Merlin Properties SOCIMI S A : Informe de Resultados 6M 2022

6 M 2 2

I N F O R M E

R E S U LT A D O S

Correspondiente al periodo terminado el 30 de junio de 2022

MERLIN Properties,

la Socimi de referencia en el mercado inmobiliario de la Península Ibérica

6 M 2 2

I N F O R M E

R E S U LT A D O S

Correspondiente al periodo terminado el 30 de junio de 2022

01	02	03	04
Resumen	Evolución	Inversiones,	Valoración
Ejecutivo	del negocio	desinversiones	de la cartera
		y Capex
04	14	24	28

05	06	07	08
Estados	Hechos	Magnitudes	Evolución
financieros	post-cierre	EPRA	bursátil
32	40	42	44

APPENDIX

Cálculo	Reconciliación	Listado
Magnitudes	de las medidas	de activos
EPRA	alternativas
	de rendimiento
49	53	58

01 Resumen Ejecutivo

| 5

EVOLUCIÓN CONSOLIDADA

+7,1%

Rentas brutas like-for-like vs 6M21

+19,5%

FFO por acción vs 6M21

+6,2%

EPRA NTA por acción vs 6M21

• Excelente semestre con un FFO alto y un crecimiento de las rentas LfL.
• Excelente crecimiento de rentas netas (+21.8%) gracias a un incremento LFL de rentas y reducción de incentivos.
• FFO de € 0,34 por acción, un incremento del 19,5% respecto a 6M21. Revisamos nuestra estimación para 2022 a € 0,60 por acción.
• La venta de la cartera de BBVA fue ejecutada el 15 de junio. La compañía pagará un dividendo extraordinario de € 0,75 por acción en agosto.
• Continúa progresando el programa de Data Centers: Bilbao-Arasur ha sido pre-alquilado y se encuentra en construcción. Por otro lado, se han obtenido las licencias en Madrid-Getafe y Barcelona-PLZF y las obras comenzarán en el 3T22.
• Valoración estable (+1,2% LfL con respecto a FY21). El EPRA NTA por acción se sitúa en € 17,10 (+6,2% respecto a FY21). € 16,35 PF teniendo en cuenta el dividendo extraordinario que se pagará en agosto.

Net leases se ha reclasificado como operaciones discontinuadas en 6M22 y los resultados de 6M21 se han reformulado.(1)

(€ millones)	6M22	6M21	Variación
Reclasificado
Ingresos totales	226,6	209,7	+8,1%
Rentas brutas	222,6	205,4	+8,3%
Rentas brutas	209,3	177,0	+18,3%
después de incentivos
Rentas netas	186,4	153,1	+21,8%
después de propex
Margen(2)	89,0%	86,5%
EBITDA(3)	165,8	136,2	+21,7%
Margen	74,5%	66,3%
FFO(4)	157,5	131,7	+19,5%
Margen	70,7%	64,1%
AFFO	152,8	124,4	+22,8%
Resultado neto	491,6	190,3	+158,3%
(€ por acción)	6M22	6M21	Variación
FFO	0,34	0,28	+19,5%
AFFO	0,33	0,26	+22,8%
EPS	1,05	0,41	+158,3%
EPRA NTA	17,10	15,55	+10,0%

EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO

+5,5%	+9,3%		+6,0%
	Oficinas	Logística	Cen. Com.
Rentas like-for-like vs 6M21
+6,3%	+6,7%		+5,4%
	Oficinas	Logística	Cen. Com.
	Release spread LTM
	+69 pbs(5)			95,1%
	Ocupación vs 31/03/22

6M22	Contratados	Renta	Alquileres	Ocup. vs
31/03/22
	m2	€ m	Cambio	Release	Pbs
			LfL	spread
Oficinas	65.797	119,6	+5,5%	+6,3%	+4
Logística	152.683	35,6	+9,3%	+6,7%	+136
Centros	34.698	60,7	+6,0%	+5,4%	+4
comerciales
Otros	n.a.	6,6	+45,8%	n.m.	(1)
Total	253.178 222,6	+7,1%		+69

• Oficinas: 65.797 m2 contratados.

LfL de +5,5% y release spread de +6,3%

• Logística: 152.683 m2 contratados.

LfL de +9,3% y release spread de +6,7%

• Centros comerciales: 34.698 m2 contratados. LfL de +6,0% y release spread de +5,4%

1. Como resultado de la reclasificación de los Net Leases como operaciones discontinuadas, las rentas procedentes de Net Leases solo se han tenido en cuenta en el Resultado neto, FFO y AFFO. Las métricas PF se han añadido para facilitar la comparación.
2. Neto de incentivos.
3. Excluyendo gastos generales no overheads (€ 1,1m) más LTIP devengado (€ 2,9m).
4. FFO equivale a EBITDA menos pagos de interés netos, menos minoritarios, menos impuesto de sociedades recurrente más porcentaje de ganancias por puesta en equivalencia.
5. Vs ocupación 3M22 PF.
6. Cartera en explotación durante el período 6M21 (€ 196,5m de rentas brutas) y el período 6M22 (€ 210,5m de rentas brutas).

Evolución de rentas brutas

(€m)	LfL(6)
+7,1%
205,4	+14,0	+3,2	222,6
6M21	Crecimiento	Balance de	6M22
	like-for-like	adquisiciones,
		desinversiones
		y otros