Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

Ayudado por un respaldo en los rendimientos del Tesoro estadounidense, el dólar ha redescubierto su mojo antes de una oleada de recortes de los tipos de interés en el extranjero esta semana, con los mercados de China dando sólo una bienvenida vacilante a la nueva orientación política de Pekín.

Mientras las ventas de deuda del Tesoro se reanudan en serio más tarde el martes y se espera el informe del miércoles sobre la inflación de los precios al consumo, los rendimientos a 10 años han vuelto a situarse por encima del 4,2%.

Esto se produce tras un desplome de más de 30 puntos básicos durante tres semanas desde los máximos posteriores a las elecciones y un pinchazo de los indicadores de volatilidad de los bonos hasta sus mínimos en más de dos años.

El afianzamiento de los rendimientos también ayudó a subir al dólar, especialmente frente a las divisas que se enfrentan esta semana a otra ronda de relajación de los bancos centrales.

El billete verde alcanzó su nivel más alto frente al dólar canadiense desde abril de 2020, mientras los operadores reflexionan sobre si el Banco de Canadá recortará su principal tipo de interés en otros 50 puntos básicos el miércoles, sobre todo teniendo en cuenta que las amenazas arancelarias del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, golpean el sentimiento allí.

Pero como también se espera que el Banco Central Europeo y el Banco Nacional Suizo vuelvan a recortar los tipos esta semana, el euro y el franco suizo también volvieron a estar bajo presión.

Aunque el Banco de la Reserva de Australia mantuvo la línea durante la noche, hubo suficientes ruidos dovish allí para arrastrar al dólar australiano a la baja también.

En China, la reacción de los mercados al histórico cambio de rumbo monetario y fiscal del Politburó del lunes fue un poco decepcionante, en parte porque los últimos informes económicos demuestran lo mucho que se necesitan más estímulos.

Las exportaciones chinas se ralentizaron bruscamente y las importaciones se contrajeron inesperadamente en noviembre, otra señal preocupante para la segunda economía mundial, ya que el inminente regreso de Trump a la Casa Blanca conlleva nuevos riesgos comerciales.

Aunque los mercados se habían sentido alentados recientemente por las encuestas que mostraban que el sentimiento manufacturero estaba en su mejor momento en siete meses, también advirtieron que estaban recibiendo menos pedidos de exportación.

Y todo ello después de que los nuevos datos de precios de esta semana muestren que el país aún se debate entre la deflación en términos más generales.

El anuncio tardío del lunes sobre el nuevo rumbo de la política monetaria había elevado las acciones de Hong Kong más de un 2%, pero hoy han cedido cerca de un 0,5% de esa subida. Los índices continentales estaban cerrados a la hora de los informes del lunes, pero hoy ganaron menos de un 1%.

Los rendimientos de la deuda pública china a diez años tocaron nuevos mínimos históricos por debajo del 1,9%, pero el yuan extraterritorial se mantuvo estable.

En términos más generales, las preocupantes cifras del comercio chino arrastraron de nuevo a la baja a los precios del petróleo y los valores de recursos básicos llevaron también a la baja a los índices europeos.

Mientras tanto, las continuas tensiones políticas en Corea del Sur hicieron que el won volviera a caer, aunque el índice de referencia bursátil KOSPI rebotó cerca de un 2%.

El parlamento surcoreano, controlado por la oposición, aprobó el martes un proyecto de presupuesto gubernamental para 2025 recortado con respecto a la propuesta del gobierno y que desencadenó el efímero decreto de ley marcial del presidente Yoon Suk Yeol la semana pasada.

La rupia india cayó el martes hasta un mínimo histórico y los rendimientos de la deuda pública bajaron, ya que el nombramiento del burócrata de carrera Sanjay Malhotra como próximo gobernador del Banco de la Reserva de la India llevó a los operadores a aumentar las apuestas sobre recortes de tipos.

En Brasil, puede que haya cierta ansiedad por la salud del presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que fue operado durante la noche en Sao Paulo para drenar una hemorragia cerebral relacionada con una caída en su casa en octubre. La operación fue un éxito y Lula, de 79 años, se encuentra "bien" y está siendo vigilado en la unidad de cuidados intensivos, dijeron los médicos.

De vuelta a Wall Street, la vigilia del IPC y la venta de bonos del Tesoro a 3 años van acompañadas de la última encuesta NFIB sobre pequeñas empresas que debería dar una idea del sentimiento postelectoral.

Los futuros de la Fed siguen cotizando en torno a un 90% de probabilidades de otro recorte de tipos la semana que viene, mientras que los futuros bursátiles se mantuvieron estables a pesar del modesto retroceso del lunes desde nuevos récords.

El deslizamiento del S&P500 estuvo liderado por Nvidia después de que China dijera el lunes que había iniciado una investigación sobre el gigante estadounidense de los chips por presuntas violaciones de la ley antimonopolio del país, una investigación ampliamente vista como un disparo de represalia contra las últimas restricciones de Washington al sector chino de los chips.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el martes:

* Encuesta NFIB de noviembre sobre la pequeña empresa estadounidense, costes laborales unitarios del tercer trimestre y revisiones de la productividad.

* Ganancias corporativas en EE.UU: Autozone

* Los ministros de Finanzas de la Unión Europea se reúnen en Bruselas para tratar el borrador de los planes presupuestarios, con el vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos

* El Tesoro estadounidense vende 58.000 millones de dólares en pagarés a 3 años