Merlin Properties SOCIMI S A : Informe de Resultados 6M 2021

I n f o r m e d e r e s u l t a d o s 6 M 2 1

C o r r e s p o n d i e n t e a l p e r i o d o t e r m i n a d o e l 3 0 d e j u n i o d e 2 0 2 1

MERLIN Properties,

la Socimi de referencia en el mercado inmobiliario español

01

Resumen Ejecutivo 04

02	03
Evolución	Inversiones,
del negocio	desinversiones
	y Capex
16	26

04	05
Valoración	Estados
de la cartera	financieros
30	34

06	07
Hechos	Magnitudes
post-cierre	EPRA
42	44

08

Evolución

bursátil

46

APPENDIX

Cálculo Magnitudes

EPRA 51

Reconciliación de las medidas alternativas de rendimiento

57

Listado de activos 58

I n f o r m e d e r e s u l t a d o s 6 M 2 1

Correspondiente al periodo terminado el 30 de junio de 2021

01 Resumen Ejecutivo

| 5

EVOLUCIÓN CONSOLIDADA

(2,2%)

Rentas brutas like-for-like vs 6M20

(3,8%)

FFO por acción vs 6M20

+0,6%

NTA por acción vs FY20

• Bonificaciones en renta por Covid-19 por valor de €19.6m en el período, contabilizados como un gasto íntegro.
• FFO por acción de €0,27 lo que supone una caída del 3,8% respecto a 6M20. Mantenemos la estimación dada al mercado para 2021 (0,56€ por acción).
• Valoración estable (+0,5% LfL respecto a FY20). Oficinas y net leases estables. Logística sube. Centros comerciales y hoteles bajan. El NTA por acción se sitúa en €15,55 (+0,6% respecto a FY20), tras pagar un dividendo de 0,30€ por acción durante el semestre.

(€ millones)	6M21	6M20	Variación
Ingresos totales	252,7	259,4	(2,6%)
Rentas brutas	248,5	256,6	(3,2%)
Rentas brutas des-	219,8	221,2	(0,6%)
pués de incentivos
Rentas netas después	196,1	198,7	(1,3%)
de propex
Margen(1)	89,2%	89,8%
EBITDA(2)	179,2	184,1	(2,7%)
Margen	72,1%	71,8%
FFO(3)	129,2	134,3	(3,8%)
Margen	52,0%	52,3%
AFFO	124,4	125,4	(0,8%)
Resultado neto	190,3	70,9	+168,3%
(€ por acción)	6M21	6M20	Variación
FFO	0,27	0,29	(3,8%)
AFFO	0,26	0,27	(0,8%)
EPS	0,41	0,15	+168,3%
EPRA NTA	15,55	15,46	+0,5%

EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO

(2,9%)		+1,0%	(2,0%)
	Oficinas	Logística	Cen. Com.
Rentas like-for-like vs 6M20
+6,8%		+3,3%	+5,9%
	Oficinas	Logística	Cen. Com.
	Release spread
	+56 pbs			93,7%

Ocupación vs 31/03/2021

6M21	Contratados	Renta	Alquileres	Ocup. vs
31/03/21
	m2	€ m	Cambio Release	Pbs
				LfL	spread
Oficinas	173.457		111,5	(2,9%)	+6,8%	(20)
Logística	191.072		32,2	1,0%	+3,3%	+151
Centros	16.271		57,2	(2,0%)	+5,9%	+42
Comerciales
Net leases	n.a.	43,0	(0,1%)	n.m.	-
Otros	n.a.	4,5	n.m.	n.m.	-
Total	380.800		248,5	(2,2%)	-	+ 56

• Oficinas: 173.457 m2 contratados.

LfL de (2,9%) y release spread de +6,8%

• Logística: 191.072 m2 contratados.

LfL de +1,0% y release spread de +3,3%

• Centros comerciales: 16.271 m2 contratados. LfL de (2,0%) y release spread de +5,9%

1. Neto de incentivos.
2. Excluyendo gastos generales no-overheads (€ 1,7m) más LTIP devengado (€ 5,6m).
3. FFO equivale a EBITDA menos pagos de interés netos, menos minoritarios menos impuestos de sociedades recurrentes más resultado por puesta en equivalencia.
4. Cartera en explotación durante el período 6M20 (€ 244,7m de rentas brutas) y el período 6M21 (€ 239,3m de rentas brutas).

Evolución de rentas brutas

(€m)	LfL(4)
	(2,2%)
256,6			248,5
	(5,4)	(2,7)
6M20	Crecimiento	Balance de	6M21
	like-for-like	adquisiciones,
		desinversiones
		y otros