Merlin Properties SOCIMI S A : Resumen Ejecutivo 9M 2022

				RESULTADOS 9M22
				Informe de actividad
EVOLUCIÓN CONSOLIDADA
+7,0%
Net leases se ha reclasificado como operaciones descontinuadas
Rentas brutas like-for-like vs 9M21	en 9M22 y los resultados de 9M21 se han reformulado.(1)

+11,0%

FFO por acción vs 9M21

+5,3%+8,7%

EPRA NTA por acción vs 9M21 RTA vs FY21

• Fuerte rendimiento operativo, con aumento de la ocupación (+105 pbs interanuales), atractivo release spread (>5%) y crecimiento en rentas (+7,0% LfL).
• FFO de € 0,48 por acción +11,0% respecto a 9M21. En línea para superar la previsión revisada para 2022 (>€ 0,60 por acción).
• En el trimestre, MERLIN ha entregado 1 nave logística y 2 edificios de oficinas, ocupados al 100%, que suman 52.255 m2. En octubre, MERLIN entregó Cabanillas Park I J a DSV (45.241 m2).
• Programa de Data Centers en marcha; Bilbao, Madrid y Barcelona en construcción con entrega a clientes entre el 2T y 3T de 2023.
• La previsión de ocupación en oficinas para final de año (91,5%) se ha revisado al alza hasta 92,5%.
• Sin revalorización en el periodo. El EPRA NTA por acción se sitúa en € 16,52 tras el dividendo extraordinario de € 0,75 pagado en agosto.

EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO

Rentas like-for-like vs 9M21

+5,6%	+9,0%	+6,5%
Oficinas	Logística	Cen. Com.
Release spread
+5,1%	+8,0%	+5,3%
Oficinas	Logística	Cen. Com.

Ocupación vs 30/06/22

(€ millones)	9M22	9M21	Variación
Reclasificado
Ingresos totales	340,9	316,9	+7,6%
Rentas brutas	335,0	311,0	+7,7%
Rentas brutas	316,8	275,1	+15,2%
después de incentivos
Rentas netas	279,7	239,1	+17,0%
después de propex
Margen(2)	88,3%	86,9%
EBITDA(3)	249,4	213,2	+17,0%
Margen	74,4%	68,5%
FFO(4)	224,1	201,9	+11,0%
Margen	66,9%	64,9%
AFFO	214,4	195,0	+10,0%
Resultado neto	567,1	254,4	+122,9%

(€ por acción)	9M22	9M21	Variación
FFO		0,48		0,43	+11,0%
AFFO		0,46		0,42	+10,0%
EPS		1,21		0,54	+122,9%
EPRA NTA		16,52		15,69	+5,3%
9M22	Contratados	Renta	Alquileres	Ocup. vs
30/06/22
	m2	€m	Cambio Release	Pbs
			LfL	spread
Oficinas	175.733	179,8	+5,6%	+5,1%	+27
Logística	223.486	54,2	+9,0%	+8,0%	(57)
Centros	48.481	91,3	+6,5%	+5,3%	+42
comerciales
Otros	n.a.	9,7	+28,5%	n.m.	-
Total	447.700	335,0	+7,0%		(7)

(0,07%) 95,1%

• Oficinas: 175.733 m2 contratados.
  LfL de +5,6% y release spread de +5,1%
• Logística: 223,486 m2 contratados.
  LfL de +9,0% y release spread de +8,0%
• Centros comerciales: 48,481 m2 contratados. LfL de +6,5% y release spread de +5,3%

1. Como resultado de la reclasificación de los Net Leases como operaciones discontinuadas, las rentas procedentes de Net Leases solo se han tenido en cuenta en el Resultado neto, FFO y AFFO. Las métricas PF se han añadido para facilitar la comparación. (2) Neto de incentivos. (3) Excluyendo gastos generales no overheads (€ 2,4m) más LTIP devengado (€ 3,7m). (4) FFO equivale a EBITDA menos pagos de interés netos, menos minoritarios, menos impuesto de sociedades recurrente más porcentaje de ganancias por puesta en equivalencia.

1. Cartera en explotación durante el período 9M21 (€ 296,5m de rentas brutas) y el período 9M22 (€ 316,7m de rentas brutas).

Evolución de rentas brutas

(€m)		LfL(5)
		+7,0%
	311,0	+20,8	+3,2	335,0

9M21	Crecimiento	Balance de	9M22
	like-for-like	adquisiciones,
		desinversiones

y otros

MERLIN PropertiesRESULTADOS 9M22 Informe de actividad

OFICINAS

Evolución de rentas brutas

Desglose de rentas

(€m)

Rentas

Renta

LfL(1)

PMA

brutas 9M22

pasante

+5,6%

(AÑOS)

(€ m)

(€/m2/mes)

169,4

+8,8

+1,6

179,8

Madrid

124,9

19,7

3,5

Barcelona

30,2

20,3

2,3

Lisboa

22,8

20,6

4,1

9M21

Crecimiento

Balance de

9M22

Otros

1,9

11,1

7,3

like-for-likeadquisiciones,

desinversiones

Total

179,8

19,8

3,4

Alquileres

• Fuerte crecimiento de rentas LfL (+5,6%) y del release spread (+5,0%).
• Los principales contratos firmados en el 3T22 son:
• • Renovación de 9.135 m2 con BBVA en PE Las Tablas, Madrid.
  • Renovaciones de 6.141 m2 con Genomica, Oney y Ribera Salud en PE Alvento, Madrid.
  • Nuevos alquileres de 1.843 m2 con Izharia, Chelion y Döhler en PE Alvia, Madrid.
  • Nuevo alquiler de 922 m2 con W2M en PE Alvento, Madrid.
  • Nuevo alquiler de 874 m2 con Kurita Iberica en Sant Cugat I, Barcelona.
  • Nuevo alquiler de 610 m2 con EDDM en Eucalipto 33, Madrid.

						UDM
m2	Contratados	Salidas	Entradas	Renovaciones(2)	Neto	Release spread	# Contratos
Madrid	116.450	(27.572)	33.146	83.304	5.574	+3,7%	85
Barcelona	37.205	(13.532)	19.926	17.279	6.394	+8,2%	45
Lisboa	22.078	(3.753)	20.920	1.158	17.167	+22,1%	8
Total	175.733	(44.857)	73.992	101.741	29.135	+5,1%	138

Ocupación

• Aumento de la ocupación (+27 pbs respecto a 6M22) por quinto trimestre consecutivo.
• Por mercados, el mejor comportamiento este trimestre se ha producido en Lisboa, de nuevo, con ocupación plena.

	Stock		1.172.058 m2
	WIP		142.753 m2
	Stock incl. WIP	1.314.811 m2
	Tasa de ocupación(3)
			Cambio pbs
	9M22	6M22
Madrid	88,2%	87,9%	+35
Barcelona	93,2%	94,1%	(90)
Lisboa	100,0%	99,6%	+36
Otros	100,0%	100,0%	-
Total	90,7%	90,4%	+27

1. Cartera de oficinas en explotación durante el período 9M21 (€ 155,9m de rentas brutas) y el período 9M22 (€ 164,7m de rentas brutas).
2. Excluyendo roll-overs.
3. Política de MERLIN: los edificios en proceso de reforma integral se excluyen del stock. Los edificios excluidos en el período son Plaza Ruiz Picasso, Plaza Ruiz Picasso II, Atica 1, PE Cerro Gamos, PLZFA, PE Atica XIX D y Adequa 4 y 7.

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MERLIN PropertiesRESULTADOS 9M22 Informe de actividad

LOGÍSTICA

Evolución de rentas brutas			Desglose de rentas
(€m)
			LfL(1)						Rentas	Renta	PMA
			+9,0%						brutas 9M22	pasante
									(años)
									(€ m)	(€/m2/m)
48,7	+4,3	+1,2	54,2
		Madrid	33,9	4,2	3,5
								Barcelona	7,8	7,0	2,5
								Otros	12,5	4,0	3,1
		9M21	Crecimiento	Balance de	9M22
			like-for-like	adquisiciones,				Total	54,2	4,4	3,3
				desinversiones

Alquileres

• Continúa el fuerte crecimiento en rentas (+9,0% LfL) gracias a la plena ocupación, inflación y adaptación a mercado.
• Los principales contratos firmados en el 3T22 son:
• • Nuevo alquiler de 47.211 m2 con Logista en A2-Cabanillas Park II A, Madrid.
  • Renovación de 12.618 m2 con Pallex en A2-San Fernando II, Madrid.
  • Nuevos alquileres de 4.544 m2 con Dia y Tamdis en Sevilla ZAL, Sevilla.
  • Nuevo alquiler de 3.721 m2 con Masiques en PLZF, Barcelona.
  • Nuevo alquiler de 2.710 m2 con Transmec de Bortoli en A2-Coslada Complex, Madrid.

						UDM
m2	Contratados	Salidas	Entradas	Renovaciones	Neto	Release spread	# Contratos
Madrid	164.958	(13.808)	93.310	71.648	79.502	+4,3%	5
Barcelona	6.446	(13.275)	6.446	-	(6.829)	+12,2%	2
Otros	52.082	(4.544)	25.308	26.774	20.764	+19,1%	4
Total	223.486	(31.627)	125.064	98.422	93.437	+8,0%	11

Ocupación

• Ocupación plena virtual tanto en MERLIN (98,6%) como en ZAL Port (99,6%).

Stock	1.439.064 m2		Tasa de ocupación
WIP(2)	650.020 m2				pbs
	9M22	6M22
Best II	259.708 m2
Madrid	98,8%	99,7%	(92)
Best III	390.312 m2
Barcelona	93,6%	93,6%	-
Stock incl. WIP	2.089.085 m2
ZAL Port	736.217 m2	Otros	100,0%	100,0%	-
Stock gestionado	2.825.302 m2		Total	98,6%	99,2%	(57)

1. Cartera de logística en explotación durante el período 9M21 (€ 47,3m de rentas brutas) y el período 9M22 (€ 51,6m de rentas brutas).
2. El WIP incluye los proyectos en curso y el Landbank Best II & III.

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MERLIN Properties	RESULTADOS 9M22 Informe de actividad

LOGÍSTICA (CONT.)

INVERSIONES, REFORMAS Y DESARROLLOS

Best II (a 30/09/2022)

• El 56% de Best II ya se ha entregado con un YoC del 7,9%.
• Activos entregados en 2022: Cabanillas Park I H and Cabanillas Park II A, con un total de 70.488 m2.

	SBA (m2)	ERV (€ m)	Inversión (€ m)	ERV Yield
	sobre coste
A2-Cabanillas Park I J	45.241	1,8	26,9	6,9%
A2-Cabanillas Park II B	47.342	2,1	25,7	8,1%
En curso	92.583
A2-Cabanillas Park II	116.125	5,1	62,8	8,1%
A2-Azuqueca III	51.000	2,3	30,1	7,7%
Suelo	167.125

Best III (a 30/09/2022)

• El 22% de Best III ya se ha entregado con un YoC del 8,0%.
• No hay activos entregados en 2022.

	SBA (m2)	ERV (€ m)	Inversión (€ m)	ERV Yield
	sobre coste
Lisbon Park	179.693	8,4	118,1	7,1%
Sevilla ZAL WIP	15.122	1,6	18,0	9,0%
A2-San Fernando III	98.924	5,1	54,9	9,3%
Valencia	96.572	4,4	56,2	7,8%
Suelo	390.312

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MERLIN Properties	RESULTADOS 9M22 Informe de actividad

CENTROS COMERCIALES

Evolución de rentas brutas

(€m)

LfL(1) +6,5%

85,3	+5,6	+0,4	91,3
	9M21	Crecimiento	Balance de	9M22

like-for-like adquisiciones, desinversiones

y otros

Desglose de rentas

	Rentas brutas Renta pasante	PMA
	9M22 (€ m)	(€/m2/m)	(años)
MERLIN	91,3	22,2	2,2

Afluencias y ventas de inquilinos(2)

	vs 9M21	vs 9M19
Ventas de inquilinos	+34,8%	+1,5%
Afluencia	+24,7%	(9,2%)
Tasa de esfuerzo (3)	12,0%

Alquileres

• Ventas por encima de niveles previos al Covid, tanto en términos interanuales (+1,5% respecto a 9M19) como en términos mensuales (+6,1% respecto a septiembre de 2019).
• Tasa de esfuerzo se mantiene estable (12,0%)
• Los principales contratos firmados en el 3T22 son:
• • Nuevo alquiler (extensión) de 3.229 m2 con Zara en Saler.
  • Nuevo alquiler de 1.533 m2 con Ikono en Arenas.
  • Nuevo alquiler de 932 m2 con Bershka en Saler.
  • Nuevo alquiler de 566 m2 con Zara Home en Porto Pi.
  • Nuevo alquiler de 450 m2 con Skechers en Bonaire.
  • Nuevo alquiler de 433 m2 con Pepco en Saler.

						UDM
m2	Contratados	Salidas	Entradas	Renovaciones	Neto	Release spread	# Contratos
Total	48.481	(19.303)	21.790	26.691	2.487	+5,3%	188

Ocupación

• La ocupación sigue aumentando (+42 pbs vs 6M22), alcanzando máximos por cuarto trimestre consecutivo, lo que demuestra la resiliencia de la cartera de MERLIN.
• El mejor comportamiento durante este trimestre ha sido en Saler.

Stock			461.431 m2
Tres Aguas(4)			67.940 m2
Stock incl. Tres Aguas		529.371 m2
	Tasa de ocupación
	9M22	6M22	Cambio pbs
Total	94,8%	94,3%	42

1. Cartera de centros comerciales en explotación durante el 9M21 (€ 85,3m de rentas brutas) y el 9M22 (€ 90,9m de rentas brutas).
2. Excluyendo X-Madrid, inagurado en noviembre de 2019.
3. Incluyendo el impacto de la política comercial.
4. Tres aguas al 100%.

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