Es probable que Lufthansa no alcance su objetivo de margen de beneficios para 2024, ya que la aerolínea alemana trata de alcanzar nuevos acuerdos salariales más elevados para poner fin a las prolongadas huelgas, que le han obligado a cancelar miles de vuelos, según afirman analistas e inversores.

Las acciones de la aerolínea han sido de las que mejor se han comportado en comparación con sus rivales europeas de bandera, Air France-KLM e IAG, ya que el sector de los viajes de la región se ha recuperado de la devastadora pandemia del COVID-19 que cerró fronteras e inmovilizó aviones en todo el mundo en 2020.

En 2021, el grupo alemán presentó un ambicioso plan para volver a los beneficios, que incluía un objetivo de márgenes ajustados de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) de al menos el 8% y un rendimiento ajustado del capital empleado (ROCE) de al menos el 10% en 2024.

Pero muchas aerolíneas han tenido problemas con la contratación de personal, ya que desde los encargados del equipaje hasta los tripulantes de cabina han abandonado el sector. El aumento vertiginoso de los costes energéticos y alimentarios también ha alimentado la inflación.

Como consecuencia, las compañías aéreas han acordado grandes subidas salariales en los últimos años para atraer a los trabajadores.

Los continuos conflictos laborales de Lufthansa y las interrupciones del servicio han puesto en peligro esos objetivos de margen de beneficios.

Los márgenes EBIT ajustados caerán al 6,9% este año desde el 7,4% estimado para 2023, según una encuesta de analistas proporcionada por la compañía. La aerolínea podría rebajar ese objetivo cuando publique los resultados de 2023 el 7 de marzo.

Lufthansa declinó hacer comentarios antes de su informe de resultados.

Los salarios también estarán en el punto de mira cuando sus rivales Air France-KLM e IAG, propietaria de BA, presenten sus resultados para 2023 el jueves.

Pero Lufthansa es más vulnerable a los costosos conflictos laborales, según los analistas.

"Creemos que Lufthansa se enfrenta a mayores retos derivados de las relaciones laborales que sus homólogas europeas, como consecuencia del amplio clima de relaciones laborales en Alemania", afirmó Andrew Lobbenberg, analista de Barclays.

El acuerdo del año pasado con los pilotos costó a Lufthansa 700 millones de euros (756,98 millones de dólares) adicionales hasta 2026, mientras que el personal de cabina votará el 6 de marzo sobre una huelga en busca de un aumento salarial del 15%, un presagio potencial de una mayor erosión de los beneficios.

Los trabajadores de tierra alemanes bajaron las herramientas esta semana, exigiendo un aumento salarial del 12,5% de al menos 500 euros al mes durante 12 meses, más un pago único de 3.000 euros.

El sindicato Verdi, que representa a unos 25.000 trabajadores, afirmó que la oferta de la empresa de más del 10% no compensa la inflación durante la pandemia.

Lufthansa dice que estaba dispuesta a hablar pero que no ha hecho una nueva oferta.

La inesperada noticia de la semana pasada de que el director financiero Remco Steenbergen, bien considerado por los inversores, se marchará en marzo dañó aún más la confianza de los inversores, según los analistas.

Las acciones cayeron un 3,6% tras la noticia el viernes.

"Esto aumenta el riesgo de que el objetivo de una rentabilidad de al menos el 8% que se ha fijado se vea ahora reducido o pospuesto para el futuro", afirmó Stefan Maichl, analista de LBBW.

RESULTADOS REALISTAS

Las dificultades con la capacidad en Asia, la lenta recuperación de los viajes de negocios y los continuos problemas con los motores también han lastrado las perspectivas de crecimiento, poniendo en duda los objetivos de beneficios.

"Lufthansa tiene que enfrentarse a un nuevo mundo en el que hay menos viajes corporativos, los pasajeros de mayor rendimiento, y un buen 40% de los ingresos por pasajeros anteriores a la pandemia", afirmó Alex Irving, analista de Bernstein.

Lufthansa pretende mitigar el aumento de los costes laborales con nuevas aerolíneas, como Discover Airlines para los clientes de ocio y City Airlines para los vuelos en Alemania. Ambas tendrán unos costes sustancialmente inferiores a los de la aerolínea principal de Lufthansa.

La aerolínea también está mejorando su producto premium para atraer a los clientes de negocios que pagan más y que se perdieron tras la pandemia.

"En lo que respecta a los costes laborales, Lufthansa, como aerolínea premium, tendrá que aceptar salarios significativamente más altos para el personal cualificado con el fin de garantizar una alta calidad de servicio", afirmó Patrick Schuchter, gestor de fondos de Union Investment, y uno de los doce mayores accionistas de Lufthansa.

(1 dólar = 0,9247 euros)