Un plan para fusionar dos de las principales aerolíneas de Brasil con el fin de crear una compañía aérea dominante obtendrá probablemente la aprobación de los organismos reguladores, ya que el impulso del Gobierno para lograr un sector financieramente saneado pesa más que la preocupación por la restricción de la competencia, según dijeron a Reuters expertos y abogados.

Una combinación de Gol y Azul, formalizada con un memorando de entendimiento la semana pasada, daría a la nueva firma un control abrumador sobre el mercado nacional del país.

Pero ambas se han enfrentado a turbulencias financieras desde la pandemia, junto con la actual aerolínea número 1 de Brasil, la unidad local de LATAM Airlines. Los costes siguen siendo elevados y el transporte aéreo sigue estando restringido en la mayor nación y primera economía de América Latina.

El cóctel de factores - y el apoyo de la administración del Presidente Luis Inácio Lula da Silva - significa que el proceso de fusión, aunque probablemente se enfrente a algunas reticencias, es probable que siga adelante.

"El impacto (de la fusión) debe pensarse en el contexto de cuál es la alternativa", dijo Andre Castellini, socio principal de Bain & Company. "Es un mal necesario".

PULGARES ARRIBA DE LOS FUNCIONARIOS DE LULA

Las aerolíneas brasileñas se ven afectadas por los elevados impuestos, las estrictas protecciones al consumidor y se enfrentan a vientos en contra con el reciente debilitamiento del real brasileño frente al dólar estadounidense -utilizado para gastos como el combustible para aviones y los contratos de arrendamiento de aeronaves-, dijo Nicole Villa, abogada especializada en derecho aeronáutico.

El gobierno de Lula ha prometido apoyo a las compañías aéreas, ya que Azul ha necesitado reestructurar su deuda con los tenedores de bonos y llegar a un acuerdo con los proveedores, y con Gol actualmente en procedimiento de quiebra según el Capítulo 11 en Estados Unidos.

Es probable que Gol y Azul "hayan obtenido ese visto bueno del gobierno y vean una posibilidad real (de que se apruebe la fusión)", dijo el abogado Xavier Rosales.

El ministro de Puertos y Aeropuertos, Silvio Costa Filho, declaró a los periodistas la semana pasada que la fusión podría ser positiva.

"Un escenario peor sería que las empresas quebraran", dijo.

Dada la actual demanda de viajes en Brasil, sólo se necesitan dos aerolíneas para operar en el país, argumentaron los analistas de Seaport Research Partners en una nota.

Si se bloquea la fusión, el mercado nacional podría reducirse aún más, señalaron Castellini y Villa.

"Azul ya estaba reduciendo su red", dijo Castellini.

El consejero delegado de Azul, John Rodgerson, dijo a Reuters que la aerolínea había recortado algunas rutas debido al debilitamiento del real, una medida que calificó de "normal".

"Sin la aprobación (del CADE) puede que el mercado no sea tan grande como con la aprobación (de la fusión)", dijo, aunque descartó las preocupaciones de que Azul tuviera que reducir su tamaño si el acuerdo con Gol no salía adelante.

OPOSICIÓN, CONCESIONES PROBABLES

Aún así, la fusión "no será un proceso fácil", dijo Rosales, ya que es probable que LATAM se oponga al acuerdo y que el regulador de la competencia CADE dictamine que las compañías renuncien a frecuencias de vuelo y franjas horarias en aeropuertos muy concurridos.

LATAM declinó hacer comentarios al respecto.

Los vuelos de Gol y Azul en los aeropuertos más grandes de Brasil estarán probablemente en el disparadero, dijo Castellini, añadiendo que LATAM podría hacerse cargo de algunas de esas operaciones. A nivel internacional, es probable que las rutas hacia y desde Miami sean objeto de escrutinio, dijo Rosales.

Pero LATAM también tendría que demostrar que tiene capacidad para prestar el servicio adicional, según Villa.

¿BUENO PARA LA COMPETENCIA?

A pesar del peso que la fusión dará a Gol y Azul, el acuerdo podría en última instancia presentar oportunidades para los competidores, según los analistas.

Gran parte del mercado sigue sin explotarse en un país tan grande como Brasil, dijo Villa.

LATAM tiene la "masa crítica" para seguir siendo competitiva, e incluso podría beneficiarse a corto plazo de la distracción que la fusión supondría para Gol y Azul, dijo Castellini.

En los años posteriores a la fusión, la nueva aerolínea también podría carecer de la agilidad necesaria para realizar planes de expansión agresivos, escribieron los analistas del Santander en una nota a clientes.

Excluyendo los procedimientos del Capítulo 11 de Gol, que concluirán en mayo, la fusión podría cerrarse "en poco más de un año", dijo Rosales. "Hay posibilidades reales de éxito".