Tanto Microsoft como Meta dijeron el miércoles que sus gastos de capital estaban creciendo debido a sus inversiones en IA. También Alphabet informó el martes de que estos gastos seguirían siendo elevados.
Es probable que Amazon, que presentará sus resultados el jueves, se haga eco de estas previsiones.
Los amplios gastos de capital podrían amenazar los abultados márgenes de estas empresas, y es probable que la presión sobre esta métrica asuste a los inversores.
Las acciones de las grandes tecnológicas cayeron el miércoles en las operaciones a deshoras, lo que pone de relieve los retos a los que se enfrentan las empresas en su intento de equilibrar los ambiciosos objetivos de la IA con la necesidad de asegurar a los inversores que se centran en los resultados a corto plazo.
Las acciones de Meta cayeron un 2,9% en las operaciones después de hora, y las de Microsoft un 3,6%, a pesar de que cada una de ellas superó las expectativas de beneficios e ingresos para el periodo julio-septiembre. Las acciones de Amazon también cayeron.
"Es costoso hacer funcionar la tecnología de IA. Conseguir capacidad es caro", dijo Beatriz Valle, analista de GlobalData.
"Se ha convertido en una carrera competitiva entre las grandes empresas tecnológicas para crear capacidad. Va a llevar tiempo ver los beneficios, ver una adopción generalizada de la tecnología".
El gasto de capital de Microsoft para un solo trimestre es ahora mayor que su gasto anual hasta el año fiscal 2020, según Visible Alpha. Para Meta, el gasto de un trimestre está en línea con lo que gastaba en un año hasta 2017.
Microsoft dijo que el gasto de capital aumentó un 5,3% hasta los 20.000 millones de dólares en su primer trimestre fiscal, y predijo un aumento del gasto en IA en el segundo.
Pero es probable que el crecimiento en su negocio clave en la nube, Azure, se ralentice, advirtió, culpando a las limitaciones de capacidad en sus centros de datos.
"Creo que lo que los inversores están pasando por alto es que por cada año que Microsoft invierte en exceso -como lo ha hecho este año- están creando un punto porcentual entero de arrastre en los márgenes para los próximos seis años", dijo Gil Luria, jefe de investigación tecnológica de D.A. Davidson.
Meta, por su parte, advirtió de una "aceleración significativa" en los gastos de infraestructura relacionados con la inteligencia artificial el próximo año.
LOS CUELLOS DE BOTELLA IMPIDEN EL CRECIMIENTO
Las limitaciones de capacidad se extienden por toda la industria tecnológica.
Los fabricantes de chips, incluida la poderosa Nvidia, están luchando por mantener el ritmo, lo que a su vez dificulta a las empresas de la nube la creación de capacidad.
Advanced Micro Devices, que presentó resultados a principios de esta semana, dijo que la demanda de chips de IA estaba aumentando mucho más rápido que la oferta, lo que limita su capacidad para aprovechar el aumento de pedidos. Advirtió de que la oferta de chips de IA sería escasa de cara al próximo año.
A pesar de las preocupaciones, Meta y Microsoft dijeron que aún era muy pronto en el ciclo de la IA e hicieron hincapié en el potencial a largo plazo de la IA.
Las inversiones recuerdan a cuando las grandes tecnológicas desarrollaban negocios en la nube y esperaban a que los clientes adoptaran la tecnología.
"Construir la infraestructura quizá no sea lo que los inversores quieren oír a corto plazo, pero creo que las oportunidades aquí son realmente grandes", dijo el consejero delegado de Meta, Mark Zuckerberg, durante la llamada de ganancias del miércoles. "Vamos a seguir invirtiendo significativamente en esto".