En primer lugar, los gestores señalan que, durante el mes, el mercado siguió centrado en las medidas arancelarias estadounidenses y su impacto en empresas concretas.
«Durante el mes se lograron algunos avances en materia de aranceles en lo que respecta a los acuerdos, pero la incertidumbre sigue siendo elevada y la visibilidad es baja», escriben los gestores.
En cuanto a los informes trimestrales de las empresas de la cartera, la empresa mediana del fondo registró un crecimiento de los resultados del 10,5 % durante el trimestre.
Addtech, Lagercrantz y NP3, entre otras, presentaron unos sólidos informes trimestrales. La empresa industrial Addtech, la mayor participación del fondo, registró un crecimiento de la facturación del 13 % y un aumento del resultado operativo del 15 %. Se considera que la amplia exposición de la empresa contribuye a su resistencia en una situación económica incierta.
Lagercrantz aumentó su facturación un 16 % y su resultado operativo un 14 %. Varias de las filiales con exposición al sector de la construcción registraron una demanda aún débil.
La empresa inmobiliaria NP3, centrada en inmuebles comerciales en el norte de Suecia, registró un aumento de los ingresos por alquileres del 12 % y el resultado de la gestión aumentó un 40 %. La empresa se ha beneficiado tanto de una mayor cartera de inmuebles como de unos menores costes financieros como consecuencia de la caída de los tipos de interés del mercado.
«La empresa sigue manteniendo un nivel de endeudamiento conservador en relación con sus objetivos financieros, por lo que tiene margen para realizar más adquisiciones inmobiliarias durante el año, lo que es un buen augurio para la evolución de los beneficios».
Por último, los gestores señalan que la participación en Lindab siguió viéndose afectada negativamente por la debilidad del sector de la construcción. La facturación aumentó un 2 % como consecuencia de las adquisiciones, pero cayó un 3 % en términos orgánicos. El resultado operativo aumentó un 1 %, lo que los gestores consideran estable dada la situación de la demanda.
«Las desinversiones anunciadas por la empresa de sus actividades no relacionadas con la ventilación en Europa del Este siguen en curso y, en lo que va de año, Lindab ha abandonado varios países, entre ellos Eslovaquia».
No se produjeron cambios significativos en las participaciones del fondo durante el mes.
Las principales participaciones del fondo al cierre del mes eran Addtech, Lifco y Lagercrantz, con un peso en la cartera del 8,3 %, 7,6 % y 7,1 %, respectivamente.
Los sectores más importantes fueron la industria, la tecnología y las finanzas, con ponderaciones del 44,2 %, el 15,8 % y el 11,7 %, respectivamente.
| Lannebo Småbolag, % | mayo de 2025 |
| Fondo MM, variación en porcentaje | 2,4 |
| Índice MM, variación en porcentaje | 1,4 |
| Fondo este año, variación en porcentaje | 0,4 |
| Índice en el año, variación en porcentaje | 0,4 |
