exchange  -  09/12/2022
98000.00 KRW   -0.91%
06/12K-TIG obtiene un proyecto de investigación en el marco del programa de investigación sobre construcción naval de la Marina estadounidense
MT
14/11KT&G Corporation informa de los resultados del tercer trimestre y de los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2022
CI
03/11KT&G Corporation (KOSE:A033780) anuncia una recompra de acciones por 3.700.000 acciones.
CI
ResumenCotizacionesGráficosNoticiasRatingsAgendaEmpresaFinanzasConsensoRevisionesFondos 
ResumenTodasOtros idiomasComunicadosPubls. oficialesNoticias del sectorEstrategias MarketScreener

KT&G Corporation: los cigarrillos más de moda en Corea del Sur

12/09/2022 | 16:42

Si usted es fumador y va a Corea del Sur, tiene dos de cada tres posibilidades de comprar cigarrillos fabricados por KT&G. De hecho, tiene una posibilidad muy buena del 64,6%, que corresponde a la cuota de la empresa en el mercado del tabaco coreano. Este conglomerado, relativamente desconocido para el público internacional, tiene un pequeño mosaico de actividades que son un éxito en Corea (risas).

Para presentar mejor a KT&G, vamos a compararla con las demás empresas del sector que aportan el 57,1% de sus 5200 mil millones de won de ingresos, el tabaco. La empresa es casi un monopolio en su mercado nacional, un negocio que parece ser un auténtico bastión, con un importante poder de fijación de precios y unas barreras de entrada insuperables para cualquier otro participante exógeno coreano. En general, los resultados financieros del grupo no son tan llamativos como podría sugerir su posición dominante. En esto, KT&G es más comparable a Japan Tobacco que a British American Tobacco o Philips Morris. Estos tres grupos son también mucho más internacionales que KT&G.

Distribución geográfica de la actividad de KT&G y cuota de facturación por sectores de actividad (Informe anual de KT&G 2021)

A lo largo de la última década, el negocio ha funcionado como un metrónomo, con un crecimiento muy ligero de la facturación (3,5% de media anual) y unos márgenes que oscilan en un estrecho canal (margen de explotación entre el 26% y el 33%). La rentabilidad de los fondos propios (ROE) se redujo en 5 puntos porcentuales, pasando del 16-17% al 11-12%, debido principalmente a la excesiva inyección de capital, típica de la gestión de los conglomerados asiáticos.

Otra especificidad de los conglomerados es la complejidad de la lectura de la cuenta de resultados. Un estudio del flujo de caja puede darnos una mejor idea de la salud financiera del grupo: entre 2011 y 2021, KT&G generó el equivalente a 10.000 millones de dólares en flujo de caja, un tercio de los cuales se redirigió a capex. El flujo de caja libre acumulado representa, por tanto, 7.000 millones de dólares, de los cuales 4.500 millones se han distribuido en forma de dividendos, y 600 millones en recompra de acciones tras un programa lanzado hace dos años. Con todo este efectivo acumulado, no sería sorprendente ver que las recompras de acciones se aceleran en los próximos años, especialmente si los accionistas titulares como First Eagle presionan para ello. Un aumento de la recompra de acciones sería un fuerte catalizador para la cotización de KT&G.

Fuera del tabaco, el grupo genera una cuarta parte de su volumen de negocio con sus negocios farmacéuticos y alimentarios basados en el ginseng. Los coreanos son muy aficionados al ginseng, y el mercado nacional representa el 84% de las ventas de esta rama. Las ventas en el extranjero están creciendo, y la empresa afirma en su informe anual de 2021 que está haciendo esfuerzos para expandirse internacionalmente en mercados clave como Estados Unidos y China. Por último, el 13% del volumen de negocio procede de las actividades inmobiliarias. El grupo invierte en oficinas y hoteles, basándose en el flujo de caja generado por el negocio del tabaco. 

Al precio actual de 83.000 won, KT&G está valorada en unos 7.000 millones de dólares, o lo que es lo mismo, su flujo de caja libre acumulado en los últimos diez años. Para el año 2021, la empresa se valora a 8,5 veces su flujo de caja libre (free cash-flows), frente a las 8 veces de Japan Tobacco, las 6,8 veces de British American Tobacco (ambos grupos son más grandes y generan más FCF) y las 13 veces de Philip Morris (las empresas dominantes pagan más). KT&G paga actualmente 10 veces los beneficios futuros, a la par que JTI y BAT, mientras que PM está a 15 veces.

La situación de KT&G dista mucho de ser perfecta, ya que British American Tobacco parece ser una alternativa equivalente en términos de precio y más fuerte en términos de mercados y actividades. Sin embargo, la empresa no deja de ser atractiva, dada su sólida posición en el mercado nacional y sus planes de desarrollo internacional. Además, el riesgo de tipo de cambio parece bastante bajo, dada la trayectoria del won frente al euro. El mayor riesgo para KT&G es el de una desaceleración económica en China, que penalizaría a todas las economías asiáticas, y especialmente a Corea del Sur. 

 


© MarketScreener.com 2022
Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 0.33%3316 Cotización diferida.20.91%
FIRST EAGLE ALTERNATIVE CAPITAL BDC, INC. 0.92%4.39 Cotización diferida.-2.67%
JAPAN TOBACCO, INC. 0.37%2829 Cotización diferida.21.36%
KT&G CORPORATION -0.91%98000 Precio de cierre.24.05%
PHILIP MORRIS INTERNATIONAL, INC. 0.17%102.21 Cotización diferida.7.24%
Todas las noticias sobre KT&G CORPORATION
06/12K-TIG obtiene un proyecto de investigación en el marco del programa de investigación so..
MT
14/11KT&G Corporation informa de los resultados del tercer trimestre y de los nueve meses fi..
CI
03/11KT&G Corporation (KOSE:A033780) anuncia una recompra de acciones ..
CI
03/11KT&G Corporation autoriza un Plan de Recompra.
CI
26/10Flashlight Capital Partners impulsa cambios en KT&G Corporation
CI
12/09KT&G Corporation: los cigarrillos más de moda en Corea del Sur
MS
16/08KT&G Corporation informa de los resultados del segundo trimestre y de los seis meses fi..
CI
05/08Los ingresos netos de KT&G se disparan un 34% en el segundo trimestre
MT
16/05KT&G Corporation informa de los resultados del primer trimestre finalizado el 31 de mar..
CI
13/05El beneficio neto de KT&G disminuye un 3,4% en el trimestre de marzo
MT
Más noticias
Información financiera
Ventas 2022 5 676 MM 4,36 MM 4,14 MM
Resultado Neto 2022 1 272 MM 0,98 MM 0,93 MM
Efectivo neto 2022 1 864 MM 1,43 MM 1,36 MM
P/E ratio 2022 10,7x
Rendimiento 2022 5,04%
Capitalización 11 758 MM 9 030 M 8 569 M
VE / Ventas 2022 1,74x
VE / Ventas 2023 1,64x
Nro. de Empleados -
Flotante 84,5%
Gráfico KT&G CORPORATION
Duración : Período :
KT&G Corporation : Análisis técnico gráfico KT&G Corporation | MarketScreener
Gráfico en pantalla completa
Tendencias en análisis técnico KT&G CORPORATION
Corto plazoMediano plazoLargo plazo
TendenciasAl alzaAl alzaAl alza
Evolución de la cuenta de resultados
Consenso
Venta
Compra
Recomendación promedio COMPRAR
Numero de análisis 16
Último precio de cierre 98 000,00 KRW
Precio objetivo promedio 104 968,75 KRW
Diferencia / Objetivo Promedio 7,11%
Revisiones del BPA
Directivos y Administradores
Bok-In Baek President, Chief Executive Officer & Director
Gyeong-Bo Kang Managing Director & Head-Finance
Chi-Beom Oh Senior Managing Director, Head-R&D
Eop-Kyo Song Independent Director
Hae-Soo Yoon Independent Director
Sector y competencia
Var. 1EneCapi. (M$)
KT&G CORPORATION24.05%9 010
ALTRIA GROUP, INC.-1.12%83 981
ITC LIMITED55.19%51 024
JAPAN TOBACCO, INC.21.36%36 625
PT HANJAYA MANDALA SAMPOERNA TBK-2.59%7 124
RLX TECHNOLOGY INC.-26.67%4 427