El director general de Monte dei Paschi (MPS), Luigi Lovaglio, ha pasado varias noches en vela desde que llegó a Siena a principios de 2022, cuando el Tesoro italiano le eligió para reanimar la fortuna del banco más antiguo del mundo, cinco años después de rescatarlo.

En octubre de 2022 trabajó toda la noche para lograr una venta de acciones, ya que la séptima petición de liquidez de MPS en 14 años desató el pánico de última hora entre los bancos que la suscribían. Por aquel entonces, MPS tuvo dificultades para vender acciones a 2 euros cada una.

Las acciones de MPS cotizaban a 7 euros esta semana, cuando Lovaglio y su jefe de finanzas, Andrea Maffezzoni, han salido de dos noches en vela que terminaron con el lanzamiento de una OPA por todas las acciones de 13.300 millones de euros (14.000 millones de dólares) sobre su mayor rival, Mediobanca, el banco de inversión histórico de Italia.

Más de 10.000 millones de euros en efectivo entre 2017 y 2022 han permitido a MPS sanear su balance a tiempo para que el banco aproveche el impulso de beneficios de la subida de tipos y se suba al tren de la consolidación que recorre a toda velocidad el sector italiano.

MPS, que en su día amenazó con extender el contagio a todo el sector, puja por un banco que durante décadas dominó el panorama financiero italiano.

Lovaglio, de 69 años, parecía consciente de su audaz movimiento y trató de dar un tono conciliador el viernes.

"No queremos emprender ninguna acción que pueda debilitar de algún modo la poderosa organización que es Mediobanca", dijo a los analistas.

LA PAREJA EXTRAÑA

Los analistas temían que "la extraña pareja" formada por Mediobanca y MPS tuviera en común poco más que dos accionistas significativos: Delfin, el holding del multimillonario fallecido Leonardo Del Vecchio, y el también magnate Francesco Gaetano Caltagirone.

Los fondos internacionales se han amontonado en MPS durante los dos últimos años mientras el Tesoro recortaba su participación del 68% al 11,7%. La oferta sorpresa provocó una venta masiva, y las acciones de MPS cerraron con una caída del 7%.

Una persona implicada en la operación dijo que los asesores UBS y JPMorgan se pondrían manos a la obra para explicar el acuerdo a los inversores y disipar las preocupaciones de que sólo pudiera reflejar la agenda secreta de los accionistas.

Delfin y Caltagirone también poseen participaciones en la aseguradora italiana Generali, y durante años han acusado al consejero delegado de Mediobanca, Alberto Nagel, de depender excesivamente de los ingresos procedentes de la participación de Mediobanca en Generali.

Delfin y Caltagirone se opusieron esta semana a la alianza de gestión de activos de Generali con la francesa Natixis Investment Managers.

Encontraron un aliado en el Gobierno, al que le preocupa que el ahorro se desplace fuera de Italia.

Al mismo tiempo, se fortaleció la determinación del gobierno de ayudar a construir un tercer gran grupo bancario en Italia que rivalice con Intesa Sanpaolo y UniCredit.

Roma había pensado que iba en la dirección correcta cuando en noviembre vendió acciones de MPS al Banco BPM, el tercer mayor prestamista de Italia, así como a Delfin y Caltagirone.

Pero a finales del año pasado, UniCredit hizo una oferta sorpresa por el Banco BPM, frustrando los esfuerzos del Tesoro por fomentar, con ayuda de Delfin y Caltagirone, una unión entre MPS y BPM.

SAGRADO

Lovaglio dijo el viernes que había presentado Mediobanca como una opción de fusión para MPS al ministro de Economía de Italia en diciembre de 2022, junto con planes para más vinculaciones con sus homólogos.

Desde entonces, se había hecho ampliamente conocido que los rivales medianos Banco BPM y BPER eran candidatos potenciales para MPS.

Sólo la reciente aparición de Delfin y Caltagirone como grandes inversores de MPS situó a Mediobanca en el mapa de las posibles operaciones.

Una persona implicada en la preparación de la oferta dijo que Mediobanca era "un nombre tan sagrado" en las finanzas italianas que era natural mantener en secreto cualquier ambición de vinculación hasta que tuviera posibilidades de éxito.

Roma respaldó el viernes la oferta de MPS por Mediobanca, y dos personas cercanas al asunto afirmaron que la combinación Natixis-Generali podría haber desempeñado un papel a la hora de cimentar el apoyo del Gobierno al plan.

Una tercera persona implicada en la oferta, sin embargo, dijo que las razones de Lovaglio para la operación eran puramente industriales y se basaban en la necesidad de encontrar un socio para MPS y en lo complementarias que podían ser las dos empresas.

"Estamos que no cabemos en nosotros mismos", dijo a Reuters un alto empleado de MPS en una sucursal de Siena bajo condición de anonimato. "Este acuerdo sería perfecto para nuestra franquicia".

Hasta ahora, sin embargo, Nagel, consejero delegado de Mediobanca, ha rechazado los intentos de entablar un diálogo con MPS y se está preparando para luchar contra la oferta, según dijeron dos personas con conocimiento del asunto.

Mediobanca no ha hecho comentarios sobre la oferta.

(1 dólar = 0,9541 euros)