RESULTADOS 6M21
Informe de actividad
EVOLUCIÓN CONSOLIDADA
(2,2%)
Rentas brutas like-for-like vs 6M20
(3,8%)
FFO por acción vs 6M20
+0,6%
NTA por acción vs FY20
- Bonificaciones en renta por Covid-19 por valor de €19.6m en el período, contabilizados como un gasto íntegro.
- FFO por acción de €0,27 lo que supone una caída del 3,8% respecto a 6M20. Mantenemos la estimación dada al mercado para 2021 (0,56€ por acción).
- Valoración estable (+0,5% LfL respecto a FY20). Oficinas y net leases estables. Logística sube. Centros comerciales y hoteles bajan. El NTA por acción se sitúa en €15,55 (+0,6% respecto a FY20), tras pagar un dividendo de 0,30€ por acción durante el semestre.
(€ millones) | 6M21 | 6M20 | Variación |
Ingresos totales | 252,7 | 259,4 | (2,6%) |
Rentas brutas | 248,5 | 256,6 | (3,2%) |
Rentas brutas des- | 219,8 | 221,2 | (0,6%) |
pués de incentivos | |||
Rentas netas después | 196,1 | 198,7 | (1,3%) |
de propex | |||
Margen(1) | 89,2% | 89,8% | |
EBITDA(2) | 179,2 | 184,1 | (2,7%) |
Margen | 72,1% | 71,8% | |
FFO(3) | 129,2 | 134,3 | (3,8%) |
Margen | 52,0% | 52,3% | |
AFFO | 124,4 | 125,4 | (0,8%) |
Resultado neto | 190,3 | 70,9 | +168,3% |
(€ por acción) | 6M21 | 6M20 | Variación |
FFO | 0,27 | 0,29 | (3,8%) |
AFFO | 0,26 | 0,27 | (0,8%) |
EPS | 0,41 | 0,15 | +168,3% |
EPRA NTA | 15,55 | 15,46 | +0,5% |
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO
(2,9%) | +1,0% | (2,0%) | ||
Oficinas | Logística | Cen. Com. | ||
Rentas like-for-like vs 6M20 | ||||
+6,8% | +3,3% | +5,9% | ||
Oficinas | Logística | Cen. Com. | ||
Release spread | ||||
+56 pbs | 93,7% | |||
Ocupación vs 31/03/2021
6M21 | Contratados | Renta | Alquileres | Ocup. vs | ||
31/03/21 | ||||||
m2 | € m | Cambio Release | Pbs | |||
LfL | spread | |||||
Oficinas | 173.457 | 111,5 | (2,9%) | +6,8% | (20) | |
Logística | 191.072 | 32,2 | 1,0% | +3,3% | +151 | |
Centros | 16.271 | 57,2 | (2,0%) | +5,9% | +42 | |
Comerciales | ||||||
Net leases | n.a. | 43,0 | (0,1%) | n.m. | - | |
Otros | n.a. | 4,5 | n.m. | n.m. | - | |
Total | 380.800 | 248,5 | (2,2%) | - | + 56 | |
- Oficinas: 173.457 m2 contratados.
LfL de (2,9%) y release spread de +6,8%
- Logística: 191.072 m2 contratados.
LfL de +1,0% y release spread de +3,3%
- Centros comerciales: 16.271 m2 contratados. LfL de (2,0%) y release spread de +5,9%
- Neto de incentivos.
- Excluyendo gastos generales no-overheads (€ 1,7m) más LTIP devengado (€ 5,6m).
- FFO equivale a EBITDA menos pagos de interés netos, menos minoritarios menos impuestos de sociedades recurrentes más resultado por puesta en equivalencia.
- Cartera en explotación durante el período 6M20 (€ 244,7m de rentas brutas) y el período 6M21 (€ 239,3m de rentas brutas).
Evolución de rentas brutas
(€m) | LfL(4) | ||
(2,2%) | |||
256,6 | 248,5 | ||
(5,4) | (2,7) | ||
6M20 | Crecimiento | Balance de | 6M21 |
like-for-like | adquisiciones, | ||
desinversiones | |||
y otros |
MERLIN Properties | RESULTADOS 6M21 Informe de actividad |
OFICINAS
Evolución de rentas brutas | Desglose de rentas | ||||||||||||||||
(€m) | |||||||||||||||||
LfL(1) | Rentas brutas Renta pasante | PMA | |||||||||||||||
(2,9%) | |||||||||||||||||
6M21 (€ m) | (€/m2/m) | (años) | |||||||||||||||
118,0 | 111,5 | ||||||||||||||||
Madrid | 79,2 | 18,2 | 3,2 | ||||||||||||||
(3,2) | (3,3) | ||||||||||||||||
Barcelona | 18,9 | 18,3 | 2,6 | ||||||||||||||
Lisboa | 11,8 | 19,8 | 5,3 | ||||||||||||||
6M20 | Crecimiento | Balance de | 6M21 | ||||||||||||||
like-for-like | adquisiciones, | Otros | 1,5 | 10,9 | 5,0 | ||||||||||||
desinversiones | |||||||||||||||||
y otros | |||||||||||||||||
Total | 111,5 | 18,2 | 3,4 | ||||||||||||||
Alquileres | |||||||||||||||||
- Disminución de rentas LfL durante el periodo (-2,9%) debido al incremento de vacío y una indexación de IPC negativa durante el 1T.
- Los principales contratos firmados en el 6M21 son:
- Renovación de 43.515 m2 con Técnicas Reunidas en Adequa, Madrid.
- Nuevo alquiler de 22.451 m2 con BPI en Monumental, Lisboa.
- Nuevos alquileres de 12.789 m2 con Accenture y Elecnor en Castellana 85, Madrid.
- Nuevo alquiler de 8.595 m2 con Inetum en PE Sanchinarro, Madrid.
UDM | |||||||
m2 | Contratados | Salidas | Entradas | Renovaciones(2) | Neto | Release spread | # contratos |
Madrid | 117.576 | (57.870) | 34.982 | 82.594 | (22.888) | +4,3% | 110 |
Barcelona | 23.014 | (10.151) | 9.150 | 13.864 | (1.001) | +14,7% | 36 |
Lisboa | 32.867 | (7.183) | 31.885 | 982 | 24.702 | +24,6% | 14 |
Total | 173.457 | (75.204) | 76.017 | 97.440 | 813 | +6,8% | 160 |
Ocupación
- La ocupación se está estabilizando.
- Esperamos una recuperación del mercado durante el segundo semestre del ejercicio y mantenemos nuestras previsiones de ocupación para el 2021.
- Monumental y Castellana 85 se vuelven a incluir en el stock tras su entrega (ambos plenamente ocupados).
- Por mercados, el mejor comportamiento durante el trimestre se ha producido en Barcelona Prime.
Stock | 1.212.143 m2 | |||
WIP | 109.117 m2 | |||
Stock incl. WIP | 1.321.260 m2 | |||
Tasa de ocupación(3) | ||||
Cambio pbs | ||||
6M21 | 3M21 | |||
Madrid | 86,8% | 87,0% | (25) | |
Barcelona | 91,6% | 93,1% | (143) | |
Lisboa | 99,5% | 99,3% | +14 | |
Other | 100,0% | 100,0% | - | |
Total | 89,1% | 89,3% | (20) | |
- Cartera de oficinas en explotación durante el período 6M20 (€ 109,7m de rentas brutas) y el período 6M21 (€ 106,5m de rentas brutas).
- Excluyendo roll-overs.
- Política de MERLIN: los edificios en proceso de reforma integral se excluyen del stock. Los edificios excluidos en el período son Plaza Ruiz Picasso, Arturo Soria 343, Plaza de Cataluña 9, Pere IV, Avenida de Burgos 208, Atica 1, PE Cerro Gamos 5 y Adequa 2.
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MERLIN Properties | RESULTADOS 6M21 Informe de actividad |
OFICINAS(CONT.)
INVERSIONES, REFORMAS Y DESARROLLOS
LANDMARK I
EN CURSO | SBA (m2) | Alcance Presupuesto Entrega | YoC |
ALQUILADO | 100% |
Castellana | 16.474 | Reforma | € 34,8m | Entregado | 8,1% |
85 | integral | ||||
ALQUILADO | 100% |
Monumental | 25.358 | Reforma | € 34,8m | Entregado | 9,4% |
integral | |||||
-ALQUILADO | 28% |
PRE |
Plaza Ruiz | 36.899(1) | Reforma | € 57,5m | 3T23 | 10,4% |
Picasso | |||||
integral |
- Después de la reforma.
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MERLIN Properties | RESULTADOS 6M21 Informe de actividad |
LOGÍSTICA
Evolución de rentas brutas | Desglose de rentas | ||||||||||||||
(€m) | |||||||||||||||
LfL(1) | Rentas brutas Renta pasante | PMA | |||||||||||||
+1,0% | 6M21 (€ m) | (€/m2/m) | (años) | ||||||||||||
+3,1 | 32,2 | ||||||||||||||
28,8 | +0,3 | Madrid | 20,0 | 4,0 | 3,9 | ||||||||||
Barcelona | 5,5 | 6,1 | 2,5 | ||||||||||||
Otros | 6,7 | 3,7 | 2,6 | ||||||||||||
6M20 | Crecimiento | Balance | 6M21 | ||||||||||||
Total | 32,2 | 4,2 | 3,4 | ||||||||||||
like-for-like | de adquisiciones, |
desinversiones
y otros
Alquileres
- La logística continúa dando buenos resultados, con un crecimiento tanto orgánico (LfL positivo +1,0% en rentas, a pesar del descenso de la ocupación en el 1T) como inorgánico a través de las entregas de proyectos del plan Best II y Best III.
- +3,3% de Release spread.
- Los principales contratos firmados en 6M21 son:
- Nuevo alquiler de 20.723 m2 con Truck and Wheel en A2-Cabanillas Park I F.
- Nuevo alquiler de 18.947 m2 con Olicargo and Rangel en Lisba Park.
- Nuevo alquiler de 5.050 m2 con Grupo Mox en A2-San Fernando II.
- Renovación de 2.549 m2 con Zimmer Bionet en Barcelona-PLZF.
UDM | |||||||
m2 | Contratados | Salidas | Entradas | Renovaciones | Neto | Release spread | # contratos |
Madrid | 151.238 | (22.817) | 151.238 | - | 128.421 | +0,3% | 4 |
Barcelona | 8.900 | (8.802) | 6.351 | 2.549 | (2.451) | +9,0% | 2 |
Otros | 30.934 | (26.292) | 26.614 | 4.320 | 322 | +22,7% | 5 |
Total | 191.072 | (57.911) | 184.203 | 6.869 | 126.292 | +3,3% | 11 |
Ocupación
- Aumento sustancial de la ocupación (+151 pbs vs. 3M21) tras alquilar a largo plazo espacios alquilados en 2020 de forma temporal.
- Todos los proyectos entregados de Best II & III se encuentran ocupados al 100%. Dos pre-alquileres han sido firmados durante el trimestre con DSV y Logista sumando más de 90.000 m2 en Cabanillas Park I J y Cabanillas Park II.
- Cilsa (ZAL Port) ha entregado una nave llave en mano de 95.987 m2 a Decathlon.
Stock | 1.339.718 m2 | ||||
WIP(2) | 790.157 m2 | Tasa de ocupación | |||
Best II | 332.166 m2 | Cambio pbs | |||
6M21 | 3M21 | ||||
Best III | 435.482 m2 | ||||
Madrid | 97,9% | 95,2% | +263 | ||
A4-Getafe (Data Center) | 22.508 m2 | ||||
Stock incl. WIP | 2.129.875 m2 | Barcelona | 91,7% | 93,2% | (153) |
ZAL Port | 728.163 m2 | Otros | 93,9% | 93,9% | 0 |
ZAL Port WIP | 8.168 m2 | ||||
Stock gestionado | 2.866.206 m2 | TOTAL | 96,2% | 94,7% | +151 |
- Cartera de logística en explotación durante el período 6M20 (€ 27,8m de rentas brutas) y el período 6M21 (€ 28,1m de rentas brutas).
- Best II & III y A4 Getafe (Data Center) han sido añadidos al stock.
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MERLIN Properties | RESULTADOS 6M21 Informe de actividad |
LOGÍSTICA (CONT.)
INVERSIONES, REFORMAS Y DESARROLLOS
Best II (a 30/06/2021)
SBA (m2) | ERV (€m) | Inversión (€m) | Rentabilidad | |
sobre coste | ||||
Entregado 1) | 255.660 | |||
A4-Pinto II | 29.473 | 1,2 | 13,7 | 8,6% |
A2-Cabanillas III | 21.879 | 0,9 | 11,8 | 7,8% |
A2-Cabanillas Park I F | 20.723 | 0,9 | 10,8 | 7,9% |
A2-Cabanillas Park I G | 22.506 | 0,9 | 13,5 | 6,9% |
A4-Seseña | 28.731 | 1,2 | 15,5 | 7,7% |
A2-Azuqueca II | 98.757 | 4,4 | 54,7 | 8,1% |
A2-San Fernando II | 33.592 | 1,9 | 22,1 | 8,5% |
En curso | 117.891 | |||
A2-Cabanillas Park II | 47.403 | 2,1 | 25,7 | 8,1% |
A2-Cabanillas Park I H-J | 70.488 | 2,9 | 42,5 | 6,9% |
Suelo | 214.275 | |||
A2-Cabanillas Park II | 163.275 | 7,1 | 88,5 | 8,1% |
A2-Azuqueca III | 51.000 | 2,3 | 30,1 | 7,7% |
Total | 587.827 | 25,8 | 328,9 | 7,8% |
Best III (a 30/06/2021)
SBA (m2) | ERV (€m) | Inversión (€m) | Rentabilidad | |
sobre coste | ||||
Entregado(1) | 62,519 | |||
Valencia-Ribarroja | 34,992 | 1,9 | 26,3 | 7,2% |
Sevilla ZAL WIP | 27,528 | 1,4 | 11,9 | 12,0% |
En curso | 60,095 | |||
Sevilla ZAL WIP | 15,122 | 1,6 | 18,0 | 9,0% |
Lisboa Park | 44,973 | 2,1 | 29,5 | 7,1% |
Suelo | 375,387 | |||
Lisboa Park | 179,891 | 8,4 | 118,1 | 7,1% |
Madrid-San Fernando III | 98,924 | 5,1 | 54,9 | 9,3% |
Valencia | 96,572 | 4,4 | 56,2 | 7,8% |
Total | 498,002 | 24,9 | 314,9 | 7,9% |
- Reclasificado como parte del stock.
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MERLIN Properties SOCIMI SA published this content on 29 July 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 29 July 2021 20:38:07 UTC.