Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

El dólar entró en diciembre con buen pie, ayudado por el apoyo de Donald Trump durante el fin de semana a su estatus de reserva mundial, mientras el euro vacilaba por la tensa política francesa y el yuan chino se desplomaba por las nuevas expectativas de relajación en ese país.

A medida que los mercados estadounidenses regresan en serio del Día de Acción de Gracias al último mes de un año pletórico, el dólar recuperó su mojo después de una semana festiva tibia para el billete verde.

Sin ningún aviso obvio, el último golpe del presidente electo en las redes sociales advirtió al bloque BRICS de naciones en desarrollo que no impulsaran una moneda rival del dólar en el comercio mundial, añadiendo que se enfrentarían a aranceles del 100% si lo hacían.

Aunque la amenaza comercial parece nocional, contuvo cierto peso en los mercados que habían asumido que una segunda presidencia de Trump estaría abiertamente detrás del debilitamiento del valor del dólar. El estatus de reserva y el valor del tipo de cambio son dos cosas diferentes, por supuesto, pero los comentarios parecieron apuntalar la divisa a pesar de todo.

De forma más inmediata, el salto del 0,5% en el índice del dólar el lunes fue impulsado en gran medida por la recaída del euro, ya que los mercados evaluaron el riesgo de un colapso del gobierno francés.

Es probable que la ultraderechista Agrupación Nacional francesa respalde una moción de censura contra el gobierno, a menos que se produzca un "milagro de última hora". La legisladora Marine Le Pen dio de plazo hasta el lunes al primer ministro Michel Barnier para ceder a las exigencias de RN, en el marco de un prolongado tira y afloja sobre el plan presupuestario anual.

El euro cayó casi un céntimo en un momento dado a primera hora del lunes antes de volver a situarse por encima de 1,05 dólares y el índice de referencia francés CAC 40 cayó más de un 1%.

Y sin embargo, la deuda soberana francesa, en el ojo del huracán, parecía más tranquila: los rendimientos nominales a 10 años cayeron a su nivel más bajo en un mes y las primas sobre los equivalentes alemanes se redujeron desde los niveles del viernes.

Parte del hundimiento de los costes de endeudamiento está relacionado con las crecientes expectativas de relajación del Banco Central Europeo, mientras la economía de toda la zona euro se resiente y la actividad manufacturera alemana se contrae en medio de los males del sector automovilístico, las preocupaciones comerciales y la angustia electoral.

Los rendimientos de los bunds alemanes cayeron a su nivel más bajo desde principios de octubre, rozando mínimos del 2% por primera vez desde enero.

Pero el otro bálsamo para los bonos franceses fue el alivio de que Standard & Poor's mantuviera el viernes su calificación de la deuda soberana francesa a largo plazo en "AA-" y mantuviera su perspectiva en estable.

Y no fueron sólo los rendimientos de los gobiernos del euro los que retrocedieron.

A pesar de que las encuestas empresariales de noviembre en China fueron más optimistas este fin de semana, lo que ayudó a los índices bursátiles de referencia de ese país a obtener mejores resultados el lunes, la intensa especulación sobre una mayor relajación por parte del Banco Popular de China hizo que los rendimientos a 10 años cayeran por debajo del 2% por primera vez en la historia, más de 220 puntos básicos por debajo de los equivalentes estadounidenses.

La medida, en un momento en el que el BPC trata de alinear los tipos de interés de los depósitos ofrecidos por los bancos a las sociedades de corretaje y de fondos con su tipo oficial de repo inverso del 1,5%, hizo que el yuan extraterritorial cayera a su nivel más débil desde julio.

Se especula con que China responderá a cualquier nueva subida de aranceles de la administración entrante de Trump permitiendo un yuan más débil, compensando en parte el impacto en sus exportaciones a Estados Unidos.

Pero antes de llegar a ese punto, el lunes debían producirse nuevas restricciones al comercio entre China y EE.UU., ya que EE.UU. iba a lanzar su tercera ofensiva en tres años contra la industria china de semiconductores, frenando las exportaciones a 140 empresas, incluido el fabricante de equipos de chips Naura Technology Group, entre otras medidas.

De vuelta a Wall Street, la nueva semana trae otro barrido crítico de actualizaciones del mercado laboral - ahora central para el pensamiento de la Reserva Federal mientras se dirige a su última reunión del año y después de la inusual debilidad de las nóminas en octubre.

Tras varios recortes del mercado laboral a lo largo de la semana, el viernes llega el informe de empleo de noviembre. Se espera que el crecimiento de las nóminas haya repuntado hasta las 183.000 durante el mes, frente a las escasas 12.000 registradas en octubre.

Aún así, al igual que los bonos soberanos en otros lugares, los rendimientos del Tesoro estadounidense -que cayeron bruscamente durante la semana pasada para confundir a muchas apuestas postelectorales- se mantienen moderados a primera hora del lunes. Más tarde, el ISM y S&P Global publicarán los datos clave del sector manufacturero estadounidense del mes pasado.

Los futuros de las acciones estadounidenses, que terminaron la semana acortada en máximos el pasado viernes, retrocedieron ligeramente antes de la campana.

En noticias corporativas, y reflejando en parte el estremecimiento del sector automovilístico en Europa a medida que aumentan los temores a la guerra comercial, las acciones de Stellantis se desplomaron casi un 9% hasta mínimos de dos años después de que el consejero delegado Carlos Tavares dimitiera abruptamente el domingo y ahondara las preocupaciones de los inversores sobre el cambio de rumbo del cuarto fabricante de automóviles del mundo.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el lunes:

* Las encuestas manufactureras estadounidenses de noviembre de ISM y S&P Global, el gasto en construcción de octubre.

* Hablan el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, y el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams

* Ganancias corporativas en EE.UU: Zscaler

* La ministra alemana de Asuntos Exteriores, Annalena Baerbock, visita China