Merlin Properties SOCIMI S A : Resumen Ejecutivo 6M 2022

RESULTADOS 6M22

Informe de actividad

EVOLUCIÓN CONSOLIDADA

+7,1%
Net leases se ha reclasificado como operaciones discontinuadas
Rentas brutas like-for-like vs 6M21	en 6M22 y los resultados de 6M21 se han reformulado.(1)
+19,5%			(€ millones)	6M22	6M21	Variación
	FFO por acción vs 6M21			Reclasificado
	Ingresos totales	226,6	209,7	+8,1%
+6,2%			Rentas brutas	222,6	205,4	+8,3%
	EPRA NTA por acción vs 6M21	Rentas brutas	209,3	177,0	+18,3%
	después de incentivos
• Excelente semestre con un FFO alto y un crecimiento de	Rentas netas	186,4	153,1	+21,8%
	las rentas LfL.	después de propex
• Excelente crecimiento de rentas netas (+21.8%) gracias a	Margen(2)	89,0%	86,5%
	un incremento LFL de rentas y reducción de incentivos.	EBITDA(3)	165,8	136,2	+21,7%
• FFO de € 0,34 por acción, un incremento del 19,5%	Margen	74,5%	66,3%
	respecto a 6M21. Revisamos nuestra estimación para
	2022 a € 0,60 por acción.	FFO(4)	157,5	131,7	+19,5%
• La venta de la cartera de BBVA fue ejecutada el 15 de	Margen	70,7%	64,1%
	junio. La compañía pagará un dividendo extraordinario	AFFO	152,8	124,4	+22,8%
	de € 0,75 por acción en agosto.
• Continúa progresando el programa de Data Centers:	Resultado neto	491,6	190,3	+158,3%
	Bilbao-Arasur ha sido pre-alquilado y se encuentra
	en construcción. Por otro lado, se han obtenido las	(€ por acción)	6M22	6M21	Variación
	licencias en Madrid-Getafe y Barcelona-PLZF y las obras
		FFO	0,34	0,28	+19,5%
	comenzarán en el 3T22.
• Valoración estable (+1,2% LfL con respecto a FY21). El	AFFO	0,33	0,26	+22,8%
	EPRA NTA por acción se sitúa en € 17,10 (+6,2% respecto	EPS	1,05	0,41	+158,3%
	a FY21). € 16,35 PF teniendo en cuenta el dividendo	EPRA NTA	17,10	15,55	+10,0%
	extraordinario que se pagará en agosto.

EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO

+5,5%	+9,3%		+6,0%
	Oficinas	Logística	Cen. Com.
Rentas like-for-like vs 6M21
+6,3%	+6,7%		+5,4%
	Oficinas	Logística	Cen. Com.
	Release spread LTM
	+69 pbs(5)			95,1%
	Ocupación vs 31/03/22

6M22	Contratados	Renta	Alquileres	Ocup. vs
31/03/22
	m2	€ m	Cambio	Release	Pbs
			LfL	spread
Oficinas	65.797	119,6	+5,5%	+6,3%	+4
Logística	152.683	35,6	+9,3%	+6,7%	+136
Centros	34.698	60,7	+6,0%	+5,4%	+4
comerciales
Otros	n.a.	6,6	+45,8%	n.m.	(1)
Total	253.178 222,6	+7,1%		+69

• Oficinas: 65.797 m2 contratados.

LfL de +5,5% y release spread de +6,3%

• Logística: 152.683 m2 contratados.

LfL de +9,3% y release spread de +6,7%

• Centros comerciales: 34.698 m2 contratados. LfL de +6,0% y release spread de +5,4%

1. Como resultado de la reclasificación de los Net Leases como operaciones discontinuadas, las rentas procedentes de Net Leases solo se han tenido en cuenta en el Resultado neto, FFO y AFFO. Las métricas PF se han añadido para facilitar la comparación.
2. Neto de incentivos.
3. Excluyendo gastos generales no overheads (€ 1,1m) más LTIP devengado (€ 2,9m).
4. FFO equivale a EBITDA menos pagos de interés netos, menos minoritarios, menos impuesto de sociedades recurrente más porcentaje de ganancias por puesta en equivalencia.
5. Vs ocupación 3M22 PF.
6. Cartera en explotación durante el período 6M21 (€ 196,5m de rentas brutas) y el período 6M22 (€ 210,5m de rentas brutas).

Evolución de rentas brutas

(€m)	LfL(6)
+7,1%
205,4	+14,0	+3,2	222,6
6M21	Crecimiento	Balance de	6M22
	like-for-like	adquisiciones,
		desinversiones	ı 1 ı
		y otros

MERLIN Properties	RESULTADOS 6M22 Informe de actividad

OFICINAS

Evolución de rentas brutas				Desglose de rentas
(€m)
				LfL(1)
			+5,5%									Rentas brutas	Renta pasante	PMA
														6M22 (€m)	(€ /m2/m)	(años)
111,5	+5,7		+2,4		119,6
Madrid	83,3	19,4	3,5
													Barcelona	20,0	20,1	2,4
													Lisboa	14,9	20,1	4,8
		6M21	Crecimiento	Balance de	6M22
			like-for-likeadquisiciones,				Otros	1,3	11,1	7,3
							desinversiones
							y otros				Total	119,6	19,5	3,5

Alquileres

• Excelente aumento de rentas LfL (+5,5%) y del release spread (+6,3%) respecto a 3M22.
• Los principales contratos firmados en el 2T22 son:
• • Renovación de 8.318 m2 con American Express en Partenon 12-14, Madrid.
  • Renovación de 4.201 m2 con Servizurich en Poblenou 22@, Barcelona.
  • Renovación de 2.465 m2 con Logicalis en P.E. Puertas de las Naciones, Madrid.
  • Nuevo alquiler de 1.845 m2 con Baxy Calderas en PLZFB, Barcelona.
  • Nuevo alquiler de 1.546 m2 con Mercedes Benz en Torre Zen, Portugal.
  • Nuevo alquiler de 1.190 m2 con AI Renewals en Atica 4, Madrid.
  • Nuevo alquiler de 1.037 m2 con Sodexo en PE Alvento, Madrid.
  • Nuevo alquiler de 1.000 m2 con Selenta Group en Diagonal 605, Barcelona.

						UDM
m2	Contratados	Salidas	Entradas	Renovaciones(2)	Neto
Release spread	# Contratos
Madrid	36.234	(22.120)	24.214	12.020	2.094	+4,5%	91
Barcelona	24.651	(9.455)	13.024	11.627	3.569	+10,0%	44
Lisboa	4.912	(3.537)	3.754	1.158	217	+21,9%	7
Total	65.797	(35.112)	40.992	24.805	5.880	+6,3%	142

Ocupación

• Ligero aumento de la ocupación (+4 pbs respecto a 3M22) por cuarto trimestre consecutivo.
• 126 pbs de recuperación de la ocupación desde 6M21, momento en el que se tocó fondo por Covid-19
• Por mercados, el mejor comportamiento este trimestre se ha producido en Barcelona Prime.

	Stock		1.150.502 m2
	WIP			144.132 m2
	Stock incl. WIP	1.294.634 m2
	Tasa de ocupación(3)
	6M22	3M22	Cambio pbs
Madrid	87,9%	88,0%	(9)
Barcelona	94,1%	93,8%	+32
Lisboa	99,6%	99,6%	+9
Otros	100,0%	100,0%	-
Total	90,4%	90,3%	+4

1. Cartera de oficinas en explotación durante el período 6M21 (€ 103,6m de rentas brutas) y el período 6M22 (€ 109,3m de rentas brutas).
2. Excluyendo roll-overs.
3. Política de MERLIN: los edificios en proceso de reforma integral se excluyen del stock. Los edificios excluidos en el período son Plaza Ruiz Picasso, Plaza de Cataluña 9, Pere IV, Atica 1, PE Cerro Gamos, PLZFA, PE Atica XIX D y Adequa 4 y 7.

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MERLIN Properties	RESULTADOS 6M22 Informe de actividad

LOGÍSTICA

Evolución de rentas brutas

Desglose de rentas

(€m)

LfL(1)

Renta

+9,3%

Rentas brutas

PMA

pasante

6M22 (€ m)

(años)

(€/m2/m)

32,2

+2,9

+0,5

35,6

Madrid

22,1

4,2

3,6

Barcelona

5,2

7,0

2,5

Otros

8,3

4,0

3,1

6M21

Crecimiento

Balance de

6M22

like-for-like

adquisiciones,

Total

35,6

4,4

3,3

desinversiones

y otros

Alquileres

• Crecimiento récord en rentas (+9,3% LfL) gracias a la plena ocupación, inflación y reversión capturada.
• Sólido incremento del Release spread (+6,7%).
• Los principales contratos firmados en el 2T22 son:
• • Renovación de 47.892 m2 con XPO en A2-Cabanillas Park I D, Madrid.
  • Nuevo alquiler de 25.221 m2 con DSV en A2-Cabanillas Park I H, Madrid.
  • Nuevo alquiler de 20.764 m2 con XPO en Zaragoza-Plaza I, Zaragoza.
  • Nuevo alquiler de 2.043 m2 con Ikea en A2-Coslada Complex, Madrid.
  • Nuevo alquiler de 2.031 m2 con Aldisca en PLZF, Barcelona.

						UDM
m2	Contratados	Salidas	Entradas	Renovaciones	Neto
Release spread	# Contratos
Madrid	102.420	(2.710)	43.390	59.030	40.680	+3,6%	6
Barcelona	2.725	(9.555)	2.725	-	(6.830)	+12,2%	2
Otros	47.538	-	20.764	26.774	20.764	-	4
Total	152.683	(12.265)	66.879	85.804	54.614	+6,7%	12

Ocupación

• Ocupación plena tanto en MERLIN (99,2%) como en ZAL Port (100,0%), lo que supone más de 2,1m m2 alquilados.

Stock	1.391.854 m2		Tasa de ocupación
WIP(2)	697.231 m2				pbs
	6M22	3M22
Best II
306.919 m2
Madrid	99,7%	99,8%	(7)
Best III	390.312 m2
Stock incl. WIP	2.089.085 m2	Barcelona	93,6%	94,8%	(120)
			Otros	100,0%	94,6%	+536
ZAL Port	736.384 m2
Stock gestionado	2.825.469 m2	Total	99,2%	97,8%	+136

1. Cartera de logística en explotación durante el período 6M21 (€ 31,4m de rentas brutas) y el período 6M22 (€ 34,3m de rentas brutas).
2. El WIP incluye los proyectos en curso y el Landbank Best II & III.

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MERLIN Properties	RESULTADOS 6M22 Informe de actividad

LOGÍSTICA (CONT.)

INVERSIONES, REFORMAS Y DESARROLLOS

Best II (a 30/06/2022)

	SBA (m2)	ERV (€ m)	Inversión (€ m)	ERV Yield
	sobre coste
Entregado(1)	278.960
A4-Pinto II	29.473	1,2	13,7	8,6%
A2-Cabanillas III	21.879	0,9	11,8	7,8%
A2-Cabanillas Park I F	20.723	0,9	10,8	7,9%
A2-Cabanillas Park I G	22.506	0,9	13,5	6,9%
A4-Seseña	28.731	1,2	15,5	7,7%
A2-Azuqueca II	96.810	4,4	54,7	8,1%
A2-San Fernando II	33.592	1,9	22,1	8,5%
A2-Cabanillas Park I H	25.247	1,1	15,6	6,9%
En curso	92.644
A2-Cabanillas Park II A	47.403	2,1	25,7	8,1%
A2-Cabanillas Park I J	45.241	1,8	26,9	6,9%
Suelo	214.275
A2-Cabanillas Park II	163.275	7,1	88,5	8,1%
A2-Azuqueca III	51.000	2,3	30,1	7,7%
Total	585.879	25,8	328,9	7,8%

Best III (a 30/06/2022)

	SBA (m2)	ERV (€ m)	Inversión (€ m)	ERV Yield
	sobre coste
Entregado(1)	107.690
Valencia-Ribarroja	34.992	1,9	26,3	7,2%
Sevilla Zal WIP A	27.528	1,4	11,9	12,0%
Lisbon Park A	45.171	2,1	29,5	7,1%
Suelo	390.312
Lisbon Park	179.693	8,4	118,1	7,1%
Sevilla ZAL WIP	15.122	1,6	18,0	9,0%
A2-San Fernando III	98.924	5,1	54,9	9,3%
Valencia	96.572	4,4	56,2	7,8%
Total	498.002	24,9	314,9	7,9%

1. Reclasificado como parte del stock.

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MERLIN Properties	RESULTADOS 6M22 Informe de actividad

CENTROS COMERCIALES

Evolución de rentas brutas

(€m)

LfL(1)

+6,0%

57,2 +3,4 +0,1 60,7

6M21 Crecimiento Balance de 6M22 like-for-like adquisiciones,

desinversiones

y otros

Desglose de rentas

	Rentas brutas	Renta	PMA
	pasante
	6M22 (€ m)	(años)
	(€/m2/m)
MERLIN	60,7	21,8	2,2

Afluencias y ventas de inquilinos(2)

	vs 6M21	vs 6M19
Ventas de inquilinos	+44,8%	(1,5%)
Afluencia	+30,6%	(11,2%)
Tasa de esfuerzo (3)	12,5%

Alquileres

• Siguen recuperandose las afluencias (+30,6% vs 6M21) y las ventas de los inquilinos (+44,8% vs 6M21).
• La tasa de esfuerzo se mantiene en niveles sostenibles (12,5%).
• Los principales contratos firmados en el 2T22 son:
• • Nuevo alquiler (extensión) de 1.600 m2 con Zara en Artea.
  • Renovación de 1.163 m2 con Sportzone en Almada.
  • Renovación de 1.000 m2 con New Yorker en Marineda.
  • Renovación de 460 m2 con Williamsburg Grill & Beer en X-Madrid.
  • Nuevo alquiler de 331 m2 con Mango en Larios.

						UDM
m2	Contratados	Salidas	Entradas	Renovaciones	Neto	Release spread	# Contratos
Total	34.698	(10.810)	11.430	23.268	620	+5,4%	183

Ocupación

• La ocupación sigue aumentando por quinto trimestre consecutivo (+4 pbs vs 3M22).
• El mejor comportamiento durante este trimestre ha sido en Artea.

Stock			461.421 m2
Tres Aguas(4)			67.940 m2
Stock incl. Tres Aguas		529.361 m2
	Tasa de ocupación
	6M22	3M22	Cambio pbs
Total	94,3%	94,3%	+4

1. Cartera de centros comerciales en explotación durante el 6M21 (€ 57,1m de rentas brutas) y el 6M22 (€ 60,6m de rentas brutas).
2. Excluyendo X-Madrid, inagurado en noviembre de 2019.
3. Incluyendo el impacto de la política comercial.
4. Tres aguas al 100%.

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