Las elevadas expectativas de los inversores no se vieron completamente satisfechas por estos resultados, que no obstante fueron muy buenos en conjunto, con un crecimiento del 15% en las ventas interanuales y un récord de innovaciones y reservas. Hay que decir que el listón estaba muy alto antes de estas publicaciones. Los inversores se centraron principalmente en el crecimiento de los servicios en la nube, que no alcanzó las expectativas. La cotización bajó un 3% tras el cierre de ayer.
Cifras clave
Resultados trimestrales
- Ventas: 64.700 millones de dólares, un 15% más (16% a tipos de cambio constantes).
- Margen bruto: 70% (un punto menos) y margen de explotación: 43% (estable).
- Beneficio de explotación: 27.900 millones de dólares, un 15% más (16% a tipos de cambio constantes).
- Beneficio neto: 22.000 millones de dólares, un 10% más (11% a tipos de cambio constantes).
- Beneficios diluidos por acción: 2,95 $, un 10% más (11% a tipos de cambio constantes).
Declaraciones del ejecutivo
El consejero delegado de Microsoft, Satya Nadella, afirmó que los resultados reflejan la capacidad de innovación de la empresa y la continua confianza de los clientes. Añadió que Microsoft está centrada en satisfacer las necesidades críticas de los clientes al tiempo que se mantiene a la vanguardia de la era de la inteligencia artificial (IA). Amy Hood, vicepresidenta ejecutiva y directora financiera, señaló que el trimestre se cerró con un récord de reservas y unos ingresos trimestrales de Microsoft Cloud de 36.800 millones de dólares, un 21% más (un 22% a moneda constante).
Fuente: MarketScreener
Datos por segmentos
El segmento de Intelligent Cloud (Azure, Window Server, SQL Server, System Center, GitHub, Nuance, etc.) aumentó un 19%, impulsando el crecimiento del grupo, mientras que el segmento traditionnel Productivity and Business Processes (servicios Office y Dynamics, así como LinkedIn) creció un 11%. El segmento de Personal Computing (Windows, Dispositivos, Xbox y Búsqueda) creció un 14%.
Productivity and Business Processes
- Ventas: 20.300 millones de dólares, un 11% más (12% a tipos de cambio constantes).
- Productos comerciales y servicios en la nube de Office: aumento del 12% (13% a tipos de cambio constantes), con un incremento de los ingresos comerciales de Office 365 del 13% (14% a tipos de cambio constantes).
- Productos de consumo y servicios en la nube de Office: aumento del 3% (4% a tipos de cambio constantes), con 82,5 millones de suscriptores a Microsoft 365 Consumer.
- LinkedIn: aumento de las ventas del 10% (9% a tipos de cambio constantes).
- Productos y servicios en la nube de Dynamics: aumento del 16%, con un crecimiento del 19% en los ingresos de Dynamics 365 (20% a tipos de cambio constantes).
Intelligent Cloud
- Ventas: 28.500 millones de dólares, un 19% más (20% a tipos de cambio constantes).
- Productos de servidor y servicios en la nube: aumento del 21% (22% a tipos de cambio constantes), con un crecimiento de los ingresos de Azure y otros servicios en la nube del 29% (30% a tipos de cambio constantes).
Personal Computing
- Ventas: 15.900 millones de dólares, un 14% más (15% a tipos de cambio constantes).
- Windows: Las ventas aumentan un 7% (8% a tipos de cambio constantes), con un crecimiento de los ingresos procedentes de los OEM de Windows del 4% y de los productos comerciales y servicios en la nube de Windows del 11% (12% a tipos de cambio constantes).
- Dispositivos: Las ventas disminuyen un 11% (9% a tipos de cambio constantes).
- Contenidos y servicios de Xbox: aumento del 61%, debido principalmente a la adquisición de Activision.
- Ingresos por publicidad en buscadores y noticias: aumento del 19%, excluidos los costes de adquisición de tráfico.
Asignación y perspectivas
En el ejercicio cerrado el 30 de junio de 2024, Microsoft también obtuvo unos resultados sólidos, con unas ventas de 245.100 millones de dólares, un 16% más (15% a tipos de cambio constantes), unos ingresos de explotación de 109.200 millones de dólares y un beneficio neto de 1.400 millones de dólares.unos ingresos de explotación de 109.400 millones de dólares, un 24% más (22% no-GAAP, 21% a tipos de cambio constantes), unos ingresos netos de 88.100 millones de dólares, un 22% más (20% no-GAAP) y unos beneficios diluidos por acción de 11,80 dólares, un 22% más (20% no-GAAP). Estos resultados demuestran la fortaleza de Microsoft en varios segmentos del mercado, apoyada por la fuerte demanda de sus servicios en la nube y sus soluciones de IA.
Fuente: MarketScreener
"Como empresa de plataformas, estamos centrados en satisfacer las necesidades críticas de nuestros clientes a través de nuestras plataformas a escala actual, al tiempo que nos aseguramos de liderar la era de la IA. " Satya Nadella
De hecho, los inversores esperan mucho del segmento de la nube y la IA. Los ingresos de Azure aumentaron un 29%, con una fuerte demanda de servicios de IA. El grupo sigue esperando un crecimiento sostenido de los servicios Azure en el primer trimestre de 2025 del 28-29% interanual. Microsoft ha ampliado su infraestructura de centros de datos en cuatro continentes y Azure AI cuenta ya con más de 60.000 clientes, lo que supone un aumento de casi el 60%. GitHub Copilot, la herramienta de desarrollo impulsada por IA, es adoptada por más de 77.000 organizaciones, un 180% más. GitHub ha alcanzado una tasa de ingresos anuales de 2.000 millones de dólares, y Copilot representa más del 40% de este crecimiento.
Microsoft está valorada en 31,6 veces los beneficios de 2025. El gasto en Capex debe convertirse ahora en ingresos de explotación a lo largo del tiempo para merecer seguir valorándose a ese múltiplo. El capex debería seguir aumentando en 2025. Sobre el capex, Satya Nadella explicó que la inversión de capital está impulsada principalmente por la demanda, y que Microsoft está bien posicionada para captar oportunidades con una cartera de productos diversificada. Amy Hood añadió que los activos a largo plazo, como terrenos y centros de datos, se gestionan con flexibilidad para satisfacer la demanda.
Fuente: MarketScreener
Microsoft generó 23.322 millones de dólares de flujo de caja libre en los tres meses hasta el 30 de junio, un 18% más que el año pasado. Microsoft devolverá 8.400 millones de dólares a los accionistas en forma de recompra de acciones y dividendos en el cuarto trimestre de 2024.
