Mineros S A : Estados Financieros Separados 2021

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ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS

MARZO 31 DE 2022

INFORME DE GESTIÓN

Señores accionistas:

Ponemos a su consideración el informe de actividades y resultados del ejercicio del año 2021.

HECHOS RELEVANTES

Listado Dual - Oferta Pública Inicial en la Bolsa de Toronto "TSX" y Oferta en la Bolsa de Valores de Colombia "BVC"

El 25 de noviembre de 2021, Mineros completó una oferta pública inicial en Canadá en la Bolsa de Toronto "TSX" y una Oferta Pública en Colombia. Con el listado dual, se emitieron 38.050.000 acciones ordinarias a un precio de US$0,90 por acción, obteniendo recursos brutos por US$ 34,3 millones reunidos.

Luego de la Oferta Pública Inicial, el símbolo bursátil de Mineros en el TSX es "MSA".

Estimación de Recursos Minerales y Reservas Minerales

El 16 de septiembre y el 12 de noviembre de 2021, Mineros presentó informes técnicos preparados de acuerdo con la norma técnica NI 43-101 de Estándares de Divulgación para Proyectos Minerales, para sus tres Propiedades Mineras, incluyendo estimaciones de Reservas Minerales actualizadas y Recursos Minerales, efectivas el 30 de junio de 2021.

Las Reservas Minerales y Recursos Minerales consolidados de nuestras propiedades materiales (al 30 de junio de 2021) son:

1. Reservas Minerales Probadas y Probables estimadas en un total de 757 Mt con una ley promedio de 0,07 g/t de Au para 1,6 millones de onzas de oro;

1. Recursos Minerales Medidos e Indicados estimados en un total de 1,094 Mt con una ley promedio de

0,12 g/t para 4,1 millones de onzas de oro;

1. Los Recursos Minerales Inferidos fueron estimados en un total de 23.574 Mt con una ley promedio de 2,69 g/t para 2,1 millones de onzas de oro.

La información completa de Reservas Minerales y Recursos Minerales, incluyendo toneladas y ley para todas las propiedades materiales, así como el detalle de los supuestos utilizados en los cálculos, se puede encontrar en la página web de Mineros en la sección Nuestras Operacioneshttps://mineros.com.co/es/Nuestras-Operacioneso en SEDAR www.sedar.com, bajo el perfil de Mineros.

Colombia

Aprobación de permisos ambientales en Nechí Aluvial

El 22 de octubre de 2021, Mineros anunció que la Autoridad Nacional de Licencias Ambientales (ANLA) otorgó todos los permisos ambientales pendientes correspondientes a un área de 141,63 hectáreas para la subsidiaria Mineros Aluvial en el Bajo Cauca antioqueño, en respuesta a la solicitud de modificación del Plan de manejo Ambiental "PMA" realizada el 12 de agosto de 2021.

El 18 de noviembre, la Compañía realizó una nueva solicitud de modificación del PMA de Nechí Aluvial, con el objetivo de darle continuidad a la actividad aluvial por un periodo de cuatro años.

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INFORME DE GESTIÓN

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2021

Programa de formalización minera

En 2021, Mineros fortaleció el proceso de formalización minera, un modelo colaborativo para trabajar a través de contratos con terceros, con mineros previamente informales, con énfasis en el re-proceso de relaves de la extracción masiva. Actualmente el modelo vincula nueve unidades operativas, y genera más de 200 empleos directos. La producción de 2021 en Nechí Aluvial de los mineros que operan bajo este modelo fue de 9.632 onzas de oro.

Acuerdo de alianza estratégica entre Mineros S.A. y Royal Road Minerals Limited (Guintar-Niverengo)

El 22 de julio de 2021 Mineros S.A dio a conocer que cumplió las condiciones establecidas a través de inversión en el proyecto, para ejercer la primera opción para adquirir una participación del 25%, sobre el frente de exploración Margaritas ubicado en el Bajo Cauca, Antioquia.

Nicaragua

Consolidación del 100% de propiedad en el frente de exploración Luna Roja

El 21 de mayo de 2021, Mineros anunció la compra del 50% de participación que tenía Royal Road Minerals en el Proyecto Luna Roja, que comprende las concesiones mineras de Monte Carmelo I y Monte Carmelo II, consolidando para la Compañía el 100% de propiedad.

La adquisición de la participación del 50% en el Proyecto Luna Roja, se llevó a cabo según los siguientes términos:

1. Precio de compra: US$24,5 millones

1. Regalías del 1.25% sobre toda la producción futura de minerales de las concesiones mineras de Monte

Carmelo I y Monte Carmelo II, a partir del inicio de su producción comercial

1. Compromiso de Inversiones: Royal Road Minerals acordó una inversión de al menos US$ 7,5 millones en un período de cinco años hasta mayo 21 de 2026, en programas de exploración a ser llevados a cabo por Hemco y Royal Road Minerals, en virtud del Acuerdo de Alianza Estratégica. El presupuesto para explorar será definido entre las dos compañías.

Como consecuencia de la transacción, el frente de exploración Luna Roja cesará de hacer parte de la alianza estratégica entre Royal Road Minerals y Hemco. Sin embargo, la alianza continuará vigente, incluyendo el frente de exploración Caribe y otros de propiedad conjunta.

Consolidación del 100% de propiedad en la planta Vesmisa

El 4 de marzo, Mineros anunció la firma del acuerdo para la compra del 10% de las acciones de Vesmisa, una planta dedicada al procesamiento de mineral proveniente de la minería artesanal ubicada en el Municipio de Bonanza, de la Región Autónoma del Caribe Norte en Nicaragua. La compra de estas acciones constituyó una inversión directa de US$ 1,3 millones.

El 27 de julio, Mineros anunció la firma del acuerdo para la compra del 15% restante de las acciones de Vesmisa. Como resultado de esta transacción, la subsidiaria Hemco (Nicaragua) será la propietaria del 100% de esta planta. La compra de estas acciones constituyó una inversión directa adicional US$ 1,5 millones.

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INFORME DE GESTIÓN

2021

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Chile

Adquisición del 20% de participación en el Proyecto La Pepa

El 22 de diciembre de 2021, Mineros anunció la adquisición de acciones que representan el 20% del capital emitido de Minera Cavancha SpA, compañía joint venture titular del 100% del Proyecto La Pepa, así como la firma de un acuerdo de accionistas en relación con las operaciones del Proyecto La Pepa.

La Adquisición de Acciones y la suscripción del Acuerdo de Accionistas de La Pepa tienen como antecedente el ejercicio de del Acuerdo de Opción de La Pepa, según el cual, la Compañía tiene la opción de obtener una participación adicional del 31% de las acciones (para una participación total del 51%) en el Proyecto La Pepa, sujeta a la realización de una inversión adicional y el cumplimiento de otras condiciones, y posteriormente adquirir la participación restante del 49% por un precio justo de acuerdo con valores de mercado.

PRECIO DE ORO

En términos reales, el precio del oro presentó una variación negativa de 4% durante 2021, variación medida entre el precio de inicio de año 1.898 USD/Oz y precio de cierre de 1.829 USD/Oz. El precio promedio del metal fue de 1.799 USD/Oz, con un máximo de 1.950 USD/Oz y mínimo de 1.684 USD/Oz.

Durante el primer trimestre del año, el precio de oro tuvo un comportamiento negativo, dado el avance en los esquemas de vacunación en países desarrollados, que mejoraron las perspectivas de crecimiento económico a nivel global.

En abril, el precio del metal inició un movimiento ascendente, impulsado por paquetes de estímulos económicos, por altos niveles de inflación en países desarrollados y por bajas tasas de interés de los bancos centrales.

El precio de oro alcanzó un pico en junio y durante el tercer trimestre de 2021 tuvo una disminución leve, dado que hubo un repunte en la economía global, a un ritmo mayor del estimado.

Finalizando el año, el precio de oro mostró una ligera recuperación, explicada por presiones inflacionarias y por las dificultades en la cadena de suministro a nivel mundial.

Gráfico comportamiento Oro en 2021

2021 Precio de Oro (US$/oz)

2,000
1,950
1,900
1,850
1,800
1,750
1,700
1,650
1,600
1,550
ene	feb	mar	abr	may	jun	jul	ago	sep	oct	nov	dic

*Fuente: Bloomberg

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INFORME DE GESTIÓN

2021

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PRODUCCIÓN

Cifras en miles de onzas de oro ("koz").

La producción consolidada alcanzó las 262 koz, decreciendo 3% con respecto a 2020.

En Colombia, la producción aluvial fue de 73 koz, reflejando una recuperación del 5% con respecto a 2020, gracias a las cerca de 10 mil onzas producidas bajo el programa de formalización. La formalización es un esquema de trabajo colaborativo, a través de contratos con terceros, en el cual, mineros anteriormente informales están trabajando en los títulos mineros de la Compañía, con énfasis en el re-procesode relaves de la extracción masiva. Actualmente, el proceso de formalización incluye nueve unidades operativas y genera cerca de 200 empleos directos.

Hemco (Nicaragua) produjo 127 koz, un crecimiento del 4% con respecto a 2020, explicado en gran medida por las mayores compras de material de material artesanal, por un incremento en las toneladas molidas y por un mayor tenor.

Argentina aportó 62 koz onzas de oro, lo cual representa una reducción del 14% comparado con 2020, explicado por el agotamiento natural del depósito a cielo abierto y por el proceso lento de recuperación en las pilas de lixiviación.

Producción Anual (koz)

									290	271	262
175	185	207	207	94	72	62
						3
69	80	104	107	125	122	127
20	15	13	17		16	7
86	90	90	80		55	70	73
2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
		Nechí Aluvial (Colombia)		La Ye (Colombia)			Hemco (Nicaragua)		Gualcamayo (Argentina)

Guidance (Proyección)

Para 2022 se estima una producción consolidada en el rango de 262.000 a 285.000 onzas. Esta proyección prevé un incremento en la producción en Colombia, incluyendo las nuevas onzas del programa de formalización, el mantenimiento de los niveles de producción en Nicaragua y una disminución leve en la producción de Argentina de acuerdo con el agotamiento de la mina mientras se desarrollan nuevos frentes.

Para el 2022, se estima un Cash Cost1 en un rango entre $1.090 y $1.180 dólares por onzas y un All-in Sustaining Cost "AISC"1 entre $1.350 y $1.450 dólares por onza.

1 El detalle del cálculo de estos indicadores se encuentra en la página 50 del Management's Discussion & Analysis of Financial Condition & Results of Operation for the Year Ended December 31, 2021, disponible en SEDAR en www.sedar.com, bajo el nombre de Mineros y en la página web de la Compañía www.mineros.com.coen la sección de Inversionistas.

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INFORME DE GESTIÓN

2021

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