RESULTADOS 9M21
Informe de actividad
EVOLUCIÓN CONSOLIDADA
(1,2%)
Rentas brutas like-for-like vs 9M20
+2,3%
FFO por acción vs 9M20
+1,5%
NTA por acción vs FY20
- Las rentas brutas están claramente mejorando. Crecimiento LfL del -1,2% en 9M21 comparado con el -2,2% en 6M21. Los ingresos todavía no capturan la inflación esperada en los próximos trimestres (+5,5% IPC en España en octubre).
- Las bonificaciones en renta por Covid-19 ascienden a € 23,7m en el periodo (€ 4,0m en el tercer trimestre), contabilizados como un gasto en el periodo sin linealizar. El nivel de cobros se mantiene en niveles muy elevados, pese a la reducción de los incentivos.
- El FFO por acción de € 0,43 representa un aumento del +2,3% respecto a 9M20, primer aumento interanual desde FY19. En vías de superar la estimación dada al mercado para 2021 (€ 0,56 por acción).
- Sin revalorización en el periodo. El NTA por acción se sitúa en €15,69.
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO
(2,1%) | +0,6% | (0,6%) | ||
Oficinas | Logística | Cen. Com. | ||
Rentas like-for-like vs 9M20 | ||||
+4,8% | +3,2% | +5,9% | ||
Oficinas | Logística | Cen. Com. | ||
Release spread | ||||
+30 pbs | 94,0% | |||
Ocupación vs 30/06/21
(€ millones) | 9M21 | 9M20 | Variación | |||||||
Ingresos totales | 381,3 | 385,0 | (1,0%) | |||||||
Rentas brutas | 375,4 | 380,9 | (1,4%) | |||||||
Rentas brutas | 339,2 | 328,9 | +3,1% | |||||||
después de incentivos | ||||||||||
Rentas netas después | 303,3 | 297,0 | +2,1% | |||||||
de propex | ||||||||||
Margen(1) | 89,4% | 90,3% | ||||||||
EBITDA(2) | 277,4 | 275,7 | +0,6% | |||||||
Margen | 73,9% | 72,4% | ||||||||
FFO(3) | 201,9 | 197,3 | +2,3% | |||||||
Margen | 53,8% | 51,8% | ||||||||
AFFO | 195,0 | 186,1 | +4,8% | |||||||
Resultado neto | 254,4 | 111,8 | +127,6% | |||||||
(€ por acción) | 9M21 | 9M20 | YoY | |||||||
FFO | 0,43 | 0,42 | +2,3% | |||||||
AFFO | 0,42 | 0,40 | +4,8% | |||||||
EPS | 0,54 | 0,24 | +127,6% | |||||||
EPRA NTA | 15,69 | 15,57 | +0,8% | |||||||
9M21 | Contratados | Renta | Alquileres | Ocup. vs | ||||||
30/06/21 | ||||||||||
m2 | € m Cambio | Release | Pbs | |||||||
LfL | spread | |||||||||
Oficinas | 204.742 | 169,4 | (2,1%) | +4,8% | +29 | |||||
Logística | 222.068 | 48,7 | +0,6% | +3,2% | +32 | |||||
Centros | 24.862 | 85,3 | (0,6%) | +5,9% | +48 | |||||
Comerciales | ||||||||||
Net leases | n.a. | 64,4 | (0,2%) | n.m. | 0 | |||||
Otros | n.a. | 7,6 | n.m. | n.m. | 0 | |||||
Total | 451.672 | 375,4 | (1,2%) | +30 | ||||||
- Oficinas: 204.742 m2 contratados.
LfL de (2,1%) y release spread de +4,8%. - Logística: 222.068 m2 contratados.
LfL de +0,6% y release spread de +3,2%. - Centros comerciales: 24.862 m2 contratados. LfL de (0,6%) y release spread de +5,9%.
- Neto de incentivos.
- Excluyendo gastos generales no overheads (€ 2,2m) y LTIP devengado (€ 7,6m).
- FFO equivale a EBITDA menos pagos de interés netos, menos minoritarios, menos impuesto de sociedades recurrente más porcentaje de ganancias por
puesta en equivalencia.
- Cartera en explotación durante el período 9M20 (€ 364,1m de rentas brutas) y el período 9M21 (€ 359,9m de rentas brutas).
Evolución de rentas brutas
(€m) | LfL(4) | ||
(1,2%) | |||
380,9 | 375,4 | ||
(4,2) | (1,2) | ||
9M20 | Crecimiento | Balance de | 9M21 |
like-for-like | adquisiciones, | ||
desinversiones | |||
y otros |
MERLIN Properties | RESULTADOS 9M21 Informe de actividad |
OFICINAS
Evolución de rentas brutas | Desglose de rentas | ||||||||||||||||
(€m) | |||||||||||||||||
LfL(1) | Rentas brutas | Renta pasante | PMA | ||||||||||||||
(2.1%) | |||||||||||||||||
9M21 (€ m) | (€/m2/m) | (años) | |||||||||||||||
175,9 | 169,4 | ||||||||||||||||
Madrid | 119,1 | 18,5 | 3,6 | ||||||||||||||
(3,3) | (3,2) | ||||||||||||||||
Barcelona | 28,6 | 18,6 | 2,6 | ||||||||||||||
Lisboa | 19,4 | 19,8 | 5,1 | ||||||||||||||
9M20 | Crecimiento | Balance de | 9M21 | ||||||||||||||
like-for-like | adquisiciones, | Otros | 2,2 | 10,9 | 7,4 | ||||||||||||
desinversiones | |||||||||||||||||
y otros | |||||||||||||||||
Total | 169,4 | 18,5 | 3,7 | ||||||||||||||
Alquileres | |||||||||||||||||
- La evolución de las rentas comparables en el periodo está mejorando frente al 6M21 (-2,9%), gracias al ligero incremento en ocupación que continuará en el cuarto trimestre.
- Los principales contratos firmados en el 3T21 son:
- Nuevo alquiler de 5.400 m2 con Indra en Vegacinco 2, Madrid.
- Renovación de 4.990 m2 con Schneider Electric en PE Poble Nou 22@, Barcelona.
- Renovación de 3.051 m2 con Pepper Assets Services en Juan Esplandiu 11-13, Madrid.
- Nuevo alquiler de 1.497 m2 con Norwegian en WTC8, Barcelona.
- Nuevo alquiler de 1.190 m2 con Alpanu en Atica 4, Madrid.
- Nuevo alquiler de 1.128 m2 con Facebook en Torre Glories, Barcelona.
UDM | |||||||
m2 | Contratados | Salidas | Entradas | Renovaciones(2) | Neto | ||
Release spread | # contratos | ||||||
Madrid | 137.634 | (68.286) | 50.835 | 86.799 | (17.451) | +2,9% | 115 |
Barcelona | 34.241 | (15.429) | 13.700 | 20.541 | (1.729) | +9,6% | 38 |
Lisboa | 32.867 | (8.156) | 31.885 | 982 | 23.729 | +24,3% | 14 |
Total | 204.742 | (91.871) | 96.420 | 108.322 | 4.549 | +4,8% | 167 |
Ocupación
- Aumento de la ocupación en 29 pbs frente a 6M21.
- Confiamos en la progresiva recuperación del mercado durante el cuarto trimestre y estimamos una ocupación cercana al 90% a final de año.
- Por mercados, el mejor comportamiento este trimestre se ha producido en la periferia de Madrid.
Stock | 1.192.412 m2 | |||
WIP | 128.847 m2 | |||
Stock incl. WIP | 1.321.259 m2 | |||
Tasa de ocupación(3) | ||||
Cambio pbs | ||||
9M21 | 6M21 | |||
Madrid | 87,3% | 86,8% | +55 | |
Barcelona | 91,3% | 91,6% | (35) | |
Lisboa | 98,7% | 99,5% | (80) | |
Other | 100,0% | 100,0% | - | |
Total | 89,4% | 89,1% | +29 | |
- Cartera en explotación durante el período 9M20 (€ 163,8m de rentas brutas) y el período 9M21 (€ 160,5m de rentas brutas).
- Excluyendo roll-overs.
- Política de MERLIN: los edificios en proceso de reforma integral se excluyen del stock. Los edificios excluidos en el período son Plaza Ruiz Picasso, Arturo Soria 343, Plaza de Cataluña 9, Pere IV, Avenida de Burgos 208, Atica 1, PE Cerro Gamos 1, 2, 3 y 4 y Adequa 2.
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MERLIN Properties | RESULTADOS 9M21 Informe de actividad |
OFICINAS(CONT.)
INVERSIONES, REFORMAS Y DESARROLLOS
LANDMARK I
EN CURSO | SBA (m2) | Alcance Presupuesto Entrega | YoC |
Castellana 85 | 16.474 | Reforma | € 34,8m | Entregado | 8,1% |
integral | |||||
- Después de la reforma.
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MERLIN Properties | RESULTADOS 9M21 Informe de actividad |
LOGÍSTICA
Evolución de rentas brutas | Desglose de rentas | ||||||||||||||
(€m) | |||||||||||||||
LfL(1) | Rentas brutas | Renta pasante | PMA | ||||||||||||
9M21 (€ m) | (€/m2/m) | (años) | |||||||||||||
+0,6% | |||||||||||||||
43,7 | +0,3 | +4,7 | 48,7 | Madrid | 30,5 | 4,0 | 3,7 | ||||||||
Barcelona | 7,9 | 6,2 | 3,4 | ||||||||||||
Otros | 10,4 | 3,7 | 2,3 | ||||||||||||
9M20 | Crecimiento | Balance | 9M21 | Total | 48,7 | 4,2 | 3,4 |
like-for-like de adquisiciones, desinversiones
y otros
Alquileres
- La logística sigue obteniendo buenos resultados, impulsada principalmente por las entregas de Best II y III. Modesto LfL (+0,6%) debido a una quiebra y a la caída de la ocupación en el primer trimestre.
- Release spread de 3,2%.
- Los principales contratos firmados en el 3T21 son:
- Nuevos alquileres por un total de 20.267 m2 con Alfil Logistics, Gear4Music y Aldisca en Barcelona-PLZF.
- Nuevo alquiler de 6.534 m2 con Olicargo en Lisboa Park.
- Nuevos alquileres por un total 4.196 m2 con Airbus y Servicios Empresariales Ader en Sevilla ZAL.
UDM | |||||||
m2 | Contratados | Salidas | Entradas | Renovaciones | Neto | ||
Release spread | # contratos | ||||||
Madrid | 151.238 | (22.817) | 151.238 | - | 128.421 | +1,8% | 5 |
Barcelona | 29.167 | (24.762) | 26.618 | 2.549 | 1.856 | +9,0% | 2 |
Otros | 41.663 | (30.488) | 37.343 | 4.320 | 6.855 | +7,6% | 5 |
Total | 222.068 | (78.067) | 215.199 | 6.869 | 137.132 | +3,2% | 12 |
Ocupación
- La ocupación continúa mejorando (+32 pbs frente a 6M21) tras realquilar parte del vacío de PLZF provocado por el cierre de una gran fábrica de automoción en los alrededores.
- Ocupación prácticamente plena de la cartera, con solo 4 activos no alquilados al 100%.
Stock | 1.339.718 m2 | ||||
WIP(2) | 790.157 m2 | Tasa de ocupación | |||
Best II | 332.166 m2 | pbs | |||
9M21 | 6M21 | ||||
Best III | 435.482 m2 | ||||
Madrid | 97,9% | 97,9% | - | ||
A4-Getafe (Data Center) | 22.508 m2 | ||||
Stock incl. WIP | 2.129.875 m2 | Barcelona | 94,6% | 91,7% | +290 |
ZAL Port | 728.216 m2 | Otros | 93,9% | 93,9% | - |
ZAL Port WIP | 8.168 m2 | ||||
Stock gestionado | 2.866.259 m2 | TOTAL | 96,5% | 96,2% | +32 |
- Cartera en explotación durante el período 9M20 (€ 41,9m de rentas brutas) y el período 9M21 (€ 42,2m de rentas brutas).
- WIP incluye los proyectos en curso y el Landbank Best II & III y A4-Getafe (Data Center).
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MERLIN PropertiesRESULTADOS 9M21 Informe de actividad
LOGÍSTICA (CONT.)
INVERSIONES, REFORMAS Y DESARROLLOS
Best II (a 30/09/2021)
SBA (m2) | ERV (€m) | Inversión (€m) | Rentabilidad | |
sobre coste | ||||
Entregado(1) | 255.660 | |||
A4-Pinto II | 29.473 | 1,2 | 13,7 | 8,6% |
A2-Cabanillas III | 21.879 | 0,9 | 11,8 | 7,8% |
A2-Cabanillas Park I F | 20.723 | 0,9 | 10,8 | 7,9% |
A2-Cabanillas Park I G | 22.506 | 0,9 | 13,5 | 6,9% |
A4-Seseña | 28.731 | 1,2 | 15,5 | 7,7% |
A2-Azuqueca II | 98.757 | 4,4 | 54,7 | 8,1% |
A2-San Fernando II | 33.592 | 1,9 | 22,1 | 8,5% |
En curso | 117.891 | |||
A2-Cabanillas Park II A | 47.403 | 2,1 | 25,7 | 8,1% |
A2-Cabanillas Park I H-J | 70.488 | 2,9 | 42,5 | 6,9% |
Suelo | 214.275 | |||
A2-Cabanillas Park II | 163.275 | 7,1 | 88,5 | 8,1% |
A2-Azuqueca III | 51.000 | 2,3 | 30,1 | 7,7% |
Total | 587.827 | 25,8 | 328,9 | 7,8% |
Best III (a 30/06/2021)
SBA (m2) | ERV (€m) | Inversión (€m) | Rentabilidad | |
sobre coste | ||||
Entregado(1) | 62.519 | |||
Valencia-Ribarroja | 34.992 | 1,9 | 26,3 | 7,2% |
Sevilla ZAL WIP | 27.528 | 1,4 | 11,9 | 12,0% |
En curso | 60.095 | |||
Sevilla ZAL WIP | 15.122 | 1,6 | 18,0 | 9,0% |
Lisboa Park A | 44.973 | 2,1 | 29,5 | 7,1% |
Suelo | 375.387 | |||
Lisboa Park | 179.891 | 8,4 | 118,1 | 7,1% |
Madrid-San Fernando III | 98.924 | 5,1 | 54,9 | 9,3% |
Valencia | 96.572 | 4,4 | 56,2 | 7,8% |
Total | 498.002 | 24,9 | 314,9 | 7,9% |
- Reclasificado como parte del stock.
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MERLIN Properties SOCIMI SA published this content on 11 November 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 11 November 2021 20:36:04 UTC.